名臣健康低价模式隐忧：毛利率较同行业上市公司低
每经记者 项义妹 每经编辑 张海妮
作为立足于三四线城市经营的本土日化企业，名臣健康定位于大众化，产品**相对较低。而近年来，名臣健康的产品销售**更是一路下行，与此同时，公司毛利率也远低于同行业其他上市公司。
日化行业营销策划专家黄志东向《每日经济新闻》记者分析称，相比名臣健康，拉芳家化不生产、不经营化妆品类，其产品**却高出名臣健康许多，从侧面反映名臣健康是走“低价、低利”发展竞争模式。
而名臣健康方面在回复记者采访时则表示，名臣健康主要产品毛利率虽然较上海家化、拉芳家化等公司略低，但仍比同行业上市公司其他“大化”企业毛利率高。名臣健康主要产品毛利率低于上海家化、拉芳家化的主要原因在于品牌定位、销售渠道等原因。
销售单价连年下滑
在国内外品牌的夹击下，名臣健康一直依靠低价打入大众市场。近年来，名臣健康主要产品的销售**逐年下降。根据招股书披露，2014~2016年及2017年上半年，个人护理用品类每千克的销售单价分别为12.09元、11.37元、10.97元和10.89元；同期，化妆品类每千克的销售单价分别为54.89元、50.81元、43.48元和44.64元。
而同在汕头的另一家洗护企业拉芳家化的产品销售**则较名臣健康高。2014~2016年，拉芳家化洗护类产品每千克的销售**分别为19.70元、23.47元和25.33元，且呈逐年上市态势。
《每日经济新闻》记者注意到，数据显示，2014~2016年，名臣健康主要产品的销量分别为38710吨、43704吨和47944吨；而同期拉芳家化的总销量分别为46396吨、40849吨和40132吨。
2014~2016年，名臣健康的营业收入分别为5.59亿元、5.88亿元和5.96亿元，归属于母公司股东的净利润分别为3178.62万元、4350.85万元和4740.90万元；同期，拉芳家化的营业收入分别为9.33亿元、9.85亿元和10.49亿元；净利润分别为1.26亿元、1.43亿元和1.49亿元，远居于名臣健康之上。
黄志东向记者表示，名臣健康和拉芳家化两家企业总销量差异不大，但是名臣健康营业收入（包括印刷产品）基本是拉芳家化的一半，进一步说明名臣健康是走“低价、低利”发展竞争模式。
不过，名臣健康方面在回复记者采访时表示，近年，公司产品销售单价略有下降，主要系公司根据市场状况，审时度势，相应加大市场推广力度和促销力度，使得公司整体产品销售**略有些许下滑，但具体到单品而言，公司也有不少产品销售**是有所上浮的。
而日化行业专家冯建军则认为，日化行业的市场竞争比以前更加激烈，名臣健康面临着不同渠道间的冲突和挑战，企业所给予的市场投入，以及促销资源的释放，肯定会对毛利有影响，消费者越来越精明，选择产品不光在实体店比价，包括线上线下的比价，其实都是在倒逼企业如何进行市场定价，以及**促销方面拿出更多的资源去让利消费者。
毛利率远低于同行业上市公司
报告期内，名臣健康毛利率相比行业其他上市公司低。
招股书显示，2014~2016年及2017年上半年，上海家化毛利率为61.89%、59.30%、61.26%、69.91%；**集团毛利率为37.41%、38.02%、47.89%、46.52%；拉芳家化为50.35%、55.96%、59.23%和60.15%；名臣健康则分别为38.43%、37.10%、37.15%和37.68%，为同行上市公司中最低的。
名臣健康在招股书中表示，拉芳家化毛利率高于公司主要原因为：由于商超模式、电商及零售模式毛利率均远高于经销模式，报告期内，拉芳家化商超模式、电商及零售模式收入占比在15%~30%，而公司报告期内商超模式收入占比不足1%。此外，拉芳家化产品主要定位为大众洗护市场，近年逐步从三四线城市向一二线城市挺进，逐步推出高端品牌。相比之下，名臣健康主要产品定位于三四线城市及乡镇市场，产品定位导致产品**差异，名臣健康经销商采购**较拉芳家化品牌产品低。
**内部人士则向《每日经济新闻》记者表示，拉芳家化近年来的毛利率逐渐提高，大概与美多丝毛利率较高有关。
“公司产品主要定位于大众市场，售价相对适中，并且产品销售主要以经销渠道为主，存在一定的中间环节，故销售毛利率比百货商场、大型超市类渠道较低。总体来看，公司毛利率接近40%且波动不大，盈利能力较强，在行业内处于合理水平。”名臣健康方面在回复记者采访时表示。
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