天风证券：给予拓邦股份买入评级
2021-10-18天风证券股份有限公司唐海清,潘暕,姜佳汛对拓邦股份进行研究并发布了研究报告《短期供应链因素，不改中长期成长趋势》，本报告对拓邦股份给出买入评级，当前股价为15.42元。
拓邦股份(002139)
事件：
公司发布 2021 年三季报业绩预告， 2021 年前三季度预计实现归母净利润5.44-5.80 亿元，同比增长 50%-60%；扣非净利润 3.95-4.51 亿元，同比增长40%-60%。 Q3 单季度归母净利润 1.39-1.54 亿元，同比下降 0%-10%；扣非净利润 1.04-1.34 亿元，同比下降 10%-30%。
我们点评如下：
三季度收入继续保持增长，受原材料短缺、涨价以及海外疫情影响，短期供应链因素对利润带来一定影响。
从三季度情况看， 1）收入端保持持续增长，智能化社会带动智能***需求保持高景气度； 2）但受原材料短缺、涨价以及海外疫情影响，对公司利润率带来一定影响； 3）展望四季度公司收入有望持续成长，供应链改善以及下游**传导成效有望显现，利润率有望回升。
长期看， 智能社会万物互联时代，智能***行业需求持续旺盛，公司作为行业龙头，享受全球份额向国内集中、国内份额向龙头集中的发展机遇。
智能***作为智能化终端的核心组件，随着智能化社会万物互联的发展，行业整体规模保持持续快速成长。从产业结构来看，随着我国电子制造产业集群的发展以及工程师红利不断体现，推动智能***行业全球份额不断向我国转移。国内市场看，近三年头部企业的增速和订单集中度优于其他同行， 公司作为行业龙头，领先优势日趋突出， 国内份额向头部集中的趋势不断延续，公司有望充分分享智能化时代带来的行业发展机遇。
中期看， 股权激励明确未来 3 年收入复合增速近 30%，扣非利润复合增速近 34%（不考虑股权激励费用） 的成长目标。
公司股权激励落地， 解锁条件为 22-24 年收入相比 20 年（55.60 亿元）分别增长不低于 70%、 120%、 180%； 或扣非净利润（不考虑股权激励费用）相比 20 年（3.83 亿元）分别增长不低于 100%、 150%、 220%； 对应 2024年收入不低于 155.68 亿元，或扣非利润不低于 12.26 亿元， 收入和扣非利润复合增速分别为 29.4%和 33.7%，明确未来持续成长目标。短期看， 上游原材料短缺和涨价的影响有望逐步减弱，公司持续发挥龙头
优势抓住增量订单机会。
今年上游原材料涨价/芯片缺货背景下，公司提前布局积极应对，通过提前备货、 部份材料器件国产替代等方式， 保障交付能力、 降低原材料涨价对利润的影响。同时由于公司应对得力，获得了下游客户的信任和增量订单的机会，头部优势进一步巩固。 同时随着时间推移，上游涨价缺货局面或将缓解、**传导逐步推进，公司整体盈利能力有望进一步优化，奠定公司业绩长期成长动力。
盈利预测与投资建议：
公司是我国智能***龙头， 万物互联时代， 全球份额转移、 龙头份额集中的趋势不变。 展望未来，公司股权激励明确长期成长目标，上游原材料短缺和涨价的影响有望逐步减弱， 公司未来 5 年收入有望实现 30%复合增长， 叠加规模效应持续体现， 利润率有望进一步提升。 由于原材料涨价缺货影响，调整公司 21-23 年净利润分别由 7.2 亿、 9.6 亿、 12.3 亿元， 至6.8 亿、 8.8 亿、 11.3 亿元， 重申“买入”评级。
风险提示： 原材料缺货涨价超预期，海外疫情影响， 汇率风险，行业竞争超预期，业绩预告为初步测算实际财务数据以公司财报为准
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
