硅谷银行破产!美股或迎明斯基时刻,A股下周怎么办,还能跑吗?
周末最劲爆消息来了:硅谷银行宣布破产,记得2008年的雷曼兄弟银行倒闭导致了全球金融风暴,这次美股会不会有危险了?A股呢?
先回顾本周的市场行情,上证指数周一开盘3328.39点,周五收盘3230.08点,区间涨幅-2.95%, 创业板指周一开盘2422.44点,周五收盘2370.36点,区间涨幅-2.15%,美股道琼斯指数本周报收31909.64点上涨-4.44%,标普500本周报收3861.59点上涨-4.55%,纳斯达克本周报收11138.89点上涨-4.71%。从数据看,全市场均以调整为主,并没有出现过反弹,如此弱势的市场,如果出现利空消息,不排除会有继续回落的可能。
再复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的:【备注:这是板块均涨幅,不是板块指数涨幅】
从本周市场运行情况看,成交量较大的领涨板块是软件服务( **东财信息产业精选混合C )(3540亿)、半导体(2067亿),换手率靠前(10%以上)的上涨板块是软件服务(16.01%)、电信运营(14.51%)、半导体( 银河创新成长混合C )(11.33%),资金很明显就是流入以软件服务( 融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)C )、半导体为首的科技板块,不过涨幅不太明显,应该是与整体大市场偏弱有关。成交量较大的领跌板块并没有看到(都没有超1000亿),换手率靠前(10%以上)的领跌板块是酒店餐饮(24.61%)、文教休闲(12.00%),这说明资金并不是没有流出,而是全面流出。
再从公开可查询到的资金面情况看,北向资金全周净买入-105.98亿,融资余额(借钱炒股)全周以流入为主,流入74.49亿;融券余额(卖股做空)比上周增加-8.54亿。整体来说本周资金面从流入转向流出,其我国内资金流入约65亿(上周流入约45亿),北向资金流入-100亿左右(上周流入60亿左右),我们知道,北向资金的流向比国内资金更重要,全周北向资金以流出为主,对A股来说无疑是最大的抛压了。综上所棕,本周资金面并不乐观,为下周行情带来了很强的不确定性。
现在可以谈硅谷银行倒闭对全球金融市场的影响了。硅谷银行规模是全美排名第十六,全球50%以上的VC和初创公司都在SVB有账户,并且是硅谷绝大部分初创公司的主要资金账户,接下来数周到数月内可能有一半VC和Starups会因为资金链倒闭,VC行业将会重新洗牌。有人问为什么不申请SRF(国内常备回购便利,简单来说类似于国内的SLF),因为申请SRF便失去了拒绝提现的理由,硅谷银行的资产端回报太低,一旦客户抽走资金便不会再接受它的存款利率,下一步怎么办?
更有人说,美国不是加息吗,加息对银行不是利好吗?真不是!美联储大放水把存款拉高准备金拉低,钱贷不出去只能买债券,银行短债长投的同时客户融不到资只出不进,引发流动性危机。通俗点说,银行里旧债券只能收到1%利率的的利息(未加息前),加息后***利率到4%,新发的债券至少能收到4%以上利率的利息,谁还要旧债券,非得要挤兑成现金,只能靠卖旧债券折现,那就只能越卖越亏,最后资不抵债直到破产。说人话:美联储用吸星**吸收全球流动性,结果自己家的银行快玩成了**迎来明斯基时刻,硅谷银行只不过是第一个**的,会不会有下一个(比如老牌银行第一共和、巴菲特的富国银行),就看美联储是不是继续玩加息,但北向资金大概会因为自家后园起火出现资金外流,毕竟先活着才有机会,资金链断了连玩的机会都没有了。
所以硅谷银行对A股最直接的影响就是北向资金,而不是我们国内基本面发生变化。说个最直观的数据,美国2月份CPI(下周二公布)机构预测为6%,低于1月份的6.4%;我国2月份CPI同比上涨1%,涨幅比上月回落1.1个百分点;环比由上月上涨0.8%转为下降0.5%。美国因为CPI高企不得以加息,我们因为CPI只有1%,有可能进入另一个极端:通缩。日本就一直处于长期通缩或低通胀状态,因为缺乏通胀预期,日本企业收益呈直线下滑,个人收入也在不断减少,民众收入减少后,更加不愿意购买商品,进一步加剧了消费低迷,导致手上的现金不是贬值,而是在升值。
为什么近期汽车企业( 广发中证全指汽车指数C )出现打骨折促销(21万的C9直接降9万)?为什么近期白酒板块( **中证白酒指数(LOF)A )持续走弱?这都是大消费行业,一旦通缩来了,原来的投资逻辑可能就不一样了,部分资金在市场低迷时选择离场现金为王,也会导致相关行业板块走势偏弱。唯一的解决方法是如果**经济(预期),重新激活市场。个人认为消费不振、外贸疲软的情况下,只有加大基础建设的投资力度这个方向还有机会,以促进消费来**消费,逻辑有点走不通。
在展望下周A股前,先重温上周的市场观点,当时是这样看的:
下周是新交易规则实施,注意**笼子影响。优质、稀缺蓝筹股“具有我国特色估值体系”的修复行情并未得到市场广泛认同,依然可以看好。防御也好,进攻也罢,未出现新玩法前这策略最稳。上证指数5周线金叉60周线,**看涨信号明显,五浪突破行情已开启,顺势而为是**的策略,继续看好蓝筹股的修复行情(也可能局限于优质蓝筹股的行情)。创业板指如期回踩20周线,这个横盘平台不会轻易跌破,短线或有超跌反弹要求,反弹目标与原预期一致:60周线,即使出现反弹也是弱势震荡行情注意高抛低吸。题材方面,资金对人工智能介入很深,虽有调整但热度还在,估计还会反复博弈,注意寻找估值偏低的国资品种,市场暗线是蓝筹股的价值修复也可以关注,赛道类品种还是先等自然止跌了再算吧,没风吹不起来。
从上周的展望来看,对上证指数的观点错了,属于是突破失败回到震荡箱体;创业板也没有企稳继续走弱,天天创新低说明前期平台并没有支撑作用。题材方面,人工智能+国资方向只能算是不亏,蓝筹股的修复市场“捉错用神”拉石油和银行,导致了大量蓝筹股重新真弱,仅有龙头品种(通信四大***)继续走强,也是不及预期的,反倒是对赛道股的观点正确:未出现自然止跌就别看了。
综上所述,我觉得下周可以这样展望:
1、因为硅谷银行破产,全球流动性紧张,北向资金有可能会继续外流救火,下周资金面偏空市场可能还要继续低迷。除非国内出现强有力的经济**政策,否则还是中性偏空的主基调为主。
2、 上证指数 光头中阴跌破5周线,技术上还有探底需求,由于5周线、60周线、10周线、30周线和20周线粘合,一口气跌破可能性不大,估计是横向震荡消化北向资金的抛压为主,北水回流之日即危机解除之时。
3、 创业板指周线六连阴形成,20周线失守后下方没有均线支撑,前期横盘还有点心理作用,下跌趋势已成不建议抢反弹,该止跌的时候自然就会企稳,就像去年10月反弹收复5周线后,还会震荡11周才开始反弹。现在连企稳的痕迹也没有,无需过急抄底。
4、题材方面,除了科技板块资金已全面流出,说明市场投资气氛很差,市场大环境不好,休息是最优解。如果非得进行博弈,我只会跟着资金走,也就是继续看好以通信、芯片为主的科技类板块的博弈机会,其它品种在没有大型题材**的情况下观望为主。
上证指数突破失败重回震荡先等企稳再算;创业板6连阴并非抢反弹的理由,止跌了才是;市场投资气氛不佳建议休息,直到出现重大利好**出现或北向资金回流。
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