鼎际得IPO：应收账款递增 募投项目问题频出或“带病”上市
塑料产品在我们生活中应用的越来越广泛，塑料的主要成分是聚乙烯、聚丙烯，辽宁鼎际得石化股份有限公司（以下简称：鼎际得）的主要产品就是生产塑料过程中必不可少的催化剂和化学助剂，叫做聚乙烯催化剂、聚丙烯催化剂和聚乙烯助剂及聚丙烯助剂。他们被统称为高分子催化剂和化学助剂。
鼎际得是一家以生产高分子材料高效能催化剂和化学助剂产品为主的化工企业。2021年7月初，鼎际得递交IPO申请，闯关上交所主板。2022年4月29日，鼎际得成功过会。鼎际得虽然成功过会，但其相关财务数据并不乐观。
应收账款占营业收入4成 资金链日益紧张
据招股书披露，2018年至2021年1-6月，鼎际得应收账款余额分别为18,140.86万元、21,380.82万元、28,006.38万元、26,946.13万元，占主营业务收入比例分别为48.28%、48.43%、53.05%、41.00%。2019年、2020年，公司应收账款余额增长率分别为17.86%、30.99%，主营业务收入增长率分别为17.50%、19.57%。
鼎际得与同行业可比上市公司相比，其应收账款余额占营业收入的比重高于同行业可比公司。具体情况如下：
对此，鼎际得解释称，公司客户中大型央企国企的收入占比较高，该类客户在供应链中具有强势地位，其结算方式一般为通知**后再凭票结算，但从货物签收到核对**存在一定的时间周期。经与客户友好协商，公司在合同约定的信用期外额外给予一定的宽限期，导致账期较长。
付款周期的延长，影响的不仅是应收账款的持续增长，其资金链也日益紧张。
2018年至2021年1-6月，鼎际得货币资金分别为6,500.24万元、7,125.88万元、2,793.72万元、5,522.98万元。报告期各期末，公司总负债分别为19,336.20万元、33,494.49万元、38,252.16万元和42,293.51万元。
鼎际得的货币资金不仅出现了大幅缩水，而且其负债总额也出现了持续增长情况。这就不难理解，公司这次IPO募集资金中安排1.5亿元用于补充流动资金。
募投项目周边居民或未** 安全距离难保障
资料显示，鼎际得此次拟**上交所主板，募集资金9.16亿元，除1.5亿补充流动资金外，剩下的1.4亿用于年产15000吨烷基酚、15000吨抗氧剂项目；2.4亿用于年产125吨聚烯烃催化剂装置新建项目；3.86亿用于年产300吨聚烯烃催化剂、13000吨改性剂、7000吨预混剂、6500吨抗氧剂项目以及补充流动资金项目。
据营口市老边区人民政府公示信息显示，鼎际得募投项目之一：年产125吨聚烯烃催化剂装置新建项目，实际名称为125吨聚烯烃催化剂装置扩建项目，环境影响报告书编制单位为辽宁万尔思环境技术咨询有限公司（以下简称：辽宁万尔思），项目建设地址为营口市老边区柳树工业园区鼎际得厂区内。
该项目环评文件显示，全厂危险废物全部存放于在建的危废库，位于厂区东北侧，面积750㎡。待鼎际得厂址周边石灰村等居民**后，危废库距居民距离大于800m。下图为该募投项目位置示意图：
其中，东北侧标注的在建项目为上文提到的危废库，但图中并未标注石灰村位置。查询资料发现，鼎际得厂区所在位置为辽宁省营口市老边区柳树镇石灰村，且该项目环评文件明确周边敏感目标为石灰村居民，根据《营口市老边区柳树工业园区控制性详细规划》（营边政[2012]146号），柳树镇动迁办公室拟在2019年12月前将石灰村等处居民**安置在园区以外、西南侧约1550m的规划回迁居住区。
但是，据知**爆料，包括途中标注已**的前官地、后山村、北甸村，以及未标注的石灰村均未**。而且当地居民因鼎际得存在空气环境污染、废水排放、土地污染等问题，多次**未果。对此，鼎际得招股书中只字未提。
据国家影响评价信用平台显示，鼎际得年产125吨聚烯烃催化剂装置新建项目环评报告书于2020年1月19日提交至政府相关机构，2020年4月15完成审批。若按照环评文件内容“在2019年12月前将石灰村等处居民**安置在园区以外、西南侧约1550m的规划回迁居住区”顺利执行，环评文件提交时，石灰村应该完成了**工作，需在图中有所标示，但结果却相反。
还有一点值得注意的是，营口市老边区人民政府公示信息中显示鼎际得年产125吨聚烯烃催化剂装置新建项目已经在2020年5月10日开工建设，预计2022年12月30日竣工，目前土建施工完成90％、设备正在安装中。若上述村镇居民未完成**工作，该项目所建的危废库又如何保证距离居民大于800m的安全线？至于当地居民是否**问题，则需要监管机构现场进行核实。
募投项目环评文件编制单位频遭处罚 鼎际得环评报告是否可信？
鼎际得募投项目年产15000吨烷基酚、15000吨抗氧剂项目环评编制单位为中冶焦耐（大连）工程技术有限公司，2019年12月27日完成环评报告提交至政府机构，2020年1月21日完成审批。据环评信用平台显示，2020年9月27日，中冶焦耐为新疆闽新钢铁编制的环评文件存在：总量控制指标核算不正确、现存环境问题调查不全、环境影响因素分析不全等问题，被新疆生态环境厅通报批评。
鼎际得募投项目年产125吨聚烯烃催化剂装置新建项目环评编制单位辽宁万尔思同样存在三条失信记录：2020年4月27日因编制的沈阳东润公司环评文件存在遗漏、未监测相关指标等被通报批评；2021年8月12日因辽宁顺通化工环评文件复核发现问题被通报批评；2022年1月7日因营口市顺菱镁公司环评文件复核发现问题被通报批评。
鼎际得募投项目年产300吨聚烯烃催化剂、13000吨改性剂、7000吨预混剂、6500吨抗氧剂项目环评文件编制单位为沈阳市益环生态环保科技有限公司（以下简称：沈阳益环公司），该环评文件于2021年1月29日完成提交，2021年4月15日审批通过。据环评信用平台显示，沈阳益环公司同样存在两条失信记录。
2021年11月22日，鞍山市生态环境局抽取了沈阳益环公司编制的1本环评文件，为《辽宁七彩材料科技有限公司总部研发大厦项目环境影响报告书》，复核发现存在质量问题，对沈阳益环公司及相关编制人员予以失信记分，并通报批评。2022年3月16日，沈阳益环公司编制的玖龙纸业公司的环评文件因复核发现问题被通报批评。
目前，我国对企业的环保问题尤为重视，确保生态环境健康发展。而鼎际得作为即将上市的公众公司更应做好表率。但真实情况如何，还有待核实。鼎际得IPO已经过半，若企业“带病”上市，将来遭受损失的还是广大投资者，相信监管部门会为投资者把好上市企业质量关。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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