民生证券：给予行动教育买入评级
民生证券股份有限公司刘文正,辛泽熙近期对行动教育进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评报告：业绩企稳回升，全年利润目标有望达成》，本报告对行动教育给出买入评级，当前股价为26.91元。
行动教育(605098)
行动教育披露2022年三季报。2022前三季度公司实现营业收入3.4亿元，yoy-4.4%；归母净利润0.94亿元，yoy-13.75%。拆分单季度，2022年Q3公司实现营业收入1.39亿元，yoy+21.73%；归母净利润0.45亿元，yoy+38.06%。毛利率及费用端，2022年Q3行动教育毛利率为75.38%，较Q2降低4.26pcts；销售费用率为25.47%，较Q2降低4.41pcts。在经历了2022年二季度的业绩低谷期之后，公司在2022年三季度有效实现了营收与业绩的回升，全年利润目标实现成功率大大提升。
2022年Q3仍为业绩恢复期，到课率仍有提升空间。2022年7-9月，公司逐步复课，整个三季度公司经历了杭州异地复课、上海主校区复课、全国复课等几个阶段。考虑到三季度全国各个地区的防疫政策并不统一，即使公司复课，部分学员的复课意愿或因疫情原因而有所降低，因此我们认为公司在2022年三季度的营业收入，仍处于一个恢复期的状态，学员到课率在恢复之中，因此公司未来收入仍有进一步提升空间。
2022年Q4有望延续高速增长趋势，全年利润目标有望达成。四季度是行动教育的传统旺季，2021年Q4公司实现了0.62亿的归母净利润，占全年归母净利润比重为36%。我们认为在当前国内防疫背景下，疫情的识别与被管控愈发高效，因此2022年四季度公司业务有望延续三季度的增长势头，如果2022年四季度的归母净利润同比增速为30%，那么Q4归母净利润或将达到0.8亿元，2022全年归母净利润将达到1.74亿元，进而完成股权激励计划的利润指标。
合同负债体量处于合理区间，商学培训韧性强劲。2022年Q3公司合同负债为7.44亿元，较中报降低0.22亿元。因为公司是预收学费，上课结转收入，因此我们认为当前公司的销课—上课—结课循环仍处于正常状态。随着经济进一步恢复，公司的合同负债体量有望迅速回升。我们认为，对于中小民营***而言，商学培训可以有效理清当前公司面对的竞争局面，找出公司发展中的问题及痛点，并通过交流的方式探索出解决方法，因此我国的商学培训需求韧性极强。
投资建议：行动教育课程更加实效，对企业效益的提升有更直接的帮助；国内中小型企业数量众多，管理培训需求极为充足；行动教育***生态圈已现雏形。未来随着公司业务规模及学员数量的稳步提升，行动教育的口碑与品牌效应或继续提升一个台阶，从而形成“雪球效应”推动业绩前进，公司估值中枢也有望提升。公司在疫情影响下仍积极展业，我们根据实际情况预计2022-2024年公司归母净利润为1.72/2.06/2.63亿元，同比增长0.7%/19.5%/27.8%，当前市值对应PE为18X/15X/12X，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济发展不及预期；疫情反复导致排课不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券李典研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.81%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.75亿，根据现价换算的预测PE为18.18。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为40.71。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，行动教育（605098）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好**指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
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多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
