中成药：众生药业、特一药业、上海凯宝、太极集团，盈利能力谁强
医药板块自2020年出现过接近半年的全面行情之后，至今，整理回调已近三年时间。而最近，医药板块却频频出现异动，特别是医药中的中成药板块，更是其中的领头羊。
今天就来看看中成药中的四家代表性公司，究竟谁的含金量更高。
本文将通过公司的行业优势亮点，以及最新财报经营关键数据，来对公司的含金量进行综合对比评估。
众生药业，
优势：公司现有产品管线覆盖眼 科、心脑血管、呼吸、消化、妇科等多种重大疾病领域，产品布局完整、梯队合理，符合国家产业政策和药物政策，能够满足全终端市场需求。
亮点：中成药是公司核心业务基础和重要的增长来源。公司拥有复方血栓通系列药品、脑栓通胶囊等符合慢病治疗需求的产品，为公司的长期增长奠定了基础。
特一药业，
优势：公司药品品类丰富，涵盖中成药、化学药制剂和化学原料药等多种类、多剂型产品，在呼吸**类、皮肤类、心脑血管类、消化**类、降糖类等方面的药物丰富。
亮点：公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，产品秘方入选岭南中药文化保护遗产，在清代末期就享有盛誉，有较高的认可度和忠实用户群体。
上海凯宝，
优势：公司拥有注射剂及口服制剂的生产技术及生产线。注射剂生产难度大、进入门槛高、质量要求严格，在生产工艺、 人才、资金及技术壁垒等方面要求较高。
亮点：公司独家专利产品痰热清注射液，在内科、外科、儿科、感染科等诸多疾病的治疗中发挥了良好的作用，尤其在历次重大疫情的防控中更是发挥了现代中药独特的临床优势。
太极集团，
优势：公司的实控人为我国医药集团有限公司，位列世界500强第80位，是我国和亚洲综合实力和规模领先的综合性医药健康产业集团，有利于帮助公司打造世界中医药产业高地。
亮点：公司旗下重庆涪陵制药厂是亚洲最大的口服液及糖浆剂生产基地， 年产口服液20多亿支、糖浆剂1亿瓶，中药提取中心年加工药材10万吨，是国内产量最大的植物药提取基地。
接下来，让我们通过公司最新财报经营关键数据，来对公司的盈利能力进行综合对比评估。
此处，采用的是经典的杜邦分析法，对公司盈利能力核心指标，进行拆分对比，
先看第一个盈利能力关键数据，
销售净利率，评估公司产品利润空间大小，数值越高，盈利能力越强，
截至2023年1季度，
销售净利率排名第一，特一药业，
第二，众生药业，
第三，上海凯宝，
第四，太极集团。
接下来，来看第二个盈利能力关键数据，
总资产周转率，评估公司的资产运转效率，数值越高，盈利能力越强，
如果把销售净利率理解为价的话，那么总资产周转率，就相当于是量，二者共同决定了公司的盈利能力强弱，
截至2023年1季度，
总资产周转率排名第一，太极集团，明显领先于其他三家公司，
第二，众生药业，
第三，特一药业，
第四，上海凯宝。
来看影响公司盈利能力的最后一个关键数据，
权益乘数，评估公司的财务杠杆倍数，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的倾向就越明显。
截至2023年1季度，
权益乘数排名第一，太极集团，财务杠杆明显高于其他三家公司。
第二，特一药业，
第三，众生药业，
第四，上海凯宝。
最后综合来看，
盈利能力第一公司，太极集团，公司虽然产品利润空间最低，但资产运转效率却是最高的，且公司拥有最高的财务杠杆，负债率高达80%以上，这在医药公司中还是比较少见的。
而公司的负债中绝大部分都是流动负债，非流动负债占比较小。另外，之前已经提到，公司的实控人为我国医药集团，股东背景实力强悍，有利于公司获取较低成本的资金。
截至2022年底，公司总负债高达119亿，但实际上财务费用仅1.79个亿，资金成本仅1.5%。因此，对于其他公司而言的负担，对于它而言，是能够承担得起的。
第二，特一药业，公司拥有最高的产品利润空间，以及排名第二的财务杠杆和排名第三资产运转效率。
第三，众生药业，公司的产品利润空间和资产周转率均排名第二，财务杠杆排第三。
第四，上海凯宝，公司的利润空间和众生接近，但财务杠杆和资产运转效率却最低。导致盈利能力排第四。
大家更看好哪家中成药公司呢，欢迎在下方留言讨论！
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