高溢价收购有猫腻，众股东都是明白人，龙韵股份创历史新低
富凯摘要：龙韵股份1月7日暴跌6.9%，股价创下2015年3月上市以来的新低。
作者|欧文
一家成立仅2年多、账面价值不足千万的电商服务企业，85%的股却卖出近1.7亿元的**。这对创业者来说可谓“大赚一把”。
只不过这次交易的双方关系非同一般。他们的交叉点便是段佩璋，既是收购方龙韵股份的实控人之一，同时又持有交易对方娄底和恒90%出资金额。面对这份溢价超25倍的关联交易，上交所迅速下发问询函，要求说明定价的公允性，及是否存在损害上市公司利益的情形等。
实际上，作为龙韵股份的实控人并非首次将手中资产装入上市公司，仅在2019年，龙韵股份就花费3亿多收购了段佩璋控制的愚恒影业42%的股份，愚恒影业当时成立3年多。
实控人频频受益
如果此次交易成功，龙韵股份已经在2年多的时间从实控人段佩璋手中购买了3次资产。而每次交易都会招来不同非议。
第一发生在2019年初，龙韵股份当时以1.11亿元增资新疆愚恒影业，获取其10%股权。这次交易原本在当时没有什么质疑，没想到不足8个月后，公司第二次收购愚恒影业股份时却招来了对这次交易的质疑。
2019年9月，龙韵股份公告，以1.92亿元收购愚恒影业32%股权，此次股权转让愚恒影业100%股权的估值是6亿元。要知道在年初增资时对愚恒影业的估值是11.1亿元，按照如此计算的话，龙韵股份投资8个月便亏损了5千多万元。当时公司给出的解释是，这是实控人打折将股权卖给上市公司，帮助上市公司改善盈利情况。看似这对上市公司是大利好，而其背后则是，当时愚恒影业向段佩璋控制的企业借款本息1.82亿元，占比超过愚恒影业净资产的半数。
现如今是第三次。此次收购标的辰月科技同样和愚恒影业颇有渊源。资料显示，辰月科技原本就由愚恒影业于2018年设立，随后又将其100%股权转让给现如今的娄底和恒。根据公告，2020年7月，娄底和恒将所持辰月科技15%股权转让给了上海树彤。直到2020年10月末，辰月科技300万元的注册资本才陆续实缴到位。
也就是说，一家注册资本金实缴刚刚到位的公司，便以2571.42%交易溢价率卖给了上市公司，段佩璋这笔买卖做的相当划算。公告显示，龙韵股份拟以支付现金的方式收购娄底和恒持有的辰月科技75%股权、上海树彤持有的辰月科技10%股权，合计收购辰月科技85%股权。其中，段佩璋持有娄底和恒90%股权，段泽坤持有10%。则是2020年6月28日刚刚成立的，李龙波出资比例为99%。
那么标的公司经营业绩到底怎样呢？公告及评估报告显示，辰月科技2019年度实现营业收入164万元，净利润35万元；2020年1-10月实现营业收入1028万元，净利润413万元。其中，与龙韵股份发生的交易金额分别为为49.3万元、326.3万元，占其同期营业收入比重均达30%。不过，辰月科技对龙韵股份开出的业绩承诺却十分**。辰月科技承诺2021、2022、2023 年扣非后净利润分别不低于1100万、2050万、2900万元，远高于其目前业绩。这或许就是龙韵股份给出如此高溢价的原因？
众股东不断减持
就在实控人不断将资产装入上市公司之际，2020年龙韵股份的多位股东也公布了减持计划。
先是许龙于2020年6月公告减持计划。出于资金筹划考虑，计划以集中竞价、大宗交易等方式**减持公司股份不超过308万股，占公司股份总数的3.30%。
11月份，股东陆平计划减持公司股份不超过373万股，占公司股份总数的4%；12月份，股东陈亚德计划减持公司股份不超过93万股，占公司股份总数的1%。
今年1月，在减持期内没有完成**的许龙在此发布减持计划，同样宣布计划再次**减持所持股份。值得一提的是，许龙自2016年便陆续减持公司股份，其与龙韵股份十大股东之一的段智瑞为**关系。
在股东加速减持的背后，则是公司业绩的不断下滑。而分水岭正是上市。2013年至2015年，公司营业收入连连攀升，特别是2015年上市当年达到营业收入的高点。上市后的第二年营业收入便由13.2亿元下降至9.67亿元，到2019年更是跌至6.43亿元。在2019年，还出现了上市以来的净利润首亏，当年亏损5874万元。
今年前三季度，龙韵股份营收约4.38亿元，同比下降8.18%。报告期末，公司货币资金余额2265万元。根据约定，收购上述标的股份需要在协议生效日起十个工作日内，向卖方支付40%的股权转让价款约6760万元。而最近两年龙韵股份的资金大部分用于收购实控人资产。像2019年以1.92亿元收购愚恒影业股份便消耗了大量资金，反映到货币资金余额上，2018年底公司余额为1.56亿元，到2019年底只剩2千多万，减少了超八成。
免责声明
富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担
本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
