中泰证券：给予徕木股份买入评级
中泰证券股份有限公司王芳,陈宁玉,佘雨晴近期对徕木股份进行研究并发布了研究报告《业绩创新高，汽车连接器快速增长》，本报告对徕木股份给出买入评级，当前股价为16.87元。
徕木股份(603633)
公告摘要：公司发布2022年三季报，前三季度实现营收6.72亿元，同比增长36.84%，归属于上市公司股东的净利润5858.53万元，同比增长49.09%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润5614.02万元，同比增长59.39%。
营收利润创新高，汽车业务快速增长。单季度看，公司Q3实现营收2.66亿元，同比增长61.27%，环比增长32.39%，归母净利润2340.47万元，同比增长98.61%，环比增速16.17%，业绩增长主要由于汽车连接器收入增加，产品种类及客户持续拓展，22H1汽车类产品收入占比超过70%。公司在手订单充足，项目储备丰富，截至三季度末存货5.52亿元，较上年末增加约9000万。盈利能力方面，前三季度毛利率为25.92%，同比基本持平，其中Q3单季度毛利率24.52%，同比及环比下滑2.89pct、4.48pct，主要由于新增产能处于爬坡期，固定资产前期折旧较高。公司期间费用管控良好，前三季度期间费用率14.96%，同比减少3.65pct，净利率为8.72%，同比提高0.72pct，高于21年全年水平，整体来看公司利润率逐步改善。预计随着雷达模块、域***模块等领域的连接器新产品放量，公司营收将保持较高增长，同时在原材料**回落，江苏产能充分释放增强规模效应，产品结构优化等利好因素下，公司盈利水平将进一步提升。
前瞻布局新能源车领域，客户群体优质。公司汽车连接器产品全面覆盖传统燃油车发动机**、车身控制**、仪表控制**、车身总线**、安全与转向**等，以及新能源整车高压**、ADAS智能辅助驾驶、智能网联、域*****等新应用场景，新能源相关产品占汽车业务营收比重过半，公司不断完善毫米波雷达模块、激光雷达模块、智能驾驶舱**、电控**等电子电气架构连接器整体解决方案布局，新产品已陆续投产，汽车领域竞争力持续提升。公司与法雷奥、麦格纳、科世达、比亚迪、宁德时代、蜂巢电驱、汇川技术、均胜电子等国内外知名汽车Tier1建立合作，终端覆盖德系、日系、美系主流整车厂以及国内自主品牌一线车企，其中主流新能源车企包括特斯拉、蔚小理、金康等。汽车电动化、智能化打开高压与高速高频连接器增量空间，定制化需求增长以及汽车产业东移、国内新能源汽车品牌崛起趋势下海外主导的长期竞争格局被打破，本土连接器厂商加快进入供应体系，国产份额上升。公司前期投入迎来收获期，将充分受益行业增长与国产替代机遇。
加强研发增厚技术壁垒，定增落地交付能力提升。公司以技术驱动为导向，22年前三季度研发费用3841万元，同比增长23.6%，目前已形成专利技术百余项，具备与国外汽车整车厂与汽车电子模块集成商同步研发新产品的能力，确立先进的模具开发技术优势，实现模具设计与制造并行，形成模具模块化**以降**造周期和成本，技术优势确保公司产品快速交货及稳定良好的品质，提高为客户配套的能力，为设计开发新产品提供可靠保障。产能方面，上海工厂基本满产，公司于22年7月完成定增，募资7亿用于新能源汽车连接器及研发中心项目，预计达产后新增年产500万只新能源汽车高电流电压连接器、1200万只（套）辅助驾驶模块连接器产能，能够满足未来2年左右产品需求增量部分，已于下半年投产。此外公司8月公告，拟于湖南汉寿设立徕木新能源，建设绿色智造生产基地，计划用地150亩，建设周期约2年，新厂区将与现有湖南工厂配合，辐射华南及华中地区，主要用于承接2025年后产能需求，项目已于10月开工，公司扩产将极大缓解产能紧张现状，提升交付能力，为业绩持续增长提供支持。
投资建议：徕木股份是国内领先的汽车连接器供应商，先发优势确立，客户覆盖全球主流汽车零部件供应商，充分受益行业高景气与国产替代广阔空间，随着新产品新项目放量，公司业绩有望迎来快速增长，我们预计公司2022-2024年净利润分别为0.88亿元/1.61亿元/2.42亿元，EPS分别为0.27元/0.49元/0.74元，维持“买入”评级。
风险提示：主要原材料**上涨风险；下游需求不及预期风险；技术迭代风险；新能源汽车行业竞争加剧风险。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，徕木股份（603633）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好**指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
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截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
