毛利率跟贵州茅台有的一拼，恒生电子，马云都重仓的人工智能龙头
点赞了的2023发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的原创文章第1210篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
近期，来自漂亮国由OpenAI开发的聊天机器人ChatGPT火出圈了，根据新华网的报道，ChatGPT推出仅两个月，月活用户数就达到了1个亿，毫不夸张地说，这是全球有史以来用户增长最快的消费者应用程序。
如今，ChatGPT也推出20美元/月的Plus版开始对用户进行收费，啧啧，这货从免费走向收费的速度也是全球一绝，仔细看看周边的互联网应用，哪样不是先免费甚至倒贴钱让用户用一两年，养成习惯后再慢慢收割？典型如长**网站、微信读书、QQ音乐等等……
嗨，人家敢这么玩，只能说明用户是真认可呀，很多科技大V都说，似ChatGPT这样的应用未来会成为互联网一样的人类新刚需。国内的各大互联网大厂、科技大厂都纷纷宣布要推出属于自己的“ChatGPT”，动作快的如百度，早在2月7日就通过官微正式公开大模型新项目文心一言，并宣布文心一言“3月就和大家正式见面”。
而在政策端，国家更是给予了高度的重视和支持。2月24日，新闻办公室举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，会上科技部高新技术司司长陈家昌专门谈到：“科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持。”
属于AI的时代，这回是真的要来了。
很多同学都在后台留言想让所长谈谈关于人工智能的机会，但说实话，在一个大时代刚刚开始时，一切都是未知数，正如20年前互联网刚刚兴起时，谁能料到BAT会胜出？如果时间回到20年前，可能分析师会给大家推58同城这样的门户网站吧……
同理，在2000年初，隔壁漂亮国产生互联网泡沫时，又有谁能料到亚马逊、Google是最终的赢家？
所以，说公司说不出来，说出来打脸的概率也极大，但说行业，那谁都知道，AI是未来。因此，参与其中**的办法就是，通过指数直接押注行业，公司会死，行业不会死，公司的未来是未知的，行业的未来人人都清楚。
因此，对AI的投资机会感兴趣的朋友，可以关注一下人工智能三剑客，云计算50ETF（516630）、大数据50ETF（516000）、人工智能AIETF（515070），截至2022Q4，他们仨的前十大重仓企业如下图所示：
对人工智能感兴趣的朋友，在云计算50ETF（516630）、大数据50ETF（516000）、人工智能AIETF（515070）三剑客中挑自己喜欢的即可，单独**企业有踩雷的风险，但直接买高潜力行业，那顶多亏时间不会亏钱。
金融IT寡头，马云最爱的企业
闲聊结束，接下来该请出我们今天的主角恒生电子。恒生电子恰好是人工智能三剑客云计算50ETF（516630）、大数据50ETF（516000）的第一大重仓。
说起恒生电子，看名字仿佛是做半导体的，但人家其实是一家金融IT企业，这家公司可以说深得马云的喜爱，早在2014年，马云就将其收入囊中，是市面上少有的马云直接作为实控人的企业。
只不过近期由于一些众所周知的原因，马云不再担任恒生的实控人，但恒生也依然属于阿里系的一员，由蚂蚁集团作为第一大股东（对，就是支付宝的母公司）。
那么问题来了，马云或者说蚂蚁集团，为何会对恒生电子青睐有加呢？
我们平时投资使用的券商、挑选的基金，这些金融机构他们的本职是做金融服务，强项是搞钱而非搞IT，因此，他们的 IT **鲜有自研的，几乎都靠外包，恒生电子就是藏在国内金融业背后搞IT外包的企业。
说白了，本质就是所长最喜欢的卖水人。
在FinTech100全球金融科技百强榜单中，恒生已经连续十余年上榜，而且排名不断往上提，到去年的时候，排名已经冲到了全球第24。
截至2022H1，恒生的客户包括129家证券公司、126家公募基金、104家期货公司、129家保险及资管公司、104家三方理财公司、66家信托公司、307家商业银行以及超过800家私募基金，毫不夸张地说，恒生已然就是我国金融行业创新的技术底座。
其业绩在前几年还会受点证券市场牛熊的影响，但近些年，已经越发看不出这个迹象了，即便2022年资本市场一片“萧条”，连东方财富都只能勉强录得同2021年持平的成绩，但恒生的营收、扣非净利依然还是实现了同比增长18.31%、15.3%的好成绩。
也就是说，恒生藏在受周期影响的资本市场背后，靠自己的努力默默熨平了资本市场的周期。
时间的朋友
一般而言，IT行业的企业都是时间的敌人，几乎看不到什么时间的朋友，但做软件尤其是基础软件（**）的或许例外。
道理很简单，像*作**这种东西，客户粘性太强了，假设换一套**，需要花较多时间重新学习，烦都烦死了。像我们C端用户用习惯了ios的都不太想切成安卓/windows，用惯了安卓/windows的也同样不是很愿意切成IOS，年纪越大越是如此。
手机、电脑市场都出现过无数品牌，但*作**自始自终就是那两，要么电脑领域的windows、IOS，要么手机领域的安卓、IOS，虽然华为前几年上线了鸿蒙，但至今有几个人用嘛……
咱们C端用户尚且如此，那些B端用户更是“牵一发而动全身”，能不动绝不会动，即便竞品好用些也便宜些，除非好用很多、便宜很多，不然由于惰性（主要是麻烦），基本是不会切换的。
尤其是像恒生这种，做的都是交易、资金清算、财务管理等等核心**的，切换成本过高，客户黏性非常强。
我们看公司的员工构成，销售人员极少，还不如管理层数量多，绝大多数都是做**的技术人员以及同客户对接需求/处理售后的客服人员，这足以说明恒生的销售业务并不是很重要，他的行业地位足够高，客户黏性足够强，不需要积极主动到处找人兜售自己。
换句话说就是，像恒生这样的企业，做到现在这种地位，只要不躺平或者乱搞，基本可以长期维持他的龙头地位。公司确实也不是躺平的主，看上图技术人员的占比就足可以看出，恒生历年的研发投入都非常高且不断在增长，像2021年，其研发投入占收入比甚至达到38.9%，比我们分析的靠创新驱动的创新药企业还要高得多得多（创新药企研发费率大约在20%-30%）。
并且公司也在不断通过对外投资、并购丰富自己的业务线，力求为客户提供最完善的服务。
像我们C端用户熟知的大智慧，目前就属于恒生旗下。
写在最后
也许正是看上了恒生独特的生意模式，所以，马云才早早把其收入囊中，早期的支付宝也许都得到了不少来自恒生的帮助（恒生的客户和技术）。
恒生电子用一句话总结就是，我国大金融行业背后的卖水人，如果看好我国资产证券化的未来，看好我国金融市场未来的发展，就该看好恒生电子。
最后附上市场对恒生电子2023-2024年净利润的一致预期：18.66亿、23.46亿。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
