上半年营收下滑净利却扭亏 乐心医疗猛砍品牌推广费用
几年前，以电子健康秤起家的乐心医疗(300562，SZ)，抓住了可穿戴设备爆发的风口，开始布局以运动手环为代表的可穿戴设备业务。可穿戴设备行业的火热带动了乐心医疗业绩的快速增长，其营业收入从2013年的约3.81亿元，增长到2016年的约7.71亿元。并且，在2016年底，乐心医疗成功上市。
而上市不到一年，可穿戴设备行业的热度慢慢退去，乐心医疗也出现业绩下滑。乐心医疗财报数据显示，2017年上半年、2017年度，归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)分别约为负1482.36万元和1784.07万元，同比下滑141.61%和77.84%。而2018年上半年，乐心医疗营业收入虽然下滑15.83%，但净利润实现扭亏为盈，同比增长157.58%。
营收下滑净利润却增长近1.6倍的背后，是大幅削减研发投入和品牌推广、营销等费用。乐心手环经销商李先生在9月25日向《每日经济新闻》记者透露，去年其乐心手环的销售业绩达1000多万元，而“今年初至今(9月底)销售额不到去年的一半”。乐心手环的线下门店亦是如此，为了削减费用，从去年下半年开始，乐心手环便退出了国美电器。
上半年净利同比增近1.6倍
乐心医疗的产品销售模式分为外销和内销，外销以ODM/OEM贴牌销售为主，内销以自有品牌销售为主，包括**、**式经销两种模式。2015年，乐心医疗开始大力开拓国内自有品牌的销售，国内销售收入占总营收比例从2014年的8.50%提升至2015年的33.73%。
而因大力推广自有品牌，乐心医疗的销售费用及管理费用亦大幅提升。据乐心医疗财报，2015~2017年，其销售费用分别同比增加114.9%、44.07%、34.92%，管理费用分别同比增加36%、43.23%、16.93%。从2017年开始，可穿戴设备行业发展开始放缓，乐心医疗内销的盈利不能弥补费用的增长，致使其2017年上半年净利润亏损约1482.36万元，同比下降141.61%。
到了2018年上半年，乐心医疗净利润同比扭亏为盈。据乐心医疗2018年半年报，其实现营业收入3.35亿元，较上年同期下降15.83%，但实现净利润853.52万元，同比增长157.58%。
具体来看，其中外销业务实现营业收入2.27亿元，同比增长3.56%;而内销业务实现营业收入1.08亿元，同比下降39.53%。对于内销收入的明显下滑，乐心医疗解释称，一方面是因为“可穿戴运动手环大幅下降”，国内可穿戴运动手环市场趋缓和，同类产品竞争激烈，其新品推出时间相对较慢，产品迭代周期相对较长;另一方面，公司市场战略调整，处于人员结构配置、渠道体系调整、品牌转型的过渡期，业绩释放尚需时日。
9月下旬，经销商李先生告诉《每日经济新闻》记者：“现在智能手环没有前两年那么火，当时基本上是供不应求，今年我们经销的乐心手环虽然每个月都在走货，但是明显不如前两年，去年整年我们做了1000多万元业绩，可是今年到现在(9月底)连去年的一半都没有。”
内销业务大幅下滑，导致乐心医疗营业收入下滑，但值得一提的是，其净利润却实现了同比扭亏为盈。而这一部分功劳来自于“开源节流”。2018年上半年，乐心医疗开始削减促销费用和品牌推广投入，使得销售费用同比下降34.37%，为3627.18万元;以及减少研发和职能部门人员，撤离广州办公场所减少费用开支等，使得管理费用同比下降36.38%，为4196万元。另外，半年报提到，扭亏为盈主要是由于报告期内转让股权收益和政府补助。
“在销售渠道上，前几年乐心手环都有进驻国美电器，但是从去年下半年开始，乐心手环就退出了国美。”李先生认为，“一方面是手环销量不佳;另一方面是因为国美的销售、管理费用太高，退出国美可以减少费用开支。”
毛利率下滑多数子公司亏
据了解，乐心医疗产品分为家庭医疗产品、家用健康产品、智能可穿戴产品和其他产品。2016年年报显示，上述四大产品的毛利率分别为30.79%、28.01%、39.15%和40.63%，与上年同期相比均在增长。到了2017年，乐心医疗家庭医疗产品、家用健康产品、智能可穿戴产品和其他产品毛利率开始出现下滑，分别下降了2.97、10.16、6.85和4.19个百分点。
毛利率大幅下降的背后，是来自于售价和成本的双重挤压。乐心医疗表示，在售价方面，外销客户老产品降价压力加大，新产品定价亦遇到压力，同时内销方面经销商业务模式和**体系调整也降低了销售毛利率。在成本方面，基础原材料**陆续上涨，加上新产品工艺要求高，推升了产品销售成本。
而2018年上半年，乐心医疗削减销售、品牌推广等费用，使得部分产品营业成本有所减少，但是其产品毛利率仍普遍下滑，家庭医疗产品、家用健康产品、智能可穿戴产品和其他产品的毛利率分别为22.87%、16.52%、33.88%和30.96%，同比变动为下降5.45、下降1.21、上升2.69和下降5.55个百分点。
另外，乐心医疗的主要子公司也处于多数亏损的状态。
据乐心医疗财报，截至2018年6月30日，其投资设立的子公司有十余家。2018年上半年，主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司有4家，为深圳市乐心医疗电子有限公司(以下简称深圳乐心)、中山乐心电子有限公司、Lifesense Health Inc、深圳市瑞康宏业科技开发有限公司，净利润分别为负1366.76万元、1188.05万元、负207.36万元和负236.95万元。
2017年，乐心医疗旗下5家主要子公司的净利润则全部为亏损。其中，深圳乐心报告期内营业收入为3.59亿元，净利润为负3821.89万元，为亏损最大的子公司。深圳乐心正是乐心医疗国内自有品牌产品销售平台。
区块链手表项目进展不明
被称为“智能硬件第一股”的乐心医疗，主要产品包括电子健康秤(可分为电子体重秤、电子厨房秤)、脂肪测量仪、电子血压计、可穿戴手环等。同时，乐心医疗还有乐心智能健康云平台，主要包括针对运动瘦身、慢病管理等领域提供软件和智能硬件一体化服务的乐心云平台、APP客户端等。
乐心医疗提到，在国内，智能健康医疗领域跨越医疗器械、智能可穿戴设备、互联网等多个行业，市场需求巨大，目前还处于初级阶段。因此，乐心医疗不断加大研发投入，不断提高软件产品、基础研究和算法、云端和APP等方面的研发能力。财报数据显示，2016年、2017年，乐心医疗研发投入分别为5934.58万元、6611.66万元，占总营收的7.7%和7.63%。
在2017年年报中，乐心医疗还表示：2018年将逐步减少在公司硬件产品本身的研发投入，将重点放在慢病管理数据的获取、与第三方健康管理机构数据的互通方面的研发投入。但是，云平台的搭建、健康大数据的获取都需要一个过程以及不断的资金投入。
另外，2018年3月，乐心医疗公告称，与佰客云(北京)区块链科技有限公司(以下简称佰客云)共同设立区块链实验室，加速区块链技术在慢病、运动、健康管理领域的运用。此公告一出，立即引来深交所的问询，问询函中质疑公司是否在主动迎合市场热点、****股价。
彼时，乐心医疗还表示，在现有新产品开发路线图的基础上，计划于2018年下半年推出一款基于区块链技术的高端智能手表。不过，截至9月底，该款基于区块链技术的智能手表仍未有消息。
《每日经济新闻》记者曾联系乐心医疗证券部，就如何看待可穿戴运动手环的未来发展前景、公司是否找到新的盈利增长点等问题发送了采访提纲，但是截至发稿尚未收到回复。
稿件编审：阮加文 编辑：新媒体部
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
