2021-11-02中泰证券股份有限公司陈宁玉,王逢节,佘雨晴对科华数据进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，成立数能集团拓宽新能源业务》，本报告对科华数据给出买入评级，当前股价为37.75元。

科华数据(002335)

公告摘要：公司发布2021年三季报，前三季度公司实现营收34.4亿元，同比增长19.03%；实现归母净利润2.84亿元，同比增长10.76%；实现扣非归母净利润2.63亿元，同比增长19.39%。EPS为0.62元。

前三季度业绩符合预期，三大业务均实现稳步增长。前三季度受上游原材料涨价以及海运成本增加等因素，毛利率同比下滑1.79个pct，为29.91%。费用端，公司保持精细化运营，费用管控良好，前三季度费用率为19.5%，同比下滑1.75个pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为8.62%/4%/2.5%/2.34%，同比分别下滑-0.42/-0.16/-0.92/+0.28个pct。经营质量持续提升，前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，同比增长201.49%。三季度厦门疫情影响公司排产发货，Q3单季度实现营收12.17亿元，同比增长2.34%，环比减少2.64%，实现归母净利润0.99亿元，同比减少33.59%，环比增长10%。公司始终深耕电力电子行业，目前已经形成以IDC业务为基本盘，在智慧电能和新能源领域发力的业务布局。与此同时，公司营销转型、研发效率、供应链管理、平台管理均取得良好的成效。持续提升事业部、供应链及平台管理部门的精细化管理能力，优化组织效率，公司的经营效益逐步体现。

致力打造高可靠的光储专家，新能源业务快速增长。公司高度重视新能源及储能业务，成立科华数能集团，在研发、市场、供应链、人力等方面均加大投入，推动新能源及储能业务快速发展。上半年新能源业务同比增速达到85.39%，显着高于公司增速。公司新能源业务主要包括光伏逆变器和储能变流器等。光伏逆变器在技术上与UPS同源，产品具备一定市场领先性，根据IHSMarkit报告，公司在2020年全球并网光伏逆变器（>501kW）供应商市场份额位列前十，亚洲市场份额排名第六。储能方面，公司已在发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等领域进行布局。客户方面，公司携手国投新能源有限公司、东方集团国际合作有限公司、国网综合能源服务集团有限公司等战略客户共同深耕国内外新能源市场。此外，公司储能业务也在持续赋能绿色IDC发展，自主研发的“数据中心后备储能管理**”项目入选国家工信部《绿色数据中心先进适用技术产品（2020）》，推进数据中心等细分场景的低碳优化建设与运营，有助于公司获取能耗指标，打造绿色数据中心。

IDC业务深度绑定**，智慧电能业务多点开花。公司依托33年信息化**电力安全与节能领先的研发、制造、服务能力，将公司设备级品质管控能力延展到工程级品质管控，实现快速部署高品质数据中心，客户涵盖三大***、**等大型互联网企业以及金融等领域，目前在北、上、广等地拥有7个大型自建数据中心，运营机柜数约3万个。公司IDC业务从UPS产品起家，尔后向上下游进行延伸，目前已具备产品开发、EPC建设运维等IDC全生命周期服务能力。与**等大客户粘性逐步增强，7月份公司再次斩获**新的数据中心订单，总金额约为2.7亿。根据计世资讯数据，科华数据在2020-2021年我国微模块数据中心市场份额排名第一。公司智慧电能业务已经在金融、轨交、工业、核电等领域得到应用，业务主要包括UPS电源、EPS电源等产品和解决方案，产品方案在国内居于领先地位，能满足不同行业电源**个性化需求。以核电领域为例，公司研发的自主可控核级UPS已全面进入中核、国核、中广核工程项目。

投资建议：科华数据是国内UPS龙头厂商，在我国高端UPS国产品牌市场占有率领先，持续发力数据中心、新能源和智慧电能业务。短期由于疫情影响，我们调整盈利预测，预计公司2021-2023年净利润分别为4.44亿/6.15亿/7.98亿（原预测为5.13亿/6.52亿/8.25亿），EPS分别为0.96元/1.33元/1.73元，维持“买入”评级。

风险提示:UPS业务发展不及预期；IDC业务发展不及预期；市场竞争加剧的风险

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为48.59；证券之星估值分析工具显示，科华数据（002335）好公司评级为3星，好**评级为3星，估值综合评级为3星。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

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美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

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11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

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