2022启思会 | 我国医药ESG在路上
12月2日，以“制胜新周期”为主题的2022第十四届我国医药***科学家投资家大会（线上）如期召开，本届大会首次特设我国医药ESG管理实践论坛，并邀请了来自上市公司、证券公司、投资机构、咨询公司、行业媒体等不同背景的嘉宾，共话医药企业的ESG发展前景与挑战。
01首届我国医药上市公司ESG竞争力系列榜单解读
2022年，E药经理人联合我国领先的企业社会责任领域**咨询机构商道咨询，基于上市公司已公开发布的ESG报告，对符合条件的约150家我国医药A、H股上市公司样本开展评估。本次评选关注“ESG透明度评价”与“ESG管理绩效评价”两大维度，经评估，我国医药上市公司ESG竞争力与ESG投资价值榜单正式发布，获评企业名单如下：
本次论坛，首先由上海商道咨询总经理、合伙人刘涛先生对首届我国医药上市公司ESG竞争力系列榜单（以下简称“ESG榜单”）进行解读。从宏观层面来看，高质量发展是时代的新要求，而上市公司作为资本市场的基石，其发展质量直接影响着市场功能的发挥。
刘涛指出，ESG与此前大家所熟知的社会责任（CSR）最大的差别就在于“G”（Governance，公司治理），这也就意味着ESG管理是自上而下的，需要由公司最高决策层参与，而ESG越来越受到企业的重视，主要由两大因素驱动：吸引投资者，获得长期资本的认可，在资本市场建立良好的品牌声誉，以及提升企业的市场竞争力。
具体来看，ESG榜单评选主要关注“ESG透明度评价”与“ESG管理绩效评价”两大维度，其中，信息披露的透明度是企业在ESG方面实现良好绩效的前提，而ESG管理绩效评价是本次评选的重点维度，围绕实质性议题进行。如下图所示，制药业的议题包括研发创新、废弃物管理、反**和反贿赂等，生物科技业及医疗保健业的议题则略有差别。
值得注意的是，当前A股上市公司ESG报告透明度明显落后于H股上市公司，这与目前沪深交易所尚未提出强制性ESG信息披露要求，以及尚未给出明确的ESG报告披露指南不无关系。
与此同时，披露的提升可以带动管理的提升。通过对ESG榜单企业与我国医药上市公司竞争力20强的对比分析可以发现，上市公司ESG表现与其经济回报率存在正相关性。原因之一在于，经营效益更好的企业通常有更复杂的客户群和更广泛的业务经营地，需满足更多来自客户的ESG要求和不同地区的信息披露政策，促使其在ESG治理方面做的更为积极而**化。
在这一规律的影响下，现在国际上高管薪酬和ESG绩效挂钩是一个非常显著的趋势。一项最近的研究表明，在富时 100 指数成分公司中，已有45% 的公司为管理层薪酬订立了 ESG 指标。我国上市医药公司中，部分企业也在ESG报告中表明了ESG因素对于其高管薪酬的影响，但目前披露的企业缺乏对考核机制等细节的说明。
总体上，我国医药上市公司ESG发展仍处于起步阶段，当前ESG信息披露已有较为显著的提升，ESG风险管理和高质量持续经营的超额价值还有待进一步探索与提升。
02ESG管理是需要“一把手”来推动的工程
在这条“少有人走的路”的上，ESG榜单获奖企业作为国内ESG管理实践方面最具代表性的医药上市公司，为我国医药产业转型升级、打造可持续的产业竞争力提供了可供借鉴的经验与标杆。
作为获奖企业之一，三生制药公共关系部总监赵金先生带来了《ESG治理与管理支持企业品牌打造》的分享。谈到ESG管理的心得时，他指出“ESG绝对不是一拍脑袋就能做的事情，一定是一个自上而下的、需要一把手来推动的工程。”
例如，三生制药设立了完整的ESG管理架构，由董事会下设ESG管理委员会，同时在ESG管理委员会下面成立ESG工作小组；更重要的是，公司逐渐形成了**化的内部沟通与反馈机制。
随着整套机制的设定，三生制药开启了ESG精进之路。从有意识需要披露ESG并在管理层支持下开启ESG披露工作起步，在积累了一定数量ESG报告后，开启国际重要ESG评级，再后来利用数据管理**收集和管理ESG数据，形成更加完善的沟通与反馈机制。
目前，三生制药已制定并发布了企业ESG管理规范，要求集团及附属企业员工遵守相关规范，同时也鼓励有条件的供应商遵守上述规范。
此外，ESG品牌与企业品牌是息息相关的。在企业完成了整个ESG管理闭环之后，需要对内、对外进行ESG品牌的传播。赵金认为，在ESG品牌打造上，最重要的是1个核心和4个抓手。前者指的是一份高质量的ESG报告，后者包括来自权威媒体、机构的评奖，有影响力的ESG评级（如MSCI、CDP等），入选业界重要指标或者加入相关组织，以及与各界机构联合发布ESG相关成果，进而提升ESG信任度。
03解析ESG报告价值，如何体现医药企业竞争力？
那么，一份高质量的ESG报告，究竟有哪些价值，又如何体现出医药企业的竞争力？对此，本届论坛在第一场圆桌对话环节做了深入探讨，并结合上市公司实际的管理实践经验，提炼与总结ESG管理的“锦囊”。
1）借用ESG牵引内部管理
泰格医药首席合规官刘陆洋先生表示，ESG表现被视为一家企业可持续发展的衡量结果，因此ESG管理对于内部治理是一个重要的牵引，上市公司可借助外部标准（例如MSCI评级）、结合企业自身特点及发展阶段，不断地去迭代ESG管理体系。
具体到ESG评级，信达生物公司秘书王艳菊女士指出，很多评级机构的关注点集中在两大方面：第一点是风险敞口，第二是在这样的风险敞口下，企业做了哪些管控措施，具有怎样的管理能力。也正因此，ESG管理能力能够体现出企业的竞争力。
2）重点议题：医药可及性、研**理、隐私保护等
在实质性议题上，医药行业高度关注医药可及性、研**理、隐私保护等议题。例如，为了能够更好地预防及应对相关风险，2022年初，泰格医药在已有“ESG管理委员会”的基础上，扩大ESG管理委员会的职权范围，成立合规及ESG委员会，推动完善合规体系与ESG体系，下设信息安全合规组、ESG工作组、财税合规组及劳工合规组，并定期向董事会汇报。
3）主动沟通与被动沟通相结合
除了内部管理，ESG还是与外部沟通的重要抓手。王艳菊讲到，沟通包括主动沟通和被动沟通，目前国外的一些医药公司在披露季度、半年度及年度报告时，会将ESG报告作为对外展示的重要环节。信达生物在披露ESG报告外，还会通过交流会等方式直接与海内外投资者沟通，从而更全面地呈现公司价值。
她还分享到，关于ESG评级，权威评级有一套非常严密的逻辑，其中一个关键点就是会根据企业披露的信息进行打分，“如果公司做了10分，但是你只披露了6分，（评级机构）有可能最多也就打6分”。
此外，“扣分项”既是企业自查的重要路径，也是与评级机构交流的窗口。通过研读每一项指标的扣分项到底是什么，可以指导企业有侧重性的来看怎样去提升，也可以分辨出有偏差的部分，给评级机构提出相应的建议。
在讨论中，刘涛指出，ESG目前还是在路上，不论是企业、投资者，还是评级机构，仍处在互相博弈的过程中，甚至会有所反复。例如，对于反**反商业贿赂，很多公司此前不愿披露，但现在都将之作为公司管理的成果对外呈现。
04ESG视角下的投资者关系管理
11月21日，*****易会满在2022金融街论坛年会上提出，上市公司要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。此前***于今年4月发布了《上市公司投资者关系管理工作指引》，明确提出落实新发展理念，在沟通内容中增加上市公司的ESG信息。
那么，随着投资者对ESG的兴趣日益增长，上市公司该怎样适应新要求、做好投资者关系管理，也成为了重要课题，这也是本次论坛第二场圆桌对话讨论的核心议题。
1）“黄金十年”：从追随到引领
对于ESG理念的渗透与逐步成熟，康哲药业投资者关系总监刘月女士认为，从港交所2012年首次发布ESG指引以来，到现在已经有10年的时间了，这也是公司提升ESG管理实践、员工渗透学习ESG理念的“黄金十年”。
从参与康哲药业首份ESG报告撰写至今，刘月亲身感受到了公司上下对于ESG关注度的不断提升。从最初积极配合港交所规则进行披露完善，到现在康哲会结合全球同业的一些优秀实践、权威评级机构的意见和标准来提升公司ESG实践，并将公司的ESG真实表现通过ESG报告呈现出来。
2）积极主动面对市场变化
在以康哲药业为代表的优秀医药上市公司不断提升ESG实践的过程中，投资人和媒体人也感受到了ESG理念带来的变化。查理投资董事长、投研部总监李一丁先生表示，ESG理念体现的是企业长期核心价值观和愿景，可以从更**度展现企业经营者对于未来的思考，作为投资人不仅要关注已经发生的事件，也要关注公司的潜在风险，在投资中考量和记录ESG风险和机遇。
E药经理人执行总编辑李静芝女士补充到，近年来可以观察到，医药行业上市公司信息披露的质量和速度都明显高于过往，也注意到很多大型上市公司都建立了自己的新媒体矩阵，通过新媒体平台等多渠道进行信息披露，E药经理人也将持续关注医药企业ESG实践，推动医药行业的可持续发展。
若想进一步了解和获取我国优秀医药上市公司在ESG领域的进展和成果等相关信息，欢迎通过微解药APP观看我国医药ESG管理实践论坛回放，期待业界同仁与E药经理人进一步交流。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
