长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

山西前首富杨建新正在激战曾经亲密的合作伙伴、商业“密友”徐佳东。

以件件百元的百圆裤业起家，曾经的“穷小子”杨建新打造了山西太原首家民营上市企业。在服装行业获得成功后，长袖善舞的杨建新与跨境电商行业领军人物徐佳东走到了一起，百圆裤业并购徐佳东一手创办的环球易购，转型跨境电商实现市值暴增，杨建新也借此跃升为山西首富，成为山西煤炭钢铁行业之外的第一位首富。

热衷资本运作的杨建新推动跨境通（002640.SZ）疯狂并购，短短三年，跨境通资产暴增至123亿元。然而，被资本吹大的跨境通只是表面繁荣，疯狂扩张爆雷后，2019年至2021年，跨境通扣非净利润三年累计亏损72.82亿元。

精明的杨建新早已在高峰期**了约50亿元，并将公司董事长之位让给徐佳东。而回天乏术的徐佳东也在2021年5月选择了辞职，开始密集减持**。

一片狼藉之下，二人商战也愈演愈烈。12月2日晚间，跨境通公告，徐佳东因涉嫌职务侵占被**机关立案侦查。随后，徐佳东在朋友圈辟谣称，这是杨建新在恶意诬告陷害，并表示已经掌握杨建新大量违法犯罪证据。

内斗还在进行，内控混乱经营深陷困境。跨境电商风起，跨境通能够侥幸突围吗？

借疯狂并购成首富

在煤炭资源富集的山西，煤炭及其相关的钢铁行业盛产首富，如美锦集团的姚俊良家族、钢铁行业李兆会，穷小子杨建新登顶山西首富似乎有些另类。

公开资料显示，出生于1969年的杨建新，家境贫寒，初中勉强毕业就辍学了。这，注定了他的创业起点很低。

相传，16岁时杨建新当了一名临时性建筑工人，但他志不在此。为了谋生，他尝试做各种小生意，开小商店、支起小摊卖蔬果等，都没赚到钱。

晋商的骨子里天生有不服输的劲儿，不甘心的杨建新选择从哪里跌到就从哪里爬起来。他继续摆地摊，不同的是，这一次是在太原街头卖裤、袜。在那个物资尚不算丰富的年代，叠加省城市民旺盛的购买力，杨建新初尝成功。地摊越摆越大，他转移至太原服装城。

为了能够超越同行，颇有经商头脑的杨建新想了很多办法，提出“无障碍退换货，终身免费熨烫、缭边”的服务，这些增值服务让他的信誉猛增，生意起飞。受“2元店”“10元店”启发，他又做起了“条条都一百”的百圆裤业。

1995年，算是一个转折点。这一年，杨建新创办山西百圆裤业有限公司，开始公司化运营。这就是后来上市主体百圆裤业的前身。

杨建新以连锁经营方式在全国扩张。百圆裤业曾在全国二十八个省、市、自治区开设1700余家专卖店，并在西安、沈阳、武汉等地设立十四个大型物流配送基地，成为一家拥有自主知识产权、进行品牌输出的服装营销企业。

2011年底，杨建新推动百圆裤业**A股市场，成为山西太原首家IPO上市的民营企业。

杨建新登顶山西首富离不开另外一个人，他就是环球易购的创始人徐佳东。

比杨建新小8岁的徐佳东，毕业于北京大学数学系，后前往美国加州大学戴维斯分校进修，拿到了博士学位，属于名副其实的海归+学霸。2008年，徐佳东在深圳创立环球易购。就在百圆裤业成功上市的那一年，环球易购获得深创投及旗下红土创投5000万元的A轮融资。

当时，尽管两家公司均涉足服装行业，但二者有很大差异。百圆裤业产品价位在200—300元，对接国内中等收入中青年，环球易购服装价位则在10美元左右，对接国外下沉市场。此外，跨境电商和国内电商运营差别很大。分析人士称，环球易购并不能帮助百圆裤业实现国内线上业务的突围。

就是这样的两家公司最终走到了一起。2014年，百圆裤业以发行股份加支付现金的方式收购环球易购100%股权，交易后徐佳东个人持有上市公司20.19%股份，成为第二大股东，杨建新持股比例则为22.30%，仍为公司实控人。次年，百圆裤业更名为跨境通。而这，也相当于环球易购变相借壳上市。

借助并购带动业绩增长，百圆裤业股价大涨。2015年6月，公司股价最高达123元/股，市值超过260亿元。杨建新、樊梅花夫妇以接近百亿财富成为山西首富。

被资本吹起来的泡沫

收购更名，百圆裤业成为跨境电商第一股，杨建新在外延式并购扩张的路上狂奔。

收购环球易购后，尝到了甜头的杨建新频频推动大规模并购。据长江商报记者不完全梳理，2015年至2018年，跨境通相继收购帕拓逊、广州百伦、通拓科技、易极云商、金虎便利、优壹电商等多家公司部分或全部股权。其中，收购优壹电商的交易作价高达17.90亿元。

系列并购后，跨境通形成完整的跨境进出口电商业务生态圈。为了支持并购，跨境通实施了5次定增，合计募资50.23亿元（包括发行股份和配套募资）。

高溢价并购、高业绩承诺推动了跨境通经营业绩的高速增长。2015年至2017年，公司实现的净利润分别为1.68亿元、3.94亿元、7.51亿元，同比增幅分别高达403.39%、133.85%、90.72%。

超高速增长的业绩传导至二级市场的是股价暴涨。从复权价来看，2014年初，公司股价为31.28元/股，2017年10月达到298.68元/股，4年间增长了8.55倍。同时，公司的市值也从2014年初的20亿元左右最高飙升至近400亿元。

显然，这是资本吹起的泡沫，是跨境通疯狂扩张的结果，公司也因此埋下了巨大隐患。2018年底，跨境通的账面商誉高达25.38亿元。

收购环球易购，溢价率高达8倍，并购之后，环球易购成为跨境通核心资产，也是其业绩贡献的最大现金奶牛。2014—2018年，跨境通的营业收入从8.42亿元高速增长至215.34亿元，归属于上市公司股东的净利润从0.33亿元上升至6.23亿元。环球易购、帕拓逊与优壹电商成了公司营业收入的主要来源。其中，环球易购贡献的年度营业收入曾超百亿。

这一现象背后是业绩对赌协议，环球易购需要在2014年至2017年，完成净利润分别不低于0.65亿元、0.91亿元、1.26亿元、1.70亿元。

为了完成业绩承诺，环球易购盲目铺货，亏本大打**战。2017年下半年环球易购出现库存积压，2018年面临存货跌价，库存和****困难加剧。

随之而来的是泡沫破灭。疫情之下，融资困难、资金链紧张、人才流失、成本支出陡增等因素叠加，环球易购经营压力空前。2019年，环球易购营收85.06亿元，同比下降31.44%，净利润-26.51亿元，同比下降1218.28%。2020年，环球易购亏损高达29.5亿元，员工人数从年初的3353人，减少到年末的885人。

值得一提的是，2017年，杨建新曾试图**跨境通的高速增长模式，出资10.03亿元受让A股公司青松股份股权，成为其控股股东、实际控制人。到2020年四季度，察觉到形势不妙的杨建新果断退出，通过二级市场减持、协议转让等途径，**约11.03亿元。

徐佳东成了背锅侠？

徐佳东入局跨境通，似乎是顺理成章，但更像是充当了杨建新的背锅侠。

作为跨境通核心资产环球易购的实际控制人，徐佳东于2018年走向台前。当年11月28日，其接替杨建新成为公司董事长。

在左手推动跨境通疯狂并购之时，杨建新右手实施大规模减持**计划。2015—2017年，杨建新、樊梅花夫妇以及旗下公司新余睿景通过二级市场减持、股权转让等形式，累计**近50亿元。

此外，2017年6月至2018年7月，杨建新夫妇和新余睿景还累计质押2.79亿股，占公司总股本的17.94%，粗略估算其融资约18亿元。

杨建新似乎是去意已决。2017年，其辞任总经理，并计划将实际控制人之位让给徐佳东。只是，跨境通股价下跌，徐佳东没有筹集到接盘资金，上位计划落空。

2018年，将股权转让给徐佳东的计划失败，杨建新很快找到了新主，即泸州老窖旗下的四川金舵投资和广州开发区旗下的新兴基金，新兴基金出资9.91亿元受让跨境通6.55%股权，并通过二级市场增持，持股比上升至8.47%。

不过，目前，跨境通的第一大股东依然是杨建新，徐佳东通过股权转让、减持**等，退居第三大股东，新兴基金为第二大股东。

在跨境通表面上繁荣之时，杨建新基本上完成了撤退，将跨境通交给徐佳东。而徐佳东面对是历经疯狂扩张后爆雷的烂摊子。

2019年至2021年，跨境通的扣除非经常性损益的净利润分别为亏损26.86亿元、23.41亿元、22.55亿元，三年合计亏损72.82亿元。

今年前三季度，公司实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为51.11亿元、0.10亿元，同比分别下降27.32%、97.92%。

在执掌跨境通期间，徐佳东多次被监管处罚。2021年5月，有些情怀的徐佳东自我感觉回天乏术，主动辞任董事长一职，与跨境通告别。

退出管理层并未一了百了。徐佳东背负24个限消令，被执行总金额达8.51亿元，已成老赖。杨建新也身背5个限消令，被执行总金额22.04亿元。受债务影响，两人所持股份均不断被司法强制执行、拍卖。

跨境通早已在偿债过程中将资产悉数变卖，如今主体只剩优壹电商、ZAFUL、百圆裤业等。

12月2日晚间，跨境通的一纸公告似乎再次坐实了徐佳东的“背锅侠”身份。公告称，原董事长徐佳东因涉嫌职务侵占被太原市**局万柏林分局立案侦查。

这一消息随即被徐佳东否认。徐佳东称，自2021年**离开亲手创立的环球易购以来，杨建新利用资源对其穷追不舍，**机构多次更换罪名立案未果，现在终于成功立案了。徐佳东同时声明称，侵占公司巨额资产属于诬告陷害，是错误地将经济**拔高为刑事案件，将私人恩怨上升为恶性案件。徐佳东还打算“鱼死网破”，称已经掌握杨建新大量违法犯罪证据。

在跨境通深陷经营困境之时，公司两名核心人物激战，谁是谁非，有待权威部门作出公正结论。

跨境电商正成为黄金赛道，互联网巨头纷纷加码，12月7日以来，跨境通迎来三连板，三日大涨32.81%。但跨境通还能跨过危险期吗？

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