公司调研｜去年盈利增逾36% 飞亚达：运营+市场双提升，望支撑业绩实现“乘数效应”
财联社（深圳，记者 丁蓉）讯，作为A股唯一的钟表行业上市公司，飞亚达（000026.SZ）疫情下2020年业绩大幅超出市场预期，借名表消费回流之势，2020年净利润增长36%，成为业界焦点。而今年2月初，飞亚达传来高层人事大调整的消息，股价不降反涨，两个交易日上涨16%，再度引起关注。
未来业绩高增长能否持续？飞亚达相关负责人向财联社记者表示，职能部门负责人有所更新，管理团队相对稳定。公司处在转型关键期，随着各项举措的推进，未来“内部运营提升”加“外部市场利好”的双增长态势基本确立，未来经营业绩有望发挥乘数效应。
今年一季度高增确定性强
飞亚达2020年面对疫情影响下的严峻市场环境，经营业绩实现了逆势增长，再次站上新台阶。根据业绩快报，公司实现营业收入42.43亿元，同比增长14.56%；实现归母净利润2.94亿元，同比增长36.22%。
飞亚达相关负责人介绍：“2020年公司打造产品力、渠道力、品牌力和数字化，在渠道单产、单品收入利润上均实现较大突破。这些过程性指标的改善，大幅改善了公司盈利结构，从而更有利于利润弹性的提升”。
该公司主要业务分为两块，手表品牌管理及名表零售业务。根据上述负责人提供的一组具体数据，去年在两个板块都有着不错的成长。一方面，飞亚达品牌加速系列整合及新品推出，新品同比提升23%。另一方面，亨吉利加速门店结构升级，购物中心门店占比进一步提升，劳力士等重点品牌门店数量增加，同时开展门店收购，6家门店已收入麾下，目前已带来业绩贡献。值得一提的还有，智能手表完成自有研发团队组建，新品顺利上市，**一期间实现近7000万GMV。
进入2021年一季度，增长有望继续。2月27日，财联社记者走访深圳多家亨吉利、飞亚达门店时了解到，过去的几天正是一波销售高峰。一亨吉利门店工作人员介绍。“手表是情感属性很强的产品，元宵节、西方**节、七夕节所在的一季度、三季度一般是一年的销售高峰。而去年一季度销售受到疫情影响严重，今年销量明显提升。”
万联证券研报指出，2021年一季度***确定性较高。由于名表业务继续高增，今年一季度在低基数下业绩高增是大概率事件。
自有品牌尚需补齐短板
飞亚达目前面临的短板和瓶颈也显而易见。相对于具有百年以上历史的瑞表企业，飞亚达诞生的时间比较短，公司仅有30多年历史。
从自有品牌来看，飞亚达已经拥有四叶草、摄影师等多个产品系列，主推系列均价在3000元至4000元。此外，**系列、艺术系列等高端产品，有的**达到10万以上。公司连续多年坚持参加“手表界的奥斯卡”巴塞尔展，产品曾进驻1号馆与劳力士、百达翡丽在一起同台竞争。
不过，要实现“大国品牌”，缩小与国际顶尖瑞表之间的差异，还有较长的路要走。目前产品与瑞表还存在着**性差距，这一差距不仅仅是机芯技术，还包括门店体验、导购服务等。
“瑞表在全球市场都受到好评，飞亚达作为国产手表龙头，从原创、文化、质量三个维度来看，飞亚达一直是国产品牌领先的。但还有值得进一步学习和调整的地方，包括机芯提升以及对产品结构的进一步优化。国表赛道市场容量未来能否扩大，与**品牌能否补齐自身短板有关。”一位业内人士分析。
对于未来，飞亚达有着较为清晰的规划。短期来看，亨吉利有望继续借外部市场环境的助力，在疫情下消费回流趋势下，继续提升市场份额。中期来看，自有品牌飞亚达已经成为国产手表龙头，未来依托强大的设计团队以及不断提升的品牌形象增长可期。长期来看，公司向高端精密科技转型战略，逐步推进智能穿戴和精密科技业务发展。
公司相关负责人介绍：“公司前期的积累非常重要，在渠道力、产品力调整到位之后，品牌营销将作为重点。加上公司数字化CM**已于今年9月上线，对效率提升的影响既反映在当期财报中，更多影响将反映在未来。我们的目标将不再是线性增长，经营业绩将发挥乘数效应”。
2月初公司高层“大换血”
今年2月5日，飞亚达传来高层调整的消息。根据公告，7名董监高辞职。副总经理徐创越因个人原因，申请辞去其副总经理职位。董事汪名川、付德斌、王波及陈立彬因为工作原因，分别辞去在飞亚达的相应职务。因工作原因，王宝瑛申请辞去监事、监事会**职务；方嘉盛申请辞去监事职务。今年1月，飞亚达公告陈立彬因工作原因申请辞去总经理职务，此前担任公司副总经理、董事会秘书的潘波，被董事会聘任为总经理。新任总经理潘波出生于1976年3月，现44周岁，曾担任公司副总经理、董事会秘书、总经理助理，飞亚达销售有限公司总经理等各级职务。
高层的变化引起业界关注。对于此次人事变动，飞亚达相关负责人向记者表示：“由于公司实际控制人中航国际迁址深圳，其各职能部门负责人有更新。分管各下属单位的有所调整，但管理团队相对稳定”。
财联社记者注意到，公司人事大幅变动的背景之下，飞亚达股价在消息公布的交易日及此后一个交易日，股价连续上涨，涨幅达到16%。同时，公司近期继续推出A股**性股票激励计划第二期，拟向149位激励对象授予877万股A股**性股票。第二期股权激励落地，绑定了管理层等核心骨干成员利益，团队向上发展动力充足。
此前高管层带领公司创造佳绩，而董事会、监事会“大换血”之后，能否带领公司继续实现业绩的高增长，有待时间证明。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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