建业地产暂停支付境外债务全力保交付资产负债率97.6%毛利率5连跌至7.9%

2023-07-12 长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者江楚雅

债务压力之下，“河南王”建业地产聚焦保交楼。

6月23日，建业地产（00832.HK）发布内幕消息公告，经公司审慎考虑，暂停向所有境外债权人进行支付，以确保公平对待所有境外债权人。现阶段将全力保交付、保经营，集中一切资源保证现有项目交付。

这是建业地产首度境外债偿付逾期，反映出公司流动资金紧张状况已进一步加剧。

截至2022年末，建业地产总资产1390亿元，总负债达1356亿元，资产负债率高达97.6%，现金及现金等价物约19亿元，而2023年公司约有62亿元的优先**到期。

值得一提的是，2022年，建业地产创立以来首次出现亏损，全年营收240.83亿元，归母净利润为亏损75.61亿元，同比由盈转亏。

此外，2018年至2022年，建业地产的毛利率持续下滑，已降至个位数，分别为34.44%、26.02%、19.85%、16.23%、7.90%。

流动性紧张，积极自救保交付

今年4月份，建业地产提出3笔9亿美元优先**的交换要约，旨在改善公司财务状况、延长其债务周期，此后也成功延期债务周期。

两个月后，建业地产宣告暂停支付境外债务。6月23日，建业地产在港交所公告，公司未能在2023年6月23日宽限期结束之前支付2024年到期之7.75%优先**的利息。

建业地产称，截至公告日期，尚未收到有关加快境外还款的任何通知。针对当前面临的挑战，集团认为应立即探讨全面解决方案，以保障集团未来发展，维护所有利益相关者的权益。

在2021年11月、2022年8月，建业地产曾分别完成4亿美元、5亿美元到期的境外债券偿付。此次公告中，建业地产也披露，自2021年7月1日至今，该集团已向境外债权人支付本金和利息约12.6亿美元，其中本金约9.3亿美元，利息约3.3亿美元。

未来三年内，建业地产面临偿还离岸优先**134.9亿元，其中在2023年共有62.35亿元的到期**（分别是4月到期20.85亿元、8月到期27.8亿元、11月到期13.7亿元），2024年到期54.7亿元，2025年到期17.85亿元。

近年来，公司债务压力不断上升。数据显示，2015年至2020年，公司负债总额分别为324.4亿元、373.28亿元、540.54亿元、916.93亿元、1313.65亿元、1493.19亿。

截至2022年末，建业地产总资产1390亿元，总负债达1356亿元，资产负债率高达97.6%，公司的现金及现金等价物仅约19亿元。

2016—2022年，建业地产的资产负债率分别为：84.21%、86.45%、89.93%、91.25%、91.10%、91.26%、97.6%。

1月16日，标普将建业地产股份有限公司长期发行人信用评级从“CCC+”下调至“CCC-”。同时，标普将该评级列入负面影响信用观察名单。

债务压力下，建业地产聚焦保交楼。公司表示，自2021年下半年起，我国房地产行业的宏观环境发生巨大变化。面对流动性困局，公司要“保交付、保运营”。目前为止，建业已有近50个项目争取到了纾困资金的支持，为今后的保交付提供了更多保障。

建业地产也开启了自救，通过**商业地产项目，引入国资股东，更换首席执行官、架构调整，与河南文旅投资集团、河南铁建投集团、万达集团等达成战略合作或股权合作缓解压力。

去年初，董事长胡葆森带领集团进行了一**刀阔斧的组织架构调整，集团原五级构架精简到**，总部约50%的人员被分流一线，同时对集团3家上市公司管理层进行更换。

成立30年首亏，不再追求过快增长

建业地产由“河南首富”胡葆森创建，是一家成立于1992年的房地产开发企业，并于2008年6月6日在香**合交易所主板上市。

从百亿到千亿的跨越，建业地产仅用了不到五年。2016年至2019年，建业地产合同销售金额从201.46亿元增至1011.5亿元，复合增长率达71.23%，远远高于行业平均水平。

2020年，建业地产实现销售额1026.42亿元，同比增长1.5%，其中重资产销售额683.39亿元，同比下降4.8%，完成全年目标的85%。克而瑞数据显示，2020年，建业地产行业排名（*盘榜）从2019年的第27位降至34位。

2020年，建业地产业绩出现增收不增利，实现营收433.04亿元，较2019年增加约40.8%，但归母净利润18.02亿元，不升反降，较2019年下跌约10.6%。

2021年9月，一份建业集团向河南省政府发出的求救信《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》广泛流传，后被当事方确认。

2022年，建业地产的销售规模、利润等指标均出现明显下滑，出现了公司成立30年来的首次亏损。

2022年，建业地产营业收入240.83亿元，同比下降42.60%，归母净利润亏损75.61亿元，同比止盈转亏，上年同期为盈利6.05亿元，基本每股收益为-2.60元。

对于业绩下滑，建业地产表示：主要受宏观经济形势、疫情不断反复及房地产市场下行的综合影响；集团整体收入和毛利同比下降；集团持有的投资性房地产公允价值；存货和应收账款减值准备上升。

2022年，建业地产的毛利同比减少72.1%，约为19.01亿元。

2018年至2022年，建业地产的毛利率持续下滑，已降至个位数，分别为34.44%、26.02%、19.85%、16.23%、7.9%。

销售方面，根据建业地产最新公告，今年1至5月，建业地产取得物业合同销售总额87.64亿元，同比减少20.8%；总合同销售建筑面积1259579平方米，同比减少14.6%；每平方米平均销售**为6958元，同比减少7.3%。

胡葆森表示：“接下来要坚持三个字——少、小、好，即减少开辟新赛道、不再追求规模过快增长、把企业做得越来越好。”

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