四大问题层层拖累，财报让人无话可说，飞马国际直接被ST
富凯摘要：业绩过山车的背后，是该公司内控存在**，诉讼缠身，银行和股权被冻结，以及信息披露违规被***立案调查的窘境。
作者|孜斋，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
业绩过山车的背后，是该公司内控存在**，诉讼缠身，银行和股权被冻结，以及信息披露违规被***立案调查的窘境。
明日（5月6日）起，A股公司中又多了一家*ST公司。
飞马国际这两年的道路不可谓不跌宕起伏，2016年其归母净利润15.3亿元，同比增长575%，2017年归母净利润则同比下滑80%至3亿元，2018年更是一落千丈，亏损22亿元，同比下降821%。
立信会计师事务所对其2018年财报出具“无法表示意见”的**报告，拉响了该股的退市风险警示。
会计师事务所：我们“无法表示意见” 深交所：有退市风险
“无法表示意见”，再没有比这几个字更能体现会计师事务所对上市公司财务报表的失望了，基本上等于说“这家公司财报没法看”了。
飞马国际，正是这样一家公司。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，“最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的**报告”，深交所将对公司股票交易实行“退市风险警示”的特别处理。立信会计师事务所，出具了这样一份**报告。
飞马国际将自2019年5月6日，也就是明天起被实施“退市风险警示”特别处理，证券简称由“飞马国际”变更为“*ST飞马”。实行退市风险警示后，公司股票交易的日涨跌幅**为5%。
从退市风险警示到真正的退市，还有一段距离，但留给飞马国际的时间不多了。
根据规定，实行退市风险警示30个交易日期限届满后次一交易日，股票将被停牌，深圳证券交易所在停牌后的15个交易日内作出是否停股票上市的决定，并在股票暂停上市起六个月期限满后的15个交易日内作出是否终止上市的决定。
除此之外，如果2019年度的财务报告仍被出具无法表示意见或者否定意见的**报告，则飞马国际将自2019年年度报告披露之日起暂停上市。股票被暂停上市后，如发生交易所规则规定的相应情形，飞马国际将面临终止上市交易的风险。
内控有**、41**讼缠身、银行账户和股权被冻结、***立案调查……飞马国际还有希望吗？
立信会计师事务所针针见血地指出了飞马国际存在的四大问题：
一是内部控制存在多项重大**。作为一家供应链管理企业，飞马国际对供应链业务管理部严，对子公司管理控制不足，管理层对大环境判断失误，公司用章管理不规范。
二是飞马国际发生多起未决诉讼、商业汇票存在逾期情况，预计负债的金额存在不确定性；与贸易执行相关且长期未结算的预付款项的业务性质及回收的可能性难以确定；逾期应收款项的真实性及坏账准备计提是否充分、合理难以确定；飞马国际对东莞市飞马物流有限公司的长期股权投资核算是否合理、准确难以确定。
说飞马国际涉及“多起未决诉讼”实在太隐晦了。飞马国际涉及的诉讼多达41起，案由包括****、金融借款**、贸易**、劳动**等，诉讼金额多则3-5个亿元，少则100多万。
三是对子公司失去控制。飞马国际子公司KyenResourcesPte.Ltd（以下简称“恺恩资源”）由于诉讼以及经营困难无法持续经营，飞马国际对子公司北京华油国际物流工程服务有限公司（以下简称“北京华油”）实质上失去了控制，从2018年10月开始，飞马国际开始不再将恺恩资源、北京华油纳入合并范围。
由于恺恩资源、北京华油无法提供完整的财务资料，会计师事务所**范围受到**，无法实施满意的**程序获取充分、适当的**证据判断恺恩资源、北京华油的财务报表是否公允以及对飞马国际经营成果及现金流量的影响，无法确定丧失控制时投资收益应调整的金额。
四是飞马国际被***立案调查依然无果。3月28日，因涉嫌信息披露违法违规，***对飞马国际进行立案调查。截至目前，调查正在进行中。
除此之外，立信会计师事务所认为，飞马国际持续经营存在重大不确定性。数据显示，飞马国际2018年度归属于母公司股东的净亏损为22.08亿元，公司的流动负债超出流动资产1.48亿元。
由于公司经营流动性紧张、涉及诉讼事项，导致飞马国际商业汇票逾期未兑付、多个银行账户被冻结以及所持部分子公司股权被冻结等。
截至4月30日，飞马国际及子公司被冻结的银行账户累计为21户，合计被冻结金额为人民币5368万元，约占2018年经**净资产的2.69%。
除此之外，飞马国际所持的部分子公司的股权被冻结，包括旗下的环保公司、物流公司、投资公司等，累计7项。
大股东不给力，公司两行泪
飞马国际缘何落入如此境地？
梳理公告可以发现，有一个不让人省心的大股东，恐怕是如今麻烦缠身的原因之一。
飞马国际控股股东为飞马投资，实际控制人为黄壮勉。一直以来，黄壮勉和控股股东作为一直行动人，二者所持飞马国际的股权质押比例较高。
2018年财报显示，飞马投资所持的飞马国际的股份95.75%被质押，89.08%被冻结，黄壮勉所持股份100%被质押和冻结。
梳理历史公告发现，飞马投资因为股票质押回购交易业务违约，多次遭遇被动减持，还与国融证券等产生**。除此之外，飞马投资还存在债券未及时兑付等问题。
目前，飞马投资被深圳市中级人民**列入失信被执行人名单，实际控制人黄壮勉被列为**消费人员。
控股股东流动性困难及担保能力下降，也给飞马国际的流动性带来的压力。2018年，飞马国际业务受到较大**，业务拓展受阻，业务规模大幅下降，对经营业绩产生较大不利影响，导致业绩大幅下滑。
2018年，飞马国际主营业务收入410.49亿元，同比减少了33.13%；计提相关业务及资产减值损失20.88亿元，同比增加了10762.92%；生产经营产生亏损24.00亿元，归母净利润为亏损22.08亿元。
此外，受控股股东担保能力下降及公司流动性影响，飞马国际部分授信业务由**被转为借款，相关利率上调，导致财务费用支出大幅增加超过70%。
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