中证智能财讯 必得科技（605298）4月29日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入2.30亿元，同比下降23.66%；归母净利润4705.68万元，同比下降44.33%；扣非净利润4048.52万元，同比下降51.87%；经营活动产生的现金流量净额为2310.30万元，同比下降77.13%；报告期内，必得科技基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为4.85%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

数据统计显示，必得科技近三年营业总收入复合增长率为-9.80%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2022年数据的31家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为-24.68%，排名21/31。

根据公告，公司成立以来专注于中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售，主要产品包括车辆通风**、电缆保护**和智能控制撒砂**等**化、系列化产品及其他轨道交通车辆配套产品。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，城轨车辆配套产品收入1.54亿元，同比下降10.69%，占营业收入的67.09%；动车组车辆配套产品收入0.54亿元，同比下降48.37%，占营业收入的23.37%。

2022年，公司毛利率为52.91%，同比下降2.06个百分点；净利率为20.37%，较上年同期下降7.87个百分点。

分产品看，城轨车辆配套产品、动车组车辆配套产品2022年毛利率分别为53.85%、50.74%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.53亿元，占总销售金额比例为66.46%，公司前五名供应商合计采购金额0.26亿元，占年度采购总额比例为27.74%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为4.85%，较上年同期下降10.45个百分点，已经是连续第四年下行；公司2022年投入资本回报率为4.03%，较上年同期下降5.86个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为2310.30万元，同比下降77.13%，主要系材料采购付现增多所致；筹资活动现金流净额-4246.23万元，同比减少3.90亿元，主要原因是2021年发行2700万社会公众股，募集资金流入所致；投资活动现金流净额-4764.84万元，上年同期为-8085.42万元，主要因为在建工程支付减少所致。

进一步统计发现，2022年公司**现金流为-3249.95万元，上年同期为7478.55万元。

2022年，公司营业收入现金比为81.15%，净现比为49.10%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.34次（2021年行业平均值为0.41次，公司位居同行业23/31）；固定资产周转率为4.55次，上年同期为7.23次（2021年行业平均值为5.28次，公司位居同行业12/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.04次、0.89次。

2022年全年，公司期间费用为6436.39万元，较上年增加488.14万元；期间费用率为28.04%，较上年同期上升8.26个百分点。其中，销售费用同比增长4.0%，管理费用同比增长3.29%，研发费用同比下降1.34%，财务费用由上年同期的-1199.30万元变为-848.32万元。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末减少13.52%，占公司总资产比重下降6.85个百分点；在建工程较上年末增加27.38%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；应收账款较上年末增加18.62%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；存货较上年末增加19.97%，占公司总资产比重上升1.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末增加19.80%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；其他流动负债较上年末减少78.61%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；合同负债较上年末减少10.21%，占公司总资产比重下降0.02个百分点。

2022年全年，公司研发投入金额为2259.56万元，同比下降1.34%；研发投入占营业收入比例为9.84%，相比上年同期上升2.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司历来重视产品与技术创新，建立了完善的创新机制。在公司内部，公司从组织架构、人员配备、激励机制等多个方面搭建了完整的研发创新体系；在公司外部，公司建立了以市场为导向的合作研发机制，结合公司实际需求，积极与外部高校、科研机构及整车制造企业开展新产品开发、生产工艺改造、人才培养等方面的合作交流。经过多年的创新发展，公司逐步推进产品升级和业务升级，在轨道交通车辆配套产品领域已经具备了较强的自主研发和技术创新能力。公司先后研发了多个拥有自主知识产权、技术水平行业领先的单品。公司研制的“轨道车辆智能控制撒砂**”和“轨道车辆废气排放装置”被江苏省科技厅认定为高新技术产品。2011年公司被评为国家高新技术企业，2016年公司技术中心被无锡市经济和信息化委员会评为“无锡市认定企业技术中心”，2019年公司被江苏省工业和信息化厅评为“2019年度江苏省小巨人企业（制造类）”，2021年，成为国家专精特“小巨人”，企业还取得了“江苏省民营科技企业”称号。截至本报告期末，公司拥有各类专利权57项，在申请的发明专利22项。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为15.03%，相比上年同期上升1.92个百分点；有息资产负债率为0.56%，相比上年同期上升0.44个百分点。

2022年，公司流动比率为5.05，速动比率为4.24。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为王坚平、汤双喜、周晨、李碧玉，取代了此前的曹文浩、金飚、李尹红、丁凯。在具体持股比例上，周信钢持股有所上升，江阴联成投资企业(有限合伙)、李欣、冯新彪、季洪燕持股有所下降。

**集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为8660户，较三季度末下降了659户，降幅7.07%；户均持股市值由三季度末的18.94万元上升至20.90万元，增幅为10.35%。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

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