伊利股份、光明乳业、妙可蓝多，谁最有潜力
今年6月13日，荷兰皇家菲仕兰联合我国乳制品工业协会、我国医疗保健国际交流促进会共同发布了《2022年我国奶商指数报告》。
报告显示，2022年我国奶商指数得分为63.2分，与2021年的62.7分相比略有增长：
在三个一级指标中，喝奶意识总体较高，喝奶知识和喝奶行为水平较低：
每天摄入乳制品的“牛奶人口”数量约3.6亿人：
由此可见，我国乳制品行业，还有很大的发展空间。
今天，我们一起看一下乳制品行业的三家公司：伊利股份、光明乳业和妙可蓝多。
本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。
1、盈利能力
1）主营业务及占比
三家公司，伊利股份和光明乳业主要产品包括液体乳和乳制品，妙可蓝多主要产品是奶酪。
2）营收及归母净利润
营收，伊利股份遥遥领先，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
归母净利润，伊利股份遥遥领先，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
扣非净利润，伊利股份遥遥领先，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
3）毛利率
毛利率，妙可蓝多最高，其次是伊利股份，光明乳业第三。
4）净利率
净利率，伊利股份最高，其次是妙可蓝多，光明乳业第三。
5）经营活动现金流净额
经营活动现金流，伊利股份遥遥领先，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力，妙可蓝多最强，其次是光明乳业，伊利股份第三。
2、运营能力
1）总资产周转率
总资产周转率，光明乳业最高，其次是伊利股份，妙可蓝多第三。
2）存货及存货周转率
存货，伊利股份最多，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
存货占营收的比例，光明乳业最高，其次是妙可蓝多，伊利股份最低。
存货周转率，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多最低。
3）应收账款及应收账款周转率
应收账款，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
应收账款占营收的比例，光明乳业最高，其次是妙可蓝多，伊利股份最低。
应收账款周转率，伊利股份最高，其次是妙可蓝多，光明乳业第三。
4）合同负债及占比
合同负债，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
合同负债占营收的比例，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
5）固定资产占比
固定资产占总资产的比例，光明乳业最高，其次是伊利股份，妙可蓝多最低。
3、偿债能力
1）资产负债率
资产负债率，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多最低。
2）有息负债
有息负债，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多最低。
3）现金余额
现金余额，伊利股份最高，其次是妙可蓝多，光明乳业最低。
4）有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例，光明乳业最高，其次是伊利股份，妙可蓝多最低。
5）资本支出及占比
资本支出，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多最低。
资本支出占归母净利润的比例，妙可蓝多最高，长期高达400%左右，太吓人了；其次是光明乳业，伊利股份最低。
4、成长能力
1）营收增长率
营收增速，妙可蓝多最快，其次是伊利股份，光明乳业第三。
2）净利润增速
净利润增速，妙可蓝多最快，其次是光明乳业，伊利股份第三。
3）销售费用占比
销售费用占营业总收入的比例，妙可蓝多最高，其次是伊利股份，光明乳业最低。
4）研发投入及占比
研发投入，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
研发投入占营收的比例，妙可蓝多最高，其次是伊利股份，光明乳业最低。
5）净资产收益率
净资产收益率，伊利股份最高，其次是光明乳业，妙可蓝多第三。
6）机构盈利预测
这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
按机构的预测，妙可蓝多增速最快，光明乳业增速最慢。
5、目前估值
1）滚动市盈率
目前伊利股份的滚动市盈率为20.65，处于10年来18.86的分位值：
目前光明乳业的滚动市盈率为26.79，处于10年来29.09的分位值：
目前妙可蓝多的滚动市盈率为96.89，处于10年来56.72的分位值：
2）市净率
目前伊利股份的市净率为3.8，处于10年来0.75的分位值：
目前光明乳业的市净率为1.81，处于10年来1.74的分位值：
目前妙可蓝多的市净率为3.32，处于10年来45.6的分位值：
6、总结
通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
可以看出：
1）盈利能力，整体而言，伊利股份>光明乳业>妙可蓝多
2）运营能力，整体而言，光明乳业>伊利股份>妙可蓝多
3）偿债能力，整体而言，妙可蓝多>伊利股份>光明乳业
4）成长能力，整体而言，妙可蓝多>光明乳业>伊利股份
5）目前估值，所处分位，妙可蓝多>光明乳业>伊利股份
这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
看完以上对比分析，你认为谁最有投资价值呢？
以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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