财报啄木鸟丨 “沾光”身价大涨，扭亏为盈的宝馨科技难跨光伏行业两大门槛
风口财经记者 许耀文
日前，深交所发出关于对江苏宝馨科技股份有限公司（宝馨科技，002514.SZ）2022年年报的问询函。值得注意的是，宝馨科技曾因在2022年涉足进入光伏电池行业，股价一路飙升，之后在2022年内拿下23个涨停板。
2022年，宝馨科技实现营业收入6.84亿元，实现归母净利润3035.5万元，扭亏为盈。虽然，宝馨科技曾一度因“沾光”饱受资本青睐，然而从宝馨科技的年报以及深交所发出的问询函中，难以看到宝馨科技发力光伏电池行业的“底气”。
因光伏行业身价暴涨3倍
年报显示，2022年，宝馨科技实现营业收入6.84亿元，同比增长7.81%；实现归母净利润3035.5万元，同比大幅增长146.51%，扭亏为盈。
在进入光伏行业之前，宝馨科技的主营业务为各种精密钣金结构件的研发、生产、销售；环保设备、能源设备、自动化设备及其相关零部件的研发、生产、销售等。如今，“升级”为精密数控钣金制造、智能装备制造、火电灵活性调峰业务及环保业务。
2022年，公司智能制造与节能环保业务的营业收入占比均有所下降，新能源行业的营收占比达到22.82%。
同花顺iFind数据显示，截至3月28日盘后，宝馨科技的总市值为77.04亿元，与2022年19亿元的最低总市值相比，暴涨超3倍——这一切，主要归功于在去年大热的光伏行业。
2022年5月27日，宝馨科技发布公告表示，公司拟与安徽省蚌埠市怀远县人民政府就打造新能源高端智能制造项目签署项目投资合同。项目建设内容为2GW光伏电池及2GW光伏组件、新能源高端装备相关产品的研发、生产及制造等。
此后，宝馨科技在2022年11月、2023年1月19日分别宣布了***鄂托克旗光伏项目与打造6GW高效异质结电池及相关产品的项目等，公司光伏业务板块逐渐扩大。
不仅如此，宝馨科技表示，公司通过与张春福、朱卫东教授团队进行合作，开展钙钛矿/异质结叠层太阳能电池技术研发，布局光伏产业未来发展技术，进一步提升公司综合竞争力，为公司持续创造新增长点。
虽然刚刚涉足光伏行业，但“沾了光”的宝馨科技瞬间成为“新贵”，颇受资本追捧。2022年5月27日之后的三个月内，宝馨科技收割了17个涨停板，股价一度从最低的4.50元/股涨至18.49元/股，涨幅高达310%。
宝馨科技2022年5月27日至2022年8月26日K线图
但值得注意的是，虽然公司表示2022年新能源业务开拓初见成效，已成为公司新的盈利增长点，但目前公司在蚌埠市怀远县投建的光伏项目计划于2023年投产，尚未对2022年营收产生似市值暴涨般亮眼的贡献。
研发人员同比减少23%
光伏行业大热，“沾光”成为市场内企业寻求新利润增长点的共识。宝馨科技的理想的确“丰满”，但光伏行业并非想进就进。抛开钙钛矿概念与异质结概念的不确定性之外，宝馨科技真的有能力“迈过门槛”吗？
在光伏产业链众多环节中，电池环节是技术进步的核心。要想进入光伏电池行业，首先要有技术门槛。
年报显示，截至2022年，公司拥有授权专利176项，其中发明专利仅10项。研发人员由2021年的181人下降至139人。不仅如此，去年全年，公司的研发费用率却同比增长24.76%。其中，职工薪酬同比增长20.28%；研发技术***同比增长920.81%。
公司研发人员情况
公司研发投入情况
对此，深交所要求宝馨科技说明在研发人员减少的情况下研发费用增长的原因及合理性。
研发期间需要投入一定的物力、财力、人力等，研发结果亦存在一定的不确定性。宝馨科技正处于业务转型快速发展阶段，并且有不断进行相关产业扩张的需求，因此对公司研发能力提出了较高的要求——下一步，宝馨科技的技术及人员储备从何而来？或成为能否顺利推进业务版图扩大的关键与亟待解决的问题。
货币资金仅2.34亿元
除技术门槛之外，还有资本门槛。
有业内人士曾表示，异质结的投资成本约为3亿元/GW，加上电池片组件的成本约为4亿元/GW，建设100MW级钙钛矿/异质结叠层电池产线的成本约在4亿元到5亿元。
目前，公司怀远一期的项目尚未对营收产生贡献，鄂托克旗的项目处于计划动工阶段，怀远二期的项目尚处于筹备阶段——可以说，在宝馨科技追逐的“光”下，目前只能看到需投入的成本，无法看到收益。
宝馨科技年报显示，截至2022年，公司的货币资金仅为2.34亿元。从宝馨科技公布的投资项目来看，若想达到目标，现有资金能力远远不够。
钱从哪里来？3月14日，宝馨科技发布向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行股票募集资金不超过人民币30亿元，用于宝馨科技怀远2GW高效异质结电池及组件制造项目，宝馨科技鄂托克旗2GW切片、2GW高效异质结电池及组件制造项目的建设，以及流动资金的补充与银行**的偿还。
尚且不提接下来企业项目建设遇到的风险问题，在光伏行业，原材料**波动产生的“蝴蝶效应”，对于一个新进入这一行业的企业而言，是不可预估的。
与此同时，光伏异质结电池及组件项目的建设受公司资金、土地、建设进展等因素影响，存在项目开展不达预期的风险。且新产品从技术研发到投入市场并产生效益，需要一定的过程，存在周期性风险。
在“紧俏”的条件面前，如何降低成本，或成为宝馨科技的光伏项目能否顺利建成投产、实现大规模商业化的关键。
虽然，宝馨科技曾给出薄片化、去铟化、银包铜、0BB等降本增效的方案，但翻一翻行业内其他企业曾经的方案，或能找到同样的描述。这不仅需要立即行动以减少更多的沉没成本，更需要有实打实的技术托底才能行之有效。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
