瑞康医药回复深交所十问：资金链紧绷，融资并购引利润下滑
来源：我国网财经
我国网财经6月27日讯(见习记者 牛荷)6月21日，瑞康医药对深交所此前下发的2018年年报问询函做出回复，主要涉及增收不增利、新增多家子公司的目的和风险、预付款大幅增加、负债率攀升、商誉减值等十大问题。
瑞康医药现阶段主营业务以药品、器械耗材的**为主，经营品种包括了医院全科室临床所需，是全国药品、医疗器械流通行业经营品种较为齐全的企业之一。年报显示，报告期内公司实现营业收入为339.19亿元，较上年同期增长45.61%；其中医药药品板块总收入209.34亿元，同比增长31.73%；医疗器械板块配送业务实现营业收入128.76亿元，同比增长75.58%。虽然整体收入持续上涨，不过在净利润和现金流两方面却呈下滑趋势，遭到深交所问询。
资料显示，2018年瑞康医药归属于上市公司股东的净利润为7.79亿元，较上年同期减少了 22.77%。经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，各季度经营活动产生的现金流量净额分别为-23.48亿元、-0.34亿元、14.98亿元、7.15亿元。
在净利润减少方面，瑞康医药给出了两方面原因：
一是公司融资金额较上期增长较大，由于融资成本增加较多，导致财务费用增加较大。我国网财经记者在天眼查上发现，自2009年至今10年期间，瑞康医药已进行了7次融资，除2017年-2018年的两次融资未披露数额，其余次数累计金额达13.42亿元。另外，不断增大的融资率使财务费用也产生了激增，年报显示，2018年度公司财务费用7.09亿元，较上期增加4.75亿元，财务费用增长百分比为202.06%。
二是公司本年度计提商誉减值准备7.24亿元，较上年同期增加3,537%。商誉减值由于前期并购时股权收购协议条款设置得当，对于未能完成最高对赌目标的子公司，公司无须按最高档估值支付股权对价款，因此当期合并利润表冲回公允价值变动收益6.38亿元，实际增加净利润4.78亿元，商誉减值损失扣减公允价值变动收益后实际减少当年度净利润2.46亿元。
针对计提商誉减值迅猛攀升，深交所要求公司说明原因并核实往年是否存在计提不充分的情况。瑞康医药表示，2018年公司资金面趋于紧张，对商誉减值测试模型中的货币资金保有量较往年做了较大规模的增加，造成营运资金的需求量增加，被测试的资产组价值减少；另外，2018年四季度起全国各省份陆续**药品、医疗器械带量采购，招标降价等政策草案，预示未来药品、医疗器械毛利呈下降趋势，因此，公司在预测各资产组未来的收入、营业利润时变得更加谨慎。
从现金流来看，瑞康医药的经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额常年为负。也就是说，日常生产经营收不到钱，又要不断扩张，只能靠融资维持。而新收购的公司的客户也为医院，如果不能有效解决回款难的问题，将会进一步加大公司的资金压力。
为继续深度渗透终端市场，公司通过“并购+合伙人”模式打造遍布全国的销售网络。截至2018年12月31日，瑞康医药纳入合并范围内的子公司共计278家，2018年度新增纳入合并范围的子公司82家，其中非同一控制下企业合并增加的子公司47家、新设立的子公司35家。由于公司管理的下属子公司较多，组织结构和管理体系较为复杂，对公司的管理能力要求较高。如果不能有效的整合资源，形成完善的管理体系，规模的增长无法给股东带来收益。
深交所要求公司对大量并购行为作出合理解释，瑞康医药回复称，通过企业间的合并及新设公司，实现了公司业务的快速增长，不过，这也使得公司对资金的需求量大幅提高。公司主要通过银行借款、发行债券的方式满足公司营运活动短缺的资金，融资金额较上期增长较大。2018年末有息负债金额为83.93亿元，较上年同期增长79.92%，资产负债率67.55%，较去年同期增加3.40%，债务占比进一步上升，短期偿债有一定的风险。
随着营业收入的增加，公司的应收账款同步上升。报告期末，公司的应收账款为173.83亿元，同比增长39%，占总资产比例为50.00%。高额的应收账款降低了公司营运资金的使用效率，如果催讨不利或者管理不当，会形成坏账风险。瑞康医药表示，截止2019年4月份客户回款金额93.10亿元，占2018年末应收账款余额的53.56%，回款趋势良好。
与此同时，销售费用和管理费用也大幅攀升，增长速度甚至超过了营业收入的增长速度。瑞康医药给出解释：2018年，公司销售费用为21.65亿元，同比增长43.80%，主要原因是薪酬增加、折旧增加、宣传费增加、租赁费增加、修理费增加；管理费用为13.89亿元，同比增长61.97%，主要原因是薪酬增加、差率费增加、土地使用权摊销增加、租赁费增加。
预付款方面，深交所指出，公司其他应收款为13.43亿元，同比增长69.73%；预付款项为15.04亿元，同比增长40.23%。瑞康医药给出回复，其他款项大幅增加的主要原因是质量保证金增长幅度较高导致的，2018年质量保证金金额为8.51亿元，占其他应收款总额的63.37%，较去年同期增长72.38%。预付款项大幅增加主要原因是公司医疗器械产品收入的大幅增长。医疗器械业务板块对资金需求量较大，而器械采购付款账期较短，所以医疗器械业务的预付账款较多。2015年-2018年，公司的医疗器械收入分别为10.51 亿元、28.99 亿元、73.33 亿元和128.76亿元，销售收入逐年增长。同时医疗器械收入占当期营业收入的比例也同时提高，2015年-2018年，分别为10.77%、18.56%、31.48%和37.96%。
2018年年报显示，报告期末，公司存货余额为45.02亿元，同比增加13.13%，存货跌价准备计提金额为仅为45万元，约为万分之一。深交所要求其说明存货跌价准备计提金额的充分性及合理性。不过，瑞康医药只是在回复函中给出了几点公司在计提货损方面的措施方法，并对一些定义作出解释说明，并未给出详细说明，也没有以往货品购买清单列举，无法看出45亿元的存货额与45万元的计提额之间的充分性与合理性。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
