东吴证券：给予台华新材买入评级
东吴证券股份有限公司李婕,赵艺原近期对台华新材进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：疫情扰动下短期需求承压，受益于民用锦纶66扩容机遇、长期发展向好》，本报告对台华新材给出买入评级，当前股价为8.52元。
台华新材(603055)
投资要点
公司公布2022年三季报：2022年前三季度营收30.09亿元/yoy-1.09%、归母净利润2.97亿元/yoy-21.19%。分季度看，22Q1/Q2/Q3营收分别同比+27.92%/+0.32%/-21.82%、归母净利分别同比+17.20%/-23.68%/-50.11%。Q3收入端回落主要系欧美消费疲软、国内疫情多点反复，导致下游需求受到抑制，利润端降幅超过收入端主因毛利率同比-3.93pct、期间费用率同比+2.95pct。
量价齐升推动锦纶长丝收入增长，需求疲软下坯布、面料收入下滑。22年前三季度锦纶长丝/锦纶坯布/成品面料收入同比分别中双位数增长/20%+下滑/低单位数下滑。1）锦纶长丝：产能基本保持满负荷运转，产销率维持90%以上。收入增长主要受益于21年初投产的12万吨锦纶长丝项目产能爬坡（预计贡献双位数量增）及高附加值产品占比提升（预计贡献单位数价增）。高附加值产品包括锦纶66/再生锦纶/功能性锦纶6高强纱（22年新开发产品），其中锦纶66收入增速较为靓丽、再生锦纶因受限于产能瓶颈同比基本持平。2）锦纶坯布：由于订单周期较短，22年以来收入下滑较大主要系原材料**边际下降叠加下游需求疲软影响。前三季度产能仍保持满负荷运转、但受下游需求影响产销率降低。3）成品面料：面料业务主要根据客户需求、以销定产，收入回落主要由于终端消费疲软影响产能利用率偏低。
成本压力较大毛利率降低，费用投入增加。1）毛利率：22年前三季度毛利率同比-3.32pct至23.12%，分季度看22Q1/Q2/Q3毛利率分别为26.60%/22.90%/19.94%，毛利率下降主因能源**如煤价/电价上涨、人工成本抬升导致生产成本提升较大（约同增5%），公司提价幅度小于成本上涨幅度。2）费用率：22年前三季度期间费用率同比+2.01pct至13.53%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.15/+1.10/+1.11/-0.04pct至0.99%/5.56%/5.81%/1.17%，管理及研发费用率提升主因职工薪酬、新产品研发投入增加。3）净利率：结合毛利率、费用率变动及前三季度非经常性损益（主要为政府补助）同增0.7亿元，22年前三季度归母净利率9.88%/yoy-2.42pct。
盈利预测与投资评级：公司为国内民用锦纶66龙头，凭借先发优势以及较强竞争壁垒，有望充分分享锦纶66行业扩容历史性机遇。受消费需求疲软影响22Q3收入端增速回落，成本提升致盈利能力受损，总体业绩承压、但表现优于同业。10月以来进入锦纶销售旺季、市场需求逐渐修复，同时公司调整经营策略、通过**调整提升产能利用率并抢占市场份额，Q4业绩有望环比改善。行业层面，国内中小企业抗风险能力相对较弱、需求疲软下行业加速出清，同时全球锦纶66龙头意大利Fulgar因能源危机接近停产、竞争格局持续优化，利好台华发展。长期来看，国内己二腈已实现国产化突破、锦纶66产业链形成降价预期，有望带动锦纶66**下行、下游市场渗透率持续提升，公司淮安一期项目有望新增锦纶66/再生锦纶产能6/2万吨，高附加值产品占比进一步提升，业绩有望逐步兑现、长期发展向好。考虑国内需求疲软影响，我们将22-24年归母净利润分别从5.09/7.61/10.14亿元下调至3.76/5.64/7.41亿元，EPS分别为0.43/0.65/0.85元/股，对应PE分别为19/13/10X，维持“买入”评级。
风险提示：疫情反复、需求疲软、原材料**大幅波动、产能扩张不及预期、锦纶66市场扩容低于预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券丁诗洁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.52%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.88亿，根据现价换算的预测PE为15.21。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为14.48。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，台华新材（603055）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好**指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
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截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
