新股排查丨天元股份营收和净利润下滑，毛利率低于行业水平
9月8日，天元股份（003003.SZ）发布了《首次公开发行股票招股意向书》，宣布在创业板上市，拟发行股票4420万股，发行价为10.49元/股，发行市盈率为22.98倍。
天元股份成立于2015年，专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。
公司的主营业务是以快递电商包装印刷综合服务为核心，为客户提供涵盖包装方案优化、工艺设计、生产制作、分区配送在内的整体解决方案。
快递电商包装印刷产品种类较为丰富，主要产品包括电子标签、塑胶包装、快递封套、**产品、缓冲包装等。目前行业内中小企业数量较多，规模以上企业占比较低，大多数企业仅从事单一产品的生产加工，尚不具备全品类生产服务能力。
9月9日，天元股份将**网上申购，这家公司的经营情况如何？又有哪些风险点需要注意？
南财AI新闻实验室新股排查课题小组来为大家扒一扒。
毛利率低于行业水平
上表是天元股份的营收和净利润情况，天元股份的营收同比在2017年和2018年实现增长，2019年小幅下降，2020年上半年实现营业收入4.54亿元，同比下降-7.73%，下降幅度扩大。
天元股份2020年上半年的归母净利润为3242万元，同比也下降了10.91%。公司解释经营业绩的下滑是因为今年一季度疫情的影响。
分业务看，报告期内，公司的主要产品有六大系列，包括电子标签系列、塑胶包装系列、快递封套系列、**系列、缓冲包装系列、多功能胶带系列等，销售收入合计占当期主营业务收入的比例在90%左右。其中电子标签系列、塑胶包装系列和快递封套系列合计占比超过70%。从收入来看，2019年，电子标签系列和塑胶塑胶包装系列产品收入的出现下滑，这也是同期公司营收小幅下降的原因。从占比来看，电子标签系列的占比稳步上升，其他两个系列占比则比较稳定。
从毛利率来看，收入占比稳步上升的电子标签系列产品，毛利率在报告期内也在提升，由2017年的17.35%上升至2019年的22.10%，其他两个系列的毛利率在2019年也分别提升了0.8个百分点和3.12个百分点，使得公司的综合毛利同期提升了1.73个百分点。但与同行业公司（主要是永新股份、美盈森、王子新材等）的毛利率相比，报告期内，公司的综合毛利率均低于同行业水平。
最后看公司的期间费用。公司的期间费用率包含销售费用、管理费用、研发费用和财务费用，如上表所示，报告期内，公司的期间费占营业收入的比例分别为12.17%、11.60%和 12.14%，总体比较稳定，低于同行业公司平均水平。天元股份表示这是由于报告期内公司制定了较为完善的销售政策、费用管理政策，各项费用支出控制合理。
客户集中度高，原材料波动风险大
除以上公司的经营情况，公司在招股书中还提示了一些风险点。
首先是客户集中度较高风险，上表是天元股份的主要客户销售占比，2017年至2019年，公司前五大客户销售收入占营业收入比重分别为 53.54%、49.02%和 43.17%，主要客户的销售额占比相对较高，存在客户依赖风险。其中占比比较高的是顺丰控股和我国邮政。公司提示，如果未来主要客户产品需求下滑，导致公司产品销量大幅下降，将对公司的业务经营带来不利影响。
其次是原材料波动风险，报告期内（2017-2019年），公司直接原材料占主营业务成本的比重较高，分别为 73.49%、75.85%和71.59%，原材料采购**的波动对公司的主营业务成本和盈利水平具有较大影响。未来如果公司的原材料采购**出现较大幅度波动，会直接影响公司主营业务成本。若公司无法及时转移或消化成本压力，将对公司盈利水平和生产经营产生较大不利影响。
声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
更多内容请下载21财经APP
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
