净利润闪崩为何也过会？利通电子IPO的“软肋”存隐忧
“如果无法有效应对原材料波动的影响，当原材料**上涨时，下游企业会受到较大的成本压力，业绩自然也会受到很大影响，最终呈现波动不定的情况。”著名经济学家宋清辉告诉记者，而下游企业受影响的程度也与其在行业中的地位相关联，例如有议价能力、成本转嫁能力较强的龙头，受到的影响就会相对较小。”
净利润闪崩为何也过会? 利通电子IPO的“软肋”存隐忧
华夏时报记者王俊仙南京报道
8月14日晚间，***披露的《第十七届发审委2018年第123次会议审核结果公告》显示，江苏利通电子股份有限公司(下称“利通电子”)IPO获通过，拟公开发行股票不超过***0万股，发行完成后公开发行股份数占发行后总股数的比例不低于25%，保荐机构是国金证券。
利通电子是个典型的家族企业，其实际控制人为邵树伟、邵秋萍、邵培生、史旭平，合计持股比例为90.18%（发行前），其中，邵培生是邵树伟、邵秋萍之父，邵树伟与邵秋萍系兄妹关系，史旭平与邵秋萍系夫妻关系。而经过本次发行后，这四位实控人的合计持股比例依旧高达67.635%。
与此同时，利通电子2017年净利润大幅下滑的现象遭到发审委追问。
净利润大幅下滑
公开资料显示，利通电子的主营业务是应用于液晶电视等液晶显示产品的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产及销售。主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。
而此次利通电子本次IPO计划募集资金4.96亿元，投资项目包括“大屏幕液晶电视结构模组生产线智能化改造”、“年产50万套超大屏幕液晶电视结构模组的生产线”、“年产300万套大屏幕液晶电视不锈钢外观件扩建”、“年产500万套液晶显示结构模组生产”、“5条大屏幕液晶电视结构件生产线智能化改造”和“年产60套大屏幕液晶电视结构模组通用模具生产线项目”。
不过利通电子在上市前业绩就出现了较大幅度下滑。
根据招股书显示，2015年利通电子实现营业收入9.52亿元，实现净利润为7144.29万元；2016年，利通电子业绩出现较大增长，其实现的营业收入和净利润分别达到13.84亿元和1.12亿元，同比增长幅度分别为45.38%和56.86%；然而到了2017年，形势变得不大乐观，2017年利通电子实现营业收入16.7亿元，同比仍实现了增长逾两成，然而其同期的净利润仅8510.24万元，反而同比下滑约24.02%；若以扣非后计算，2016年和2017年，利通电子扣非后归母净利润分别为1.23亿元和0.82亿元，2017年同比下滑约33%。
对此，利通电子方面表示，2016年度利润增长与收入增长方向一致，利润增长幅度高于收入增长幅度，销售收入的增长主要为对客户海信、TCL等的收入大幅上升，随着销售规模的增加，规模生产效应显现，产品尺寸结构发生明显变化，盈利能力上升；而2017年度与2016年相比，销售收入继续保持增长，但盈利有所下滑，主要是由于原材料电镀锌板、铝型材的采购**在2017年大幅上升所致。
而利通电子的主要客户和供应商都较为集中：其主要客户大多集中在国内一线电视品牌企业，2015年-2017年对前五大客户的销售收入占比分别为78.63%、80.42%和77.62%；利通电子近三年对前十大供应商的采购金额占采购总额的比例在55%-60%中间，而利通电子的主要原材料是电镀锌板、铝型材，其电镀锌板主要来自于宝钢，是宝钢黑电用电镀锌板单一最大客户。
“如果无法有效应对原材料波动的影响，当原材料**上涨时，下游企业会受到较大的成本压力，业绩自然也会受到很大影响，最终呈现波动不定的情况。”著名经济学家宋清辉告诉记者，而下游企业受影响的程度也与其在行业中的地位相关联，例如有议价能力、成本转嫁能力较强的龙头，受到的影响就会相对较小。”
8月14日，发审委在发布会议审核情况的同时，要求利通电子说明2017年净利润大幅下滑的原因，是否能够有效应对原材料**波动的影响。此外，发审委还问及利通电子尚未公开披露的2018年半年度报告的一些情况，如上半年利润增幅与收入增幅不匹配、资产减值损失等科目变动较大、主要原材料电镀锌板和铝型材采购金额大幅减少。
毛利率走势异于同行
与净利润波动趋势相匹配的是，利通电子2015年到2017年的综合毛利率分别为25.23%、26.27%和20.71%，2017年出现显著下滑，其中，主营业务毛利率分别为25.19%、25.9%和20.48%，主营业务毛利率在2017年也显著回落。
按产品分类，“精密金属冲压结构件”业务销售收入占利通电子主营业务收入比例为80%左右，其2015年-2017年贡献的毛利占利通电子毛利总额的比重分别为79.34%、79.69%和85.38%，“精密金属冲压结构件”业务的毛利率2016年为25.62%，微涨0.36个百分点；2017年毛利率跌至21.6%，同比回落4.02个百分点；2017年，“底座”业务同比大跌12.63给百分点，“电子元器件”业务同比大降12.33个百分点，“模具”业务毛利率同比下滑3.13个百分点，“其他产品”业务毛利率也同比大跌14.04个百分点。
然而，利通电子有些业务的毛利率趋势却与同行业公司相背离。
根据申报稿显示，同行业可比上市公司“精密金属冲压结构件”业务近三个会计年度的平均毛利率分别为25.20%、22.90%和24.08%，趋势为2016明显下降，2017年出现反弹。
同样的情况还出现在利通电子的“电子元器件”业务上，2015年-2017年，利通电子该业务的毛利率分别为22.42%、25.72%和13.39%，然而可比上市公司可立克（002782.SZ）的毛利率趋势却为逐年上涨，分别为22.74%、25.83和26.02%。
8月14日，发审委也要求利通电子说明报告期毛利率变动趋势与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性。
对此8月14日记者致电利通电子并发送采访提纲了解情况，但利通电子工作人员向记者表示，目前不接受媒体采访。原标题：净利润闪崩为何也过会? 利通电子IPO的“软肋”存隐忧。编辑：严晖 主编：陈锋
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
