赫美集团持续亏损，市值蒸发近百亿，恐将终止上市交易
近日，一直在奢侈时尚零售圈“**圈地”的赫美集团因公司涉嫌信息披露违法违规，根据证券法的相关规定，***决定对公司立案调查。
赫美集团被立案调查，乃意料之中。
近一个月，赫美集团先是摘星带帽，接着公司股价开始上演连续跌停，除此之外，还有多重问题笼罩在这家企业。
此前，因会计师事务所对公司 2018 年度财务报告出具了无法表示意见的**报告，根据深圳证券交易所相关规定，对公司股票交易实行“退市风险警示”的特别处理。
根据证券交易所规定，凡是被会计师事务所出具无法表示意见的**报告，都得带上ST帽子，所以自5月6日起，公司股票简称由“赫美集团”变更为“*ST赫美。
据数据统计，4月29日至5月28日，*ST赫美已经连收18个跌停板，相比3月21日最高**21.41元，股价已经整整跌了80%，市值蒸发超过93亿元，目前公司市值仅剩不到20亿元。
这家以“打造全球最具影响品质消费集团”为愿景的企业，是如何一步步深陷“泥淖”的呢？
步子太大，容易扯着“蛋”
在电影《让**飞》中，有一句经典台词，“步子太大了，容易扯着蛋。”而这句台词演绎赫美集团的发展并不为过。
（from 电影《让**飞》）
赫美集团前身是浩宁达，成立于1994年，原是一家智能电表制造企业。2010年上市后，便开始了跨界转型之路。
2014年，公司完成了第一次转型，5.1亿元收购每克拉美100%股权，正式进军珠宝行业。
2016年，公司更名为赫美集团，致力成为我国高品质品牌全渠道第一股。也是从2016年开始，开启了并购之路，构成主要为“商业+高端制造业”双主营业务的格局。
据2016年财报显示，公司总营业收入为212,670.86 万元，同比上涨68.52%，归属于上市公司股东净利润 13,924.24 万元，较上年同期增长 31.87%;其中商业营收占总营收的56.37%，高端制造业营收占总营收的25.02%。
（from 2016年财报摘要）
2017年，公司业务战略从高端制造业务向商业零售业务转型，将在2016年为公司创造了近亿元净利润、2017年上半年的净利润也超过2000万元的每克拉美以8亿元**，将所售卖资金集中用于高端消费国际品牌的运营及渠道拓展。
因此，公司先后收购了国际品牌***上海欧蓝、崇高百货、彩虹集团我国区业务的控股股权，开始向高端品质消费***略转型，共管理近 40 个高品质国际品牌，比如大家耳熟能详的品牌有：Armani、Dolce&Gabbana、MCM、jimmy Choo等。
但是收购并没有给公司带来可观的净利润，反而是通过及时对旗下资产的批量**，才使得免于亏损。
（from 2017年财报）
因为密集收购，为后续业绩巨亏、重组失败、年报失实等一系列惊雷事件埋下了伏笔。
2017年，赫美集团对崇高百货收购，交易对价6.19亿元，此前公司已向交易对方支付股权转让款4.2亿元，然而在一年后，因为没有钱了，不得不承担1.55亿元违约金，直接导致2018年度增加1.55亿亏损额度。
上海欧蓝和臻乔时装是2017年公司花重金收购公司，用于承担集团战略转型重任,然而2018年，公司公告称，将二级全资子公司上海欧蓝，和二级控股公司臻乔时装旗下所有阿玛尼业务全部**，公司给出的解释是阿玛尼业务运营未达到预期效果。
因为将每克拉美**，直接导致2018年钻石首饰销售量同比下降52.42%，营收同比下降88.56%。
除了商业版块销售业绩下滑，还有因商誉减值、存货 等短期资产减值及固定资产等长期资产减值，导致公司经营流动资金缺乏，采购资金不足，致使“老本行” 电能表生产量同比下降82.73%，销售量同比下降34.53%。
至此，因为赫美集团频繁买卖公司、无头绪的资本运作，将公司经营多年的老业务“电能表”及新业务“奢侈品代理”都拖入了深渊。
战略“眉毛胡子一把抓”，卖壳未果，前途渺茫
2018年1月，赫美集团发公告表示，其全资子公司赫美商业拟以不超过2.5亿元的股权转让款及不超过1.5亿元增资款的总交易对价受让国内知名奢侈品电商“尚品网”90%股权以及“和诚宇信”100%股权。
其收购目的是，可以填补公司在互联网技术方面的短板，提升公司现有线下销售**的数据分析和产品推广能力，完善公司线上销售**，形成未来线下+线上全渠道布局。
然而5月份变调整了收购方案，一年之后，收购终止。截止2018年年底，商品仍然是通过自营+联营的经营模式在128家线下门店进行销售。
2018年3月8日，赫美集团将其持有的欧祺实业75%的股权转让给金大福，交易对价9000万元，目的是将资金集中用于高端消费国际品牌的运营及渠道拓展。然而截至2018年底，上述股权转让条件尚未达成。
除了利于“奢侈品代理”这一主要项目的并购及**无疾而终以外，在旅业、金融、智能互联、互联网科技方面的股权受让、债务重组等各类合作也都未达成。
（部分合作 from网络）
通过盘点赫美集团无疾而终的收购和**案例，可见其公司管理混乱，战略不稳，犹如“泡沫”。
尤其是今年3月份，赫美集团公告借壳预案，与英雄互娱达成协议，借赫美集团的壳上市A股，赫美也签署相关协议卖壳给英雄互娱。
消息一出，10个涨停、股价翻番。然而43天后，英雄互娱借壳赫美集团的交易戛然而止，招致深交所“是否忽悠式重组”的问询。
从与英雄互娱的合作中，卖壳意图明显，对于赫美集团来说，卖壳也许是改善危机的唯一出路。
然而债务危机在赫美集团身上不断重演，资金截流，商誉计提，转型失败，还面临流动性危机，及**债务的问题，这恐怕对于长期股权投资大多持续亏损的英雄互娱无力承担。
2019年未经**的第一季度报告显示，各分子公司业绩持续下滑，营业总收入28385.70万元，较上年同期下降54.76%，归属于上市公司股东扣非净利润亏损高达12054.5万，较上年同期下降1296.35% 。
依据2018年年报披露出来的相关信息以及会计师事务所出非标**报告中的说明来看，赫美集团时下的内部控制制度形同虚设，处于失控状态。而2019年Q1季度报告，仍未**，其真实性依旧无法保证，可见失控状态短时间内难以解决。
从赫美集团一拖再拖延期回复关注函也能看出，公司的问题恐怕超过大众想象，公司现在就像“烫手的山芋”，难以处理。
公司业务发展持续颓势，且已经无优质资源可卖，恐怕短期内难以翻身。即使有“卖壳”消息，恐怕股民再也不信“狼来了”的故事。
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