浙商证券：给予火炬电子买入评级
浙商证券股份有限公司王华君,杨雨南,邱世梁,刘村阳近期对火炬电子进行研究并发布了研究报告《火炬电子点评报告：2022年业绩承压，看好公司新材料等业务扩展》，本报告对火炬电子给出买入评级，当前股价为41.36元。
火炬电子(603678)
事件：近期，公司发布2022年年报
2022年营收同比减少25%，归母净利同比减少16%
公司全年共实现营收35.6亿元，同比减少25%；实现归母净利8.0亿元，同比减少16%。单季度看，四季度公司实现营收7.22亿元，同比减少36%；实现归母净利0.84亿元，同比减少52%。
22年业绩不及预期：贸易业务拖累整体表现，产品结构变化增厚盈利水平
1）公司贸易业务下游需求不振，全年业绩承压。22年公司自产元器件业务营收同比下降3.1%，主要系客户需求节奏放缓；新材料业务受疫情和周期性供货因素的影响，营收基本与21年持平；贸易业务因下游消费电子市场需求持续低迷，营收同比下降37%，对整体业绩影响较大。
2）受低毛利的贸易业务占比下降影响，22年公司毛利率达42.4%，同比提升6.9pct；净利率23.2%，同比提升2.6pct。费用端公司各项费用有所提升，其中销售费用同比增长9.7%；管理费用同比增长16.9%，主要系人员薪酬上涨、房产转固折旧摊销引起；研发费用同比减少0.7%；财务费用同比增长23.8%，主要系借款利息增加所致。产品结构优化及规模效应下，公司盈利水平仍有上升空间。
特种MLCC核心供应商，持续受益装备放量+用量提升双重驱动
1）**现代化建设带来**装备放量，公司下游航空、航天等高增速行业占比较高，赛道优异有望充分享受下游高增长。
2）**信息化建设促进电子设备用量提升，MLCC作为电子设备基础元件，有望持续受益新式装备信息化程度的提升，增速也将快于下游。
3）特种MLCC行业具有资质、技术双壁垒，竞争格局三足鼎立，宏明、鸿远、火炬三家占据大部分市场份额，公司先发优势明显有望充分受益。
国产第三代特陶材料领军企业，有望打开公司增长新空间
公司作为国内少数具备特陶材料规模化生产能力的企业之一，第三代特陶材料技术、产能均处于行业领先。22年公司子公司立亚化学完成液态PCS产线建设，与固态PCS产品构建稳定的订单来源，营收、利润分别增长55%、287%。随下游相关型号定型批产，新材料业务有望成为公司业绩的新增长点。
火炬电子：预计2023-2025年归母净利复合增速23%
预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.5、12.7、14.8亿元，同比增长31%、21%、17%，CAGR=23%，对应PE为18/15/13倍，维持“买入”评级。
风险提示：
1）代理业务毛利率波动风险；2）特种产品降价风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券陈卓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.89%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.54亿，根据现价换算的预测PE为18.06。
最新盈利预测明细如下：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，火炬电子（603678）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好**指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
