躺平or卷王

That’s a question

任老爷子一句活下去，掀起了阵阵寒意, 资本市场打了个趔趄

活下去, 真的有这么夸张么

不管看官们如何认知, 小编觉得, 确实不夸张,

活下去, 无论是从行业, 公司, 还是到具体个人, 经济已经从增量时代步入了存量时代, 人口红利已经过去, 新的技术红利尚未到来, 寒意, 已经经由战争冲突, 能源危机, 渗透到千万人的谈资和钱袋子中, 千家万户的餐桌上

目前我们要活下来，不是为了理想而奋斗；我们要面对现实，不要有太遥远太伟大的理想

务实的人, 总不会被薄待

躺平的人, 收缩是一种状态, 卷王, 在不确定性中寻找确定性, 同样是一种状态

都没有错, 活出自己

大盘就不啰嗦了, 跌的很惨, 面对这种走势, 至少小编不具备这种预测能力, 小编看看个股还凑合, 但对大盘真心不具备判断能力, 有人说经济环境不好, 可经济环境不好也不是一天两天了, 经济环境到市场表现, 中间的变量千千万, 小编觉得, 没有谁能预测的准, 蒙对了, 也是蒙的

当然个股也有红的, 这不, 一周前的8月18号写的<中光学vs道明光学, 光学电子估值系列之二，3倍股？>, 道明光学竟然逆势涨停, 也真是没谁了

一切都会过去的, 涨涨跌跌的市场, 每天甭管涨多少, 跌多少, 不以红喜不以绿悲, 看准的票, 拿着就是了, 市场会对你的耐心给与可观的回报的

接着元宇宙系列之旅, 今儿写写风语筑和华媒控股, 风语筑, 啧啧, 瞅瞅这名字起的, 多风雅

言归正传

01

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认识风语筑和华媒控股

风语筑, 坐标上海, 2017年上市

公司是我国数字展示行业的龙头企业，致力于成为国内领先的数字化体验服务商。依托公司在数字科技应用领域的技术优势及公司在数字艺术、沉浸式体验领域积累的资源，公司的产品及服务广泛应用于数字展示、城市文化体验、数字文旅、商业展览及新零售体验、广电MCN及数字营销等众多领域

城市数字化体验空间

数字化体验空间通过数字化的技术手段展示城市历史文化底蕴、发展历程、建设成就和未来规划愿景，是各地开展政务接待、**引资、规划展示和城市形象宣传的重要窗口和平台, 代表作品有广州城市规划展览中心, 重庆市规划展览馆（迁建）等

文化及品牌数字化体验空间

文化及品牌数字化体验空间通过将创意、设计、数字艺术和沉浸式体验元素深度融入IP主题、在地文化特色和品牌形象之中，重点打造面向社会大众和消费者**的新型互动体验式空间。代表作品有我**产爱历史展览馆, 迪拜世博会我国馆等

数字化产品及服务数字化产品及服务

主要通过全息影像、裸眼3D、CGI特效等技术手段，AR/VR/MR、4K/8K超高清**等媒介形式，为客户和消费者提供商业展览、数字艺术消费品及各类数字视觉服务。代表作品有teamLab广州 沉浸式艺术大展, 安徽广播电视台 数字虚拟主播“小安”等

在元宇宙方兴未艾之际，公司凭借多年积累的CG视觉、渲染、AR/VR、全息影像、裸眼3D等数字科技的超前应用经验，完成了元宇宙赛道的超前布局, 公司率先与国内元宇宙平台达成生态共建合作伙伴关系，以“城市元宇宙”为战略发展契机，拓展元宇宙3D虚拟建筑设计、渲染开发及数字空间运营业务

2021年，公司新签订单35.97亿元，较上年同期增长17.20%，其中文化及品牌数字化体验空间新签订单23.09亿元，同比增长12.89%，数字化产品及服务新签订单6,455.56万元，同比增长135.21%。截止2021年12月31日，公司在手订单余额53.51亿元，在手订单充沛

营收权重而言, 城市数字化体验空间营收占比4成, 毛利率36%; 文化及品牌数字化体验空间营收占比近6成, 毛利率30%; 数字化产品及服务营收占比2%, 毛利率高达54%;

2021年研发投入1亿, 研发营收占比3.4%, 未超过5%的优良线

华媒控股,坐标杭州市, 1996年上市

公司主要从事广告策划发布、报刊发行与印刷、教育等业务，涵盖平面媒体、网络媒体、移动新媒体、户外媒体包括地铁媒体的广告承揽发布、企事业单位宣传公关的全案策划和实施，各种会展和活动的策划承办；报刊发行与印刷、包装和书籍印刷; 覆盖多个省市的职业教育、国际教育、IT教育、艺术教育、在线职业教育、学前教育等;

公司实际控制人为杭报集团, 公司负责运营的《杭州》《都市快报》《每日商报》《萧山》《富阳》和《休闲》**等报刊，均属于区域、行业强势媒体或处于独家重要地位

营收权重方面, 广告及策划业营收占比近6成, 毛利率17%; 报刊及印刷营收占比2成, 毛利率22%; 教育及其他营收占比2成, 毛利率40%，看来还是教育更赚钱一些

风语筑财报数据

2021年营收29亿, 过去5年营收复合增长率14%, 过去9年营收复合增长率20%, 9年涨了5倍的营收, 2021营收增长30%，2022Q1营收增长-60%，2022Q1有点惨, 或许与上海疫情有关

毛利率而言, 2021年以前中位数为28%, 2021年毛利率33%, 虽然相比2020年的35%有所下降, 但总的来说已经属于优良表现了

2021年**现金流3.1亿,创了历史新高, 过去10年**现金正多负少, 仅有2014年为负数, 总体还是挣钱的

2021年底金融资产15亿, 金融负债只有区区0.15亿, 另有长期股权投资0.5亿; 2022Q1发行了5个亿的应付债券,理论上账面不差钱呢

华媒控股财报数据

2021年营收19.7亿, 2012年17.7亿, 2017年18.3亿, 合着这10年营收基本在横着走, 2021营收增长18%，2022Q1营收增长-4%

毛利率而言, 2021年以前中位数为26%, 2021年毛利率22%, 与2020年的21%基本持平, 最近两年毛利率有所降低

2021年**现金流2.8亿, 创了历史新高, 除了2020年, 过去10年**现金流全部为正

2021年底金融资产12.7亿, 金融负债5.6亿, 长期股权投资6.8亿, 资本结构中规中矩, 且比较平稳

02

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风语筑和华媒控股估值

对于风语筑, 我们以2021年的**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为20%，估值如下：

对于华媒控股, 我们以2021年**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为10%, 估值如下:

解读:

风语筑和华媒控股，前者属于数字展示行业的龙头，产业聚焦各种数字空间的应用，后者则是杭报集团下的上市公司载体，主业包括广告，报业及教育等，标准的报业媒体公司

对于元宇宙概念，除了直接生产VR头盔的歌尔股份, 创维数字等, 小编迄今为止接触到的票,风语筑应该是血统最纯正的元宇宙的票了

从估值的角度，我们都基于各自2021年的最新的**现金流，年营收29亿的风语筑，在手订单超过53亿，结合其过往9年20%的营收和2021年30%的营收，我们假定其未来10年营收复合增长率为20%，对应的估值为24元附近

风语筑, 打开周线, 2022年1月份的小高点24.02元赫然在目, 与本文的估值23.69元差了0.33元, 不由得再次佩服市场的有效性

华媒控股业务相对简单一些，且营收波动不大，借着2021年18%的营收增长，我们假定其未来10年的营收复合增长为10%，对应的估值为6元附近

分析下来，感觉还是风语筑质地更优良一些，华媒控股相对中性

老规矩, 个人研判, 不做投资推荐, 欢迎加关, 点赞

孔东亮, CPA

2022/08/24

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001