经历**关停后扭亏为盈，扣非净利连亏四年的*ST亚星真能“摘帽”吗？
记者 | 牛其昌
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一度因厂区**关停而“被ST”的亚星化学（600319.SH， *ST亚星），得益于老厂区的**补偿，终于实现扭亏为盈。但其能否顺利“摘帽”，备受外界关注。
3月4日晚间， *ST亚星发布2021年全年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入1.93亿元，同比增长290.93%，呈现恢复性增长；归属于上市公司股东的净利润约1.93亿元，上年同期亏损2567.45万元，实现扭亏为盈。但扣除非经常性损益后的净利润则为-0.72亿元。
值得关注的是，报告期内，*ST亚星按期完成老厂区房屋及其他附属物拆除工作，确认资产处置收益2.51亿元，大幅增加了2021年年度归属于上市公司股东的净利润和期末净资产值，这也是公司扭亏为盈的关键所在。
3月6日，*ST亚星发布公告，拟向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施退市风险警示和其他风险警示。但前脚刚刚申请“摘帽”的*ST亚星，后脚便收到上交所下发的问询函，要求其说明产品毛利率较低、是否长期对非经常性损益存在较大依赖性等问题。
靠**补偿扭亏为盈
公开资料显示，潍坊亚星化学股份有限公司（下称“亚星化学”）创立于1994年8月。2001年3月26日**上交所上市。
目前，公司主营业务是化聚乙烯（CPE）、离子膜烧碱、水合肼、ADC发泡剂等高科技化学产品，同时从事新型化学材料的开发和研究。主要产品包括氯化聚乙烯、ADC发泡剂、水合肼和烧碱。
2019年9月，亚星化学收到潍坊市人民政府办公室下发的**通知，称公司生产厂区地处中心城区，生产的产品属危险化学品，周边商铺密集、居民众多，潍坊市政府决定对公司位于寒亭区北海路以东、**街以北的生产厂区实施**关停，并严格落实2019年10月31日前关停的时序要求，确保完成任务。
亚星化学彼时发布公告回应称，公司董事会和管理层高度关注本次**关停工作，将积极与潍坊市政府持续沟通，采取各项措施确保安全生产、环境保护及职工稳定；妥善安排现有供应商、客户和产品市场的后续对接工作，保持平稳过渡。
据了解，亚星化学生产厂区将**至潍坊市下辖的昌邑市下营工业园区，该工业园为山东省政府审批的化工园区。鉴于公司生产厂区已全面停产，预计未来3个月内无法全面恢复生产，亚星化学向上交所申请股票实施其他风险警示，公司股票将自2019年11月4日起实施其他风险警示，股票简称将由“亚星化学”变更为“ST亚星”。
在此背景下，2019 年，亚星化学与潍坊市寒亭区住房和城乡建设局签署《国有土地及房屋征收补偿协议书》，公司被征收范围内土地及其他附属物补偿总额为14.18亿元，其中房屋及其他附属物补偿费为7.46亿元，补偿款根据企业腾空土地进展情况分批次拨付。
值得一提的是，2021年1月8日，潍坊市城投集团与亚星集团签署了《表决权委托协议》，亚星集团将其持有的公司非限售流通股共计26,932,729股股份（占公司总股本的8.53%）对应的表决权无条件且不可撤销的委托潍坊城投行使。上述协议签订后，公司控股股东变更为潍坊城投，公司实际控制人变更为潍坊市国资委。
与此同时，ST亚星宣布拟以现金收购山东景芝酒业的控制权。受此消息影响，ST亚星连续收获6个涨停板，最高涨幅38.66%。但仅仅过了一周，ST亚星便发布公告，决定终止收购景芝酒业白酒业务控制权，其给出的理由是，交易双方对涉及白酒业务衍生经营性资产（酒文化、文旅产业资产等）是否划入本次收购范围双方未能达成一致。
2021年4月30日起，公司因2020年度经**的归属于上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于1亿元，被实施退市风险警示，实施退市风险警示后的股票简称为“*ST亚星”。
*ST亚星在2021年年报中称，报告期内，首期5万吨/年CPE装置项目已建成投运；12万吨/年离子膜烧碱装置项目已具备投产运行条件；1.2万吨/年水合肼（浓度 100%）项目的立项、安评、环评、能评手续已办理完毕；施工图设计已完成图审，该项目暂未开工建设。
在完成一期**项目建设并顺利复产的同时，报告显示，本期房屋及其他附属物（除政府部门要求保留的房屋建筑物）已拆除、清运完毕，2021年度公司确认资产处置收益2.51亿元。由于该事项属于特殊事项且对亚星化学2021年度损益及净资产的影响重大，因此将其列为关键**事项。截至报告披露日，公司已收到**补偿款总计10.51亿元，其余补偿款公司将继续积极申请拨付。
然而，扣除上述2.51亿元的非流动资产处置损益，*ST亚星上一年度的净利润为-0.72亿元。对此，上交所向发出问询函，要求公司结合所在行业发展趋势及公司自身经营情况，分季度、分区域列示产品产量、销售单价、销售数量，说明产品毛利率较低的原因；并要求结合近三年营业收入、扣非前后净利润、净资产等主要财务指标，分析是否长期对非经常性损益存在较大依赖性。
年报显示，公司流动负债占期末总资产的比例为77.32%，其中短期借款余额为7.03 亿元，占期末总资产的37.7%。公司借款2.84 亿元，并多次以年化利率7.50%向控股股东借款并延期归还期限，高于昌邑农商行的**利率6.00%，而公司使用自有闲置资金购买银行理财产品全年发生额为12.43亿元。对此，问询函要求公司补充披露是否存在短债长投的情形，报告期内是否存在公司应收控股股东款项情形，以及是否存在控股股东及关联方非经营性资金占用情形。
是否“摘帽”存在变数
随着公司业绩扭亏为盈，公司的“摘帽”进展也备受关注。
3月6日，*ST亚星发布公告称，公司2021年度报告经**的财务指标涉及退市风险警示的情形已消除和涉及的其他风险警示的情形已消除，且不触及其他退市风险警示和其他风险警示的情形，拟向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施退市风险警示和其他风险警示。
*ST亚星认为，2021年各**项目均按计划有序推进，已建成装置运行良好，公司生产经营秩序已经恢复。上会会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《关于潍坊亚星化学股份有限公司2021年度营业收入扣除事项的专项核查报告》，确认扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，公司2021年度营业收入为1.92亿元。同日，上会会计师事务所还出具了《关于亚星化学 2020 年度**报告中与持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见所涉及事项影响已消除的的审核报告》。
*ST亚星表示，公司对照《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条和第9.8.1条情形进行了逐项排查，公司2021年度报告经**的财务指标涉及退市风险警示的情形已消除和涉及的其他风险警示的情形已消除，且不触及其他退市风险警示和其他风险警示的情形。
根据上市规则，结合*ST亚星来看，其最近一个会计年度经**的净利润非负值，营业收入不低于人民币1亿元，净资产非负值；且已在法定期限内披露最近一年年度报告，公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性 、准确性、完整性。
但是，*ST亚星归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负值（-7324万元），因此，*ST亚星此番向上交所申请撤销退市风险警示，应同时披露负责**的会计师事务所出具的对营业收入扣除事项是否符合规定的专项核查意见，就公司是否存在应扣除的营业收入及扣除后的营业收入金额进行说明。
对此，上交所自收到公司申请之日后10个交易日内，将根据实际情况，决定是否撤销对*ST亚星实施的退市风险警示和其他风险警示。公告称，在上交所审核期间，公司不申请股票停牌，公司股票正常交易。公司股票能否被撤销退市风险警示和其他风险警示，尚需上交所审核确认。
值得一提的是，根据上市规则中9.3.11条规定，一旦公司撤销退市风险警示申请未被上交所同意，上交所将决定终止其股票上市。如此看来，扭亏为盈的*ST亚星能否顺利摘帽，尚存在一定变数。
3月7日，*ST亚星开盘即一字涨停，当日收于6.7元/股。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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