“叶飞案”余震！昊志机电又“爆雷”了？
看一家公司的成色，离不开管理层治理和业绩表现两点，昊志机电却在这两点上拖了后腿。
董事长遭立案，管理层问题频出
11月22日晚间，昊志机电公告称，近日接到公司董事长汤丽君的通知，其于2022年11月22日收到我国证券监督管理委员会的《立案告知书》，“因你涉嫌内幕交易‘昊志机电’股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，2022年10月26日，我会决定对你立案”。
截至三季度末，汤丽君的最新持股数量为2811.47万股，占总股本的9.19%，为昊志机电的第二大股东。而第一大股东、实控人是其弟弟汤秀清。
受此影响，11月23日，昊志机电跳水低开，一度大跌超16%。
事实上，这并不是昊志机电管理层第一次遭立案调查，背后还牵扯到当年轰动市场的“叶飞爆料门”。
2021年5月14日，叶飞发文点名昊志机电，并表示，“昊志机电，你就是下一个炮台。去年十二月怎么跌那么惨？安排谁接的盘，我不知道吗？”
叶飞爆料后，监管随即出手，要求公司说明是否存在与第三方合谋和单独*纵公司股价、**等情形。然而，5月18日，公司公告将延期回复该关注函之后，时至今日，依旧未进行回复。
没过多久，2021年9月，昊志机电实控人汤秀清以及董事高管肖泳林被***立案调查，原因是涉嫌*纵证券市场。12月29日，汤秀清二人因涉嫌*纵证券、期货市场罪被金华市**局指定居所监视居住。
2022年1月23日，事情迎来新进展。昊志机电公告称，公司实控人汤秀清被刑事拘留。副总经理肖泳林被金华市**局取保候审。2月17日，昊志机电披露汤秀清被取保候审并予以释放事宜。截至目前，上述调查事项尚未有结论性意见。
如今，公司又一位管理层遭到立案调查，前后多位高管和“*纵股价”“内幕交易”等字眼扯上关系，难免引人遐想。
“市值管理”还是“*纵股价”？
事实上，***早已披露，经调查，2019年以来，刘某龙团伙、颜某团伙涉嫌通过连续交易、对倒等方式，分别*纵“昊志机电”等股票**，涉案金额巨大。
结合***公布的内容和叶飞的**式点名，应该是有不少公司找了“专业团队”(刘某龙团伙、颜某团伙)进行“市值管理”。
近年来，市值管理行为并不罕见，这是上市公司实现企业价值的战略工程。不过，如果采用不合规的手段(如控制信息披露、内幕交易等)，就变成了违法的*纵股价。通过连续交易和对倒，即在不同的券商，开多个账户，同时买卖股票的方式，进行拉抬或**股价，严重损害了中小股东的利益。
具体来看，通常就是上市公司与二级市场相互勾结利用资金优势和信息优势*纵股价，并形成一条龙产业，从“信息披露-分配方案-卖方分析师研报-资金*盘”都有专人负责。参与者主要是上市公司大股东、盘方(即**)、中间人、接盘方等，多数由私募充当**。
其中，上市公司扮演着“重要角色”，一是向**透露内幕消息，让外部资金低价入场，二是上市公司配合分析师出具研报，配合发布利好消息，拉升股价方便**高位出货。
既然***已经证实，自2019年起，昊志机电股价确实存在被人为*纵。那么唯一的问题就在于，昊志机电的管理层是否参与了？从监管层近年来披露的多起股价*纵案来看，多数都与控股股东有关。随着近期监管频繁立案调查，**或许已经不远了。
股价暴涨暴跌走势离奇
既然昊志机电的股价自2019年起存在**纵的迹象，那就可以回顾公司当时的股价走势和业绩，一窥其中的疑点。
2019年起，公司业绩颓势愈发显著，股价也连连走低，7月份下探至7.45元/股的年内低点，可谓是给资金提供了绝佳买点。随后，公司业绩继续暴跌，但股价却开启反弹模式连连走高。直到2020年3月10日最高触及14.7元/股，近乎翻倍。这段时间股价走势和业绩高度背离，也是最值得关注的地方。
以“马后炮”的眼光去看，公司这一时期的股价走势格外有前瞻性，似乎是市场已经预料到了2020年公司业绩会大幅回暖。
此后两个交易日，公司股价突然暴跌20%，并维持了半个多月的震荡，又提供了一个可以“抄底”的位置。
4月初，公司披露公告，2020年一季度业绩大幅回暖，股价也随即暴涨。此后多个季度，得益于2019年巨亏的低基数效应，公司业绩保持强势增长，股价也开启了“坐火箭”模式直线冲高，至2020年11月2日，股价达到21.07元/股，一年半累计涨幅超150%。
一年巨亏，一年大赚，两年的业绩反差，确实给公司的股价带来了更大的变化空间。
在公司股价触及高点后，12月起，公司股价暴跌，一个月的时间里就“腰斩”了。
在股价暴涨暴跌期间，昊志机电高管接连出手减持。汤秀清、汤丽君、汤秀清实际控制的广西昊聚企业管理有限公司等相继高位减持，累计**数亿元。
有意思的是，2020年二季度，昊志机电涨势正盛时，前十大股东席位突然冒出了通怡投资、迎水投资两家百亿私募。企查查数据显示，这两家私募同为2015年成立，两位实控人同为上海慧辙科技有限公司的股东，还同为复旦大学经济学硕士。其中，通怡投资曾多次出现在股价异动的上市公司股东名单中，如新力金融和早前的暴雷股*ST浪奇。
2020年12月，两家私募均已退出前十大流通股股东之列。
2019年的业绩疑云值得重视
此外，公司2019年业绩暴跌的原因也值得深究。
昊志机电主营产品是金属精密部件，近年来搭上了“燃料电池、减速器、机器人、工业母机”等诸多“高大上”的概念，虽然业务规模不大，但正常情况下每年也能有几千万的净利润。然而2019年，公司却亏损了1.55亿。
亏损原因是：计提了0.8亿信用减值损失和0.82亿存货跌价准备。
其中，信用减值损失主要来源于应收账款的第一大客户远洋翔瑞。而存货跌价，是2018年未消化的存货未能在2019年实现销售。2018年的客户订单中，超过85%的订单均未提货。虽然公司未提到存货具体属于哪位客户，但作为公司前五大客户之一的远洋翔瑞应该占据了不少的份额。
(图片来源：昊志机电2019年年报)
值得一提的是，“亏损元凶”远洋翔瑞在2016年被上市公司田中精机收购，2018年，田中精机就已经对远洋翔瑞计提商誉减值2.83亿元。如今看来，昊志机电是隔了一年才收到友军发来的信号，不然这一个多亿的亏损或许就要计入2018年了。
在管理层问题频出的影响下，昊志机电近期业绩也遭遇重挫。
今年以来，昊志机电营收、净利已经连续三期同比下滑，环比更是连续四期下滑。财报显示，公司今年前三季度归母净利润3397.29万元，同比减少79.78%；基本每股收益0.11元，同比减少80.7%。
至于近期亏损的具体原因，是公司所言的“**费用”，还是疫情影响，亦或是公司盈利能力不行，还要另论。
机构“避雷”，散户“抄底”
在2021年爆出负面消息后，昊志机电的机构投资者就果断离场。2021年一季度之前，机构持股比例尚能稳定在20%-30%区间内，且公募基金也有所布局，如泰达宏利、富国基金、兴全基金、社保基金、国泰君安等，早期也曾进入过前十大流通股股东之列。
但截至今年二季度末，机构持股比例已经不足6%。如今，前十大流通股股东也几乎全是个人席位。
但与机构投资者正相反，越来越多的散户正在“抄底”昊志机电。自2016年上市以来，公司股东户数长期维持在2万户上下，但近期股东户数已经突破3万户。反观这一批新进的投资者，是“抄底”还是“踩雷”？距离结果揭晓应该不远了。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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