疫情逐渐退去，欧克科技的高光怕也就走远了。

文/ 投研观察

后疫情时代，许多企业**停工停产，经营陷入泥淖困顿，可有些企业却赚得盆满钵满，一度要迎来“扩张期”。

日前，在收到***的首发反馈意见后，欧克科技股份有限公司（下称“欧克科技”）更新了首次公开发行股票的招股说明书（申报稿）。资料显示，该公司此次拟于深交所主板上市，由安信证券担任主承销商。

据《投研观察》了解，欧克科技此次拟募资13亿元，分别用于生活用纸智能装备生产建设项目、生活用纸可降解包装材料生产建设项目、技术研发中心建设项目、售后及营销网络建设项目和补充流动资金。

作为典型的家族企业，公司实控人为胡坚晟、李燕梅和胡甫晟，三人直接持股比例分别为45.68%、10.00%和37.12%，合计持有公司92.80%的股份，剩余7.20%股份亦由其家族成员所持有。

此外经梳理发现，公司还存在客户集中度较高、因口罩机质量问题而诉讼缠身、员工学历普遍不高、研发费用率下滑等瑕疵。

沾了疫情的“光”

据悉，欧克科技主要从事生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，为客户提供生活用纸制造、加工、包装的全自动智能装备及综合解决方案。在2020年疫情期间，为响应政府号召并填补市场缺口，公司开始涉足口罩机业务。当前公司主要产品为生活用纸智能装备、全自动口罩生产线等。

据招股书显示，在2018年、2019年、2020年及2021年1-9月（下称“报告期”），公司营业收入分别为18564.61万元、22620.83万元、52881.39万元和42233.82万元，净利润分别为4231.90万元、5899.91万元、24669.59万元和18651.06万元，整体呈增长态势。

值得注意的是，2020年为抗击新冠疫情，公司研发生产出了全自动口罩生产线并实现销售收入31179.44万元，占当期主营业务收入的59.79%，对当期主营业务收入的增长贡献较大。

然而，随着新冠疫情逐步得到控制，口罩等防疫物资的供应也已相对稳定并趋于饱和，市场对全自动口罩生产线的需求也在缩小。公司和拓斯达、赢合科技、迈得医疗、鸿铭股份等临时调整产能生产口罩生产线的企业，也基本停止了口罩机的业务。

如此背景下，欧克科技在2021年1-9月实现的全自动口罩生产线收入仅1371.68万元，较上年大幅下降。

对于疫情带来的业绩倍增，在***公示的首发反馈意见中，也对公司业绩增长的可持续性提出了质疑。

两处潜在风险

较为尴尬的是，疫情期间欧克科技涉足的口罩机业务，在为其带来盈利暴增的同时，机器所存在的质量问题也导致诉讼缠身。

据裁判文书网显示，公司在与重庆视健眼健康产业有限公司的诉讼中，该公司收货后，对口罩机设备进行开工检验后发现存在多处**，无**常生产。2020年3月24日，在该公司的强烈要求下，欧克科技对设备进行远程指导修理，然而仍未解决。

此外，在招股书中披露的两**讼也有关设备质量问题，欧克科技分别于2020年2月和4月，与江西远东生物科技有限公司和陕西吾福康生物科技有限公司签署了《销售合同》，而后二者先后以产品质量存在异议为由，向有关人民**提**讼。

另外《投研观察》发现，欧克科技的下游客户包括生活用纸行业知名龙头：金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团等，集中度较高。

报告期内，欧克科技对前五名客户合计销售收入分别约为1.65亿元、2.13亿元、2.45亿元和4.01亿元，占同期营业收入的比例分别为89.05％、94.19％、46.34％和94.97％。

不过这主要与下**业市场集中度较高有关，根据我国造纸协会生活用纸专业委员会统计，2020年，金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团的产能合计占行业总产能的31.92%。由此，也使公司面临客户集中度较高带来的风险。

研发实力待考量

作为高新技术企业，欧克科技享受企业所得税15%的优惠税率，同时享受研发费用加计扣除税收优惠；其子公司欧克机械、江西耐斯为小微企业，在一定期间内享受小微企业税收优惠政策。

经测算，在报告期内，公司所享受的税收优惠金额（包括***和企业所得税优惠）占当期净利润的比例分别为10.79%、28.18%、16.75%和19.47%。

不过值得注意的是，公司员工整体学历并不高，且研发费用率还呈下滑趋势。

据招股书显示，截至2021年3月31日，公司共有员工631人，其中本科及以上学历的员工仅有38人，占比为6.02%；大专及中专学历的员工为134人，占比为21.24%；高中及以下学历的员工最多，共有459人，占比高达72.74%。

另外，在报告期内，公司研发费用占营业收入的比例（合并）分别为6.01%、6.05%、4.30%和3.83%。该数值虽符合高新技术企业的要求，但总体呈下滑趋势。

总体而言，当前业内企业正处于优化升级阶段，主要企业纷纷加大研发力度、设备不断升级，效率以及设备运行稳定性等均有大幅提高。相比之下，公司整体竞争力有待提升，未来仍需着力研发、夯实产品质量，满足下**业对加工设备智能化、绿色化及定制化等要求，增强在细分市场的知名度。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001