透过吉宏股份（002803.SZ）的财报看跨境电商行业：是寒冬，还是暖春？
8月21日，A股上市公司吉宏股份（002803.SZ）发布2021年半年度业绩：上半年实现营业收入24.91亿元，同比增长29.97%。实现归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，同比下降29.66%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.73亿元，同比下降31.01%。公司经营活动产生的现金流量净额近2亿元，充足的现金流表明****运行良好的情况。
尽管净利润同比下滑，但仔细拆分来看：防疫物资收入的下滑和广告业务的剥离不影响企业长期造血能力，相反更能够聚焦主营业务并针对行业变化做出调整，同时电商SaaS服务平台建设投入费用能够更好给未来企业的成长夯实地基。
以这份财报出发，通过结合公司最新的动作，就来**这家企业的成长性。
1、主营业务稳健增长，自建**站成优势
吉宏股份是一家以创意营销为核心、技术驱动为支撑，“线上+线下”全方位集成营销综合解决方案的提供商，主要数据体现为To C端-精准营销跨境电商业务和为大客户提供全案营销设计的包装服务业务。主要有三大业务：跨境电商、包装业务、和精准广告，其中前两大业务占整体收入9成左右。
去年开始，在海外尚未完全脱离疫情的背景下，国内凭借完整的制造业体系让跨境出口贸易成为风潮。根据数据显示，2020年我国跨境电商出口额1.12万亿元，增长40.1%，占进出口总额的六成。
但是，今年4月份开始，亚马逊开始对平台上的我国卖家挥出重锤，开出封店、封号、封品牌三位一体的处罚。根据深圳市跨境电子商务协会数据显示，已有近五万家我国卖家受到影响，其中不乏诸多占据行业头部的“大卖家”，造成我国跨境电商产业损失已超1000亿元。
而吉宏股份的跨境电商业务主要通过Facebook、Google、TikTok、Line、YouTube、Instagram等国外社交网络平台上精准推送**站广告进行线上B2C销售，覆盖东南亚、东北亚、中东、我国**、我国香港等多个国家或地区，并不依赖单一平台，也无需刷单获取好评。
在2021年上半年，公司跨境电商业务规模不降反升，根据中报显示，期末该业务实现13.9亿元，同比增长27.02％，主要在于公司的的市场策略性和前瞻性的布局。
一方面，通过积极对产品品类、销售**及重点销售区域进行调整，采取包括礼包促销、买赠活动等营销策略积极拓展市场并取得良好效果。
在后疫情时代，吉宏股份防疫物资的减少影响了该期企业的利润，但是这仅仅是短期的影响，从公司信息来看，这半年来企业的订单规模较上年同期增幅超过60%。
另一方面，**建站成为优势，因为本次被亚马逊封店波及的公司主要是依赖第三方平台，而吉宏股份的跨境电商业务主要通过有自建的**站对产品进行售卖，业务基本上不受到影响。
上半年，吉宏股份完成跨境电商SaaS服务平台（吉喵云）的建设并启动内测，进一步形成自身跨境电商高壁垒性。有望巩固深耕东南亚电商市场，并向外延申其他地区。在加快电商SaaS服务平台的项目建设进程下，短期的利润损失能够在未来预见性创造收入。直接有利于公司长期跨境电商的发展业务，足以看出公司具备的战略角度和发展战略的前瞻性。
2、公司发展定位清晰，白酒业务将贡献新成长点
包装业务原本是吉宏股份主营业务，得益于在环保包装布局和业务升级，有别于传统的包装制造，其包装的本质是为客户提供“营销策划+设计/方案优化+生产制造+运输配送+销售”集成化的一站式服务。该业务从2016年上市之初，营收规模5.57亿元到2020年15.1亿元，整体规模扩大近三倍。
近几年，吉宏股份的外延式增长定位清晰，均是围绕“营销“展开。跟以往很多上市公司因为频繁收购引发”商誉“暴雷的市场环境下，吉宏股份到现在没有发生对某些资产减值举动。根据半年报数据显示，公司商誉仅在166.53万元，足以看出吉宏股份的内控能力和对于公司发展的定位清晰。
今年开始，吉宏股份持续布局国内新零售生态，从年初取得“遵义产区·我国好酱酒”项目互联网独家运营权开始，再到近期公司公告将通过包括但不限于受让股权、增资等方式收购钓台贡酒业不低于70％的股权，进而持有古窖酒业资产，进一步拓展白酒业务领域。
白酒作为我国最**的商业模式，"历久弥香"的特质让产品供不应求，那么在酱酒市场需求摆在眼前的前提下，吉宏股份一方面拥有稳定的上游酒厂供应链，另一面又有自身线上销售渠道，对公司整体来说，或许白酒业务将会贡献新成长点。
评判一家企业的成长，有两个看点：内生式的增长，即依靠企业自身积累，厚积薄发；外延式并购，通过收并购，实现市场、资源、技术的整合，在高效的企业内控能力之下，实现跨越式的发展。
拥有持续驱动内生性成长和外延式扩张的双轮增长能力的吉宏股份，具备可预见的高成长性。
本文源自格隆汇
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