Q1季度纪要

公司在Q1季度取得了惊人的业绩表现，营收达到2.15亿元，同比增长143.25%；

净利润为0.59亿元，实现了从亏损到盈利的扭转。

中新赛克主营业务是网络可视化，业绩跟***周期强挂钩，从一季度财报来看，逐渐形成困境反转态势，公司可能进入新一轮成长周期，当前值得**和关注。

Q1业绩大超预期

• 这是公司过去两年中**的单季度业绩，也是历史上**的一次季度业绩。这份业绩报告传递了一个积极的信号，证明公司正在逐步复苏。
• 业绩超预期的原因是公司积极响应行业政策，全面推进国内外市场的项目签单和执行。部分项目已经在本季度顺利验收并确认收入。
• 此外，去年下半年公司公告中标中移动和我国电信共计2.5亿元订单，预计公司在手订单充足，根据合同负债和存货等指标，全年业绩应该无忧。

盈利能力显著改善

• 公司Q1毛利率87.24%，同比提升10.27个百分点；Q1净利率为27.42%，同比和环比均有显著提升，公司的盈利能力明显改善。
• 在过去几年中，由于公司营收增速持续下降并叠加高额的股权激励费用，公司的盈利能力一直在下降，业绩一直处于亏损状态。
• 但现在情况已经发生逆转，营收增速有所恢复，其他费用基本稳定，公司的净利润具有很好的弹性。

估值比较低估

作为网络可视化领域的龙头企业，中新赛克受益于行业高景气，有望进入一个新的成长周期。曾经，中新赛克是一个业绩高成长的龙头企业，享受了高达七八十倍的高估值，对标当下的**柏科。

少年观点

• 随着公司业绩的恢复，公司的净利润很可能会恢复到2.5-3亿元的水平，而对应的当前市值只有66亿元，动态估值只有20倍左右。
• 相比之下，**柏科常年净利润为3亿元，但市场给予了其200亿元的市值。
• 我认为，如果中新赛克能够继续保持高速增长，公司的市值应该能够达到甚至超过**柏科。

（以上为个人的思考和记录，不构成任何投资建议。合集里面有实盘记录）

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