新股评级 | 国光连锁——区域内具备竞争力的食品生鲜连锁超市
作者 | 格隆汇新股
来源 | 格隆汇新股
数据支持 | 勾股大数据
今天为大家带来国光连锁的新股评级。本评级主要围绕基本盘，针对目标公司各项核心指标进行打分评级，满分为10分，各指标单独评分，按“(权重占比*分数)之和”计算，最终结果按照四舍五入得到。
格隆汇新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系，给予国光连锁的新股综合评估分数为6.7，满分为10分），如下图：
国光连锁新股评级详解：
一、行业前景（10%） 6分
我国商业流通历经了“杂货店—商超—电商—新零售”的演进。公司作为线下连锁超市，属于第二阶段。虽然我国已经进入第三阶段，线下超市部分百货业务被线上电商替代，但是食品、生鲜等产品电商替代性较差，预计在相当长一段时间内，线下超市仍是我国零售业不可或缺的部分。
我国零售行业企业众多，市场集中度较低。根据国家统计局数据，我国2012-2018年之间，超市零售法人企业数量由4482家增长至5910家，年复合增长3.0%。多年以来，我国社销零售总额维持稳定增长，但是我国连锁零售企业****额2013年以来已经基本没有增长，主要是电商渗透率提高的缘故。但是超市行业营收却在稳步增长，但是增速有放缓，2018年行业营收增速仅为4.73%。2018年行业净利率1.23%，维持在较低的水平，行业竞争依旧激烈。
由于三四线城市是我国城市化的主力军，将成为连锁零售企业扩张的蓝海。另一方面，由于一二线城市零售企业竞争充分，三四线城市企业将被兼并收购，行业集中度将提高。
二、市场地位（20%） 6分
公司2019年营收25亿元，远远落后于行业第一永辉超市849亿元的规模，在行业中属于中小型连锁超市。公司的业务局限于江西省，主要分布而在吉安市和赣州市，属于地方龙头企业。公司在吉安地区布局广泛，相比于沃尔玛、大润发、华润万家等具备明显的网点数量优势，在赣州地区网店数量仅次于当地龙头坚强超市，拥有17家门店，且多设置在城市较核心的地区。公司经过多年经营，在两地建设了比较健全的物流配送体系，品牌优势也非常明显。
三、成长潜力（30%） 6分
公司会受益于低线城市扩张，网点预计能有扩张，但是由于华润万家、沃尔玛等超市介入，预计公司的扩张速度预计会比较慢。公司在吉安和赣州两地布局较早，在两地有57家网点，渗透率较高，进一步加大网点密度难度较大。在隔壁省市，早已有当地连锁企业密集布局，以及华润万家、大润发、沃尔玛等大型企业渗入，公司要新设网点难度较高。
从单店营收来看，随着经济的发展，单店营收预计仍能够维持一定的增速，但是增速会较慢。总体上公司成长潜力、成长速度都比较有限。
四、公司治理（10%） 7分
公司属于私人企业，控制人为胡金根家族，持股比例高达96%。公司毛利率、净利率在同行业中都属于较高的水平，销售费率、管理费率都低于行业平均水平，得益于公司多年以来对管理的强化，公司曾经聘请IBM来加强公司的供应链管理，整体管理水平领先行业。
公司由于规模较小，产业布局在吉安、赣州两地，采购、运输比较集中，成本控制相对会容易一些。总体上认为公司治理水平处于中等偏上。
五、财务质量（30%） 8分
公司近几年营收和利润保持稳定增长，公司由于是零售企业，经营现金流非常良好，每年的经营现金流都大幅高于净利润。公司的运营指标如：存货周转率、流动比率、速动比率、资产负债率都好于行业平均水平。存货周转率高显示公司产品销售良好，流动比率速度比率低显示公司应收账款较少而应付账款较多，反应出公司较强的上下游议价力，资产负债率低显示公司偿债能力没有问题。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
