SiC衬底步入盈利期?露笑科技称碳化硅步入成长期
3月30日,露笑科技发布多则公告,在宣布2022年业绩表现不如意的同时,又表示2023年一季度业绩扭亏。
其还指出,碳化硅业务已由初创期步入成长期。
01 盈转亏→亏转盈,露笑科技“笑”了
2022年,露笑科技实现营收33.42亿元,同比下降6.00%;归母净利润为-2.56亿,同比由盈转亏。
与此同时,露笑科技又宣布其在2023年第一季度成功扭亏。根据《2023年第一季度业绩预告》,露笑科技在2023年第一季度的业绩情况预计如下:
对于业绩变动,露笑科技指出四个方面的因素:
1、工业制造业务方面公司对客户进行优化,大力挖掘优质客户,提升盈利能力;
2、光伏发电方面电站装机总量提升带动公司发电收入增长;
3、碳化硅业务由初创期步入成长期,销量步入正轨。
4、公司通过非公开发行股份,增加权益性资产,降低整体资产负债率,有息负债减少,刚性财务费用支出减少。
据悉,露笑科技原本是电磁线制造商,主要产品为漆包线。但该行业准入门槛低、同质化程度高,难以为公司打开更广阔的成长空间。为此,露笑科技不断瞄准新赛道,并在2019年通过发行股份购买资产的方式将顺宇洁能并入上市公司,涉足光伏发电;2020年又在合肥设立控股子公司合肥露笑,一举跨界进入碳化硅领域。
自此,露笑科技形成了碳化硅业务、光伏发电业务、漆包线业务并行发展的态势。
其中,碳化硅业务主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售。2022年年报中,露笑科技表示,公司已经安装280台长晶炉,碳化硅项目正常推进中。
但露笑科技碳化硅业务的表现却似乎不那么理想。
02 碳化硅业务表现
截至目前,露笑科技共发布两次定增,谋求碳化硅业务的发展壮大。
2020年4月,露笑科技宣布拟定增募资不超过10亿元,最终实际募得6.15亿元,其中3亿元用于偿还银行**,2.85亿元用于新建碳化硅衬底片产业化项目,3000万元用于碳化硅研发中心项目。
2021年11月,露笑科技宣布拟向35名特定对象非公开发行不超过4.81亿股,募资总额不超过29.4亿元。最终,露笑科技实际募得25.67亿元,其中19.40亿元用于第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目,5亿元用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目,另外1.27亿元用于补充流动资金。
而“磨刀霍霍向碳化硅”却暂未为露笑科技带来回报,甚至于,露笑科技还在2022年10月决定终止“新建碳化硅衬底片产业化项目”、“碳化硅研发中心项目”,并将剩余募集资金用于永久补充流动资金。
另一方面,根据2022年年报,露笑科技营业收入构成中,并未出现碳化硅的身影。
但露笑科技在年报中提及,合肥露笑在2022年共实现营业收入62.57万元,净利润则亏损5,496.24万元。
此外,在《关于2021年员工持股计划第二个解锁期业绩考核目标未完成的公告》中,露笑科技也提及了碳化硅业务的表现。
据悉,露笑科技2021年员工持股计划(草案)设定了业绩考核指标,具体如下:
而经初步核算,2021年1-12月,公司碳化硅累计实现销售收入超过3,000万元,完成第一个解锁期业绩考核目标;但2021年、2022年,公司碳化硅累计实现销售收入低于1亿元,第二个解锁期业绩考核目标未完成。
03 被“偏爱”的碳化硅
碳化硅是最主要的第三代半导体原材料之一,具有高禁带宽度、高导电率、高导热率,可用于制造高功率、耐高压、耐高温、高频、低能耗、抗辐射能力强的功率和射频器件。
市场容量方面,据TrendForce集邦咨询旗下化合物半导体研究处分析,随着Infineon、ON Semi等与汽车、能源业者合作项目明朗化,将推动2023年整体SiC功率元件市场规模达22.8亿美元,年成长41.4%。
与此同时,受惠于下游应用市场的强劲需求,预期至2026年SiC功率元件市场规模可望达53.3亿美元,其中,主流应用则倚重电动汽车及可再生能源。然而,当下的现状是,碳化硅衬底材料的供应问题仍然**着产业发展,因此,碳化硅衬底仍处于一片广阔的蓝海市场。
露笑科技处于碳化硅衬底环节,其也将碳化硅业务视为发展重心。3月30日,露笑科技还宣布公司与多家交易对手签署了《股权收购意向协议》。
根据该协议,露笑科技拟以自有或自筹资金,通过现金方式收购合肥长丰产业投促
创业投资基金合伙企业(有限合伙)持有的合肥露笑16.52%股权、合肥北城产业投资引导基金有限公司持有的合肥露笑16.52%股权、长丰四面体新材料科技中心(有限合伙)持有的合肥露笑2.61%股权。
收购完成后,合肥露笑将成为公司全资子公司,这体现了露笑科技对碳化硅产业的信心。
然而,理想很丰满、现实很骨感。碳化硅衬底是产业链的价值高地,有着极高的技术壁垒、人才壁垒、资金壁垒。
碳化硅衬底环节是未来碳化硅产业降低成本、扩大应用的主要驱动力,露笑科技对碳化硅的“偏爱”虽符合当下产业现状,但能否“赌”赢未来,却仍待时间验证。(文:化合物半导体市场 Winter)
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