恒为科技（603496）政府需求稳定，拥抱国产化机遇
恒为科技发布2019年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入4.34亿元，同比增长0.63%，归属于上市公司股东的净利润为0.67亿元，同比下降35.97%，扣除非经常性损益后，实现归属于上市公司股东的净利润为0.61亿元，同比下降36.98%。本年度网络可视化业务收入有所下滑；同时嵌入式与融合计算业务受到国产信息化大趋势的积极影响，保持良好增长态势。
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营收保持稳，利润增速不达预期
在2019年网络可视化小年中，公司营收稳定。公司营收受到***集采项目推迟到12月影响，但销售费用同比增长81.16%，研发费用同比增长34.47%，直接影响 2019年全年净利润，我们认为公司销售费用受销售渠道扩张影响，研发费用主要投入在国产化适配开发和网络可视化，这些投入有利于公司把握国产化全面铺开的机遇和5G时代网络可视化业务拓展。
VPX6-8102是基于国产飞腾多核处理器FT-1500A-16设计开发的一款6U VPX计算主板
***启动汇聚分流产品集采，政府安全需求稳中有升
中移动2019年启动汇聚分流设备集采招标，将汇聚分流设备进行单独的采集，恒为科技作为设备研发厂商直接投标，在第三标段插卡高级功能设备——插卡式汇聚分流设备中恒为科技中标份额30%，为第二中标候选人，与第一中标候选人相差约650万元。***集采推迟但最终落地，恒为科技中标份额符合预期，同时公司是作为设备研发和生产厂商直接投标，从**和份额长期的稳定性上来看有一定的保障。我们认为2020年***集采的趋势不变，考虑5G新需求和扩容需求，***汇聚分流市场有望进一步扩大。政府安全在网络可视化有一定周期性，随着流量的增长，2020年网络可视化前端设备需求有望提升，恒为科技作为网络可视化前端重要设备商，将受益于政府安全领域采购。
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受益于国产化需求，嵌入式融合计算业务有望保持高增速
2019年嵌入融合计算业务收入增加明显，我们认为主要受益于国产化设备需求提升。恒为科技嵌入式计算融合业务有别于飞腾、龙芯芯片的板卡和整机解决方案，2019 年嵌入式业务虽增速明显但整体毛利率下降3.12%，主要因嵌入式业务毛利率较低，随着2020年国产化全面的铺开，行业应用更加丰富，随着公司持续自身生产能力增强以及生产成本控制，我们认为在保持嵌入式和融合计算业务快速增长的情况下，该细分项毛利率保持稳定。
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盈利预测与投资评级
下调2020年业绩预测，我们预计公司2020-2021年营业收入分别为7.77/11.44亿元，同比增长79.08%/47.13%。归属于母公司股东的净利润分别为1.74/2.76 亿元，同比增长158.45%/58.66%。2020-2021年每股收益分别为0.86/1.36元，对应2020年3月13日收盘价（25.15元/股）的动态PE分别为29/18倍。公司估值低于行业平均水平，给予“买入”评级。
风险提示
1.研发落地不及预期。2.受宏观经济影响，政企订单不及预期。3.网络可视化市场竞争加剧。4.国产信息化受政策影响大。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
