家页观察 | 主营业务失速，海鸥住工能否靠创新**发展困局？
市场环境萎靡、市场周期性回调、疫情多点散发……每一项都像一块重石一样压在建陶企业的肩上，制约着它们的生存和发展。
在行业普遍下滑的大势下，海鸥住工也未能幸免，2022年前三季度，海鸥住工整体业务失速，报告期内，公司实现营收25.67亿元，同比下降15.94%；归母净利润9296.36万元，同比下降19.62%。
但作为较早**资本市场的陶卫企业，海鸥率先布局工业化内装、智能卫浴等新业务，在营收、净利双重下降的困境中，海鸥住工是否能够靠创新再次翱翔？
营收总体承压
盈利能力下降
海鸥住工主要从事厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造，并且将装配式厨卫作为重要的发展方向。
上半年，海鸥住工的主营业务收入多数下滑，五金龙头类产品营收11.09亿元，同比下降9.4%；浴缸陶瓷类产品营收8291.6万元，同比下降20.95%；定制橱柜营收4923.9万元，同比下降61.83%；瓷砖营收3.25亿元，同比下降12.87%。
营收主力五金龙头和瓷砖业务下降明显，严重拖累了海鸥住工的业绩。而根据目前的房地产颓势和不乐观的市场预期来看，这两大业务很难在下半年快速反弹，海鸥住工要做好再过一段苦日子的准备。
同时由于疫情停工、原材料上涨及双碳双控政策，海鸥住工的盈利能力也同样受到较大影响，2022年上半年，其归母净利润为0.43亿元，同比下降47.37%。
值得注意的是，海鸥住工在上半年削减了营业成本。期间销售费用约为9173.5万元，同比下降39.65%；研发费用约为5312万元，同比下降12.73%；管理费用约为1.07亿元，同比下降2.73%。
换句话说，海鸥住工是依靠降低营业成本来换取了上半年利润的正增长。
一个不可忽视的事实是，海鸥住工的毛利率在几年前就开始走下坡路。2019年，毛利率为24.34%；2020年，毛利率降至23.91%；2021年，毛利率下滑至18.25%。直到2022年上半年毛利率为16.41%，四年时间里毛利率下降了7.93%。
整装卫浴
智能家居表现亮眼
虽然营收、净利集体下滑，但海鸥住工的多元化布局渐渐显露成果，主营业务中，智能家居和整装卫浴两大业务实现了逆势增长。
智能家居领域，海鸥住工上半年营收1.02亿元，同上涨24.4%。其以智能家居**为中心，主要布局在智能门户、安防工程、暖通智能控制、空调智能控制、**集成及物联网科技等方面。
此外，控股子公司珠海**生智能家居股份有限公司已经于2022年5月进入了新三板创新层，以借助资本市场力量进一步实现资源整合。
装配式整装卫浴领域，海鸥住工上半年营收4283.7万元，同比上涨64.54%。其采取了“两个品牌（有巢氏+福润达）＋一地制造（嘉兴智造基地）”的运营模式，并积极调整渠道结构，整合资源，开拓 ToC、EPC、商办等非地产客户，布局旧改市场，参与保障房招标。
虽然目前智能家居和整装卫浴业务占总营收比重只有8%左右，对于提升海鸥住工总体业绩来说仍旧是杯水车薪，但可以肯定是，未来的市场想象空间巨大。
随着住建部“2025年、2030年装配式建筑占（城镇）新建建筑的比例达到30%以上”目标的提出，该项业务作为未来建筑领域发展的大趋势还将有较大的发展潜力。
空气能热泵或成
下半年增长新极
在全球需求收缩的背景下，上半年海鸥住工的外销业绩表现并不理想，营收11.49亿元，同比下降5.35%。
不过由于北半球即将进入冬季，加之俄乌冲突导致的能源危机使得欧洲国家对取暖设备需求大大增加，且上半年人民币汇率先升后跌，短时间内有利于我国对外出口。
在诸多取暖产品中，符合节能、环保、经济要求的空气能热泵需求量急速增长。
根据EHPA（欧洲热泵协会）的预计，在2026年欧洲热泵销量将实现实现翻倍，达到400万台。而目前，空气能热泵在欧洲地区的存量渗透率仅为14％，还有较大的市场攀升空间。2022年上半年，我国空气能热泵累计出口额达 37.83 亿元，同比增长65.6%。
海鸥住工的联营企业珠海盛鸥工业节能科技有限公司就是主要开发、生产和销售自产的热泵与节能设备的，且海鸥住工子公司珠海**生自主研发的恒温控制类阀组及**也部分应用于大功率热水器、空气能热泵、燃气热水器等产品。
虽然空气能热泵并非是海鸥住工的主营业务，但借助于这一波欧洲进口热泵的潮流，海鸥住工的股价在低迷的股市环境中连续多日涨停。
综合上述因素，下半年海鸥住工如果能抓住短期机会，进行长期布局，就有可能在外销方向将迎来较大增长。
对于企业来说，既要有前瞻性，也要有全球视野。面对竞争日趋激烈的国内市场，企业主动地“走出去”不失为一条明路。
作者 | 刘奕君
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