聚焦｜射频前端滤波器格局改变 国内市场群雄并起
《科创板》（上海，记者 吴凡），近日，国产老牌滤波器厂商好达电子披露了科创板二轮问询答复，其离**科创板又迈进了一步。
当前，滤波器正驶入发展的快车道。最为明显的变化是单机滤波器需求量的提升：从2G发展至5G，手机通信频段数量从2G的4个频段上升到 5G 的50多个频段，每新增一个频段将需要增加相应频段的滤波器。同时，由于手机单机价值量的上升，滤波器价值含量也随之增加。
但是，滤波器的本土化率长期低于5%，在5G持续渗透以及射频芯片加速发展的大趋势下，以好达电子、德清华莹等为代表的老牌滤波器厂商，通过技术提升和产能扩张逐步突破国际大厂的绝对垄断，同时国内亦涌现出一批以苏州汉天下、频岢微、卓胜微、左蓝微等为代表的新兴射频滤波器厂商，后者一些公司融资频频。
《科创板》记者近期在参加苏州纳博会期间，一位资深滤波器行业从业人士谈起近年滤波器市场发生的变化时，欣喜之情溢于言表。
“滤波器产品路线多样，国内同行都在追赶（国际厂商）的路上。未来三到五年，射频前端细分领域中，包括PA、滤波器，会跑出3到5家领先企业，头部企业的成长也给行业注入强心剂，利于行业更好发展。”
低本土化率率背后原因
伴随着5G加速渗透，滤波器成为射频前端产业的最大受益者。根据Yole，3G时代滤波器在手机射频前端价值量占比33%，4G时代达53%，5G进一步提升至66%。另据Yole对全球滤波器市场的预测，在2017年滤波器的市场规模已经达到80亿美元，2023年全球滤波器的市场规模将会达到225亿美元，年复合增长18.81%。
由于频段特征复杂，滤波器技术路线和产品类型不断丰富，在普通SAW基础上，又有TC SAW、TF SAW、BAW滤波器等多种类别，不过SAW目前仍占据着主流市场，中金公司预计到2025年SAW滤波器仍会占据50%以上市场。
尽管滤波器市场“风光无限好”，但目前市场主要被美日企业垄断。以SAW为例，根据Yole数据，国外前五大厂商村田、高通（RF360）、太阳诱电、思佳讯、威讯（Qorvo）占据声表面波滤波器市场约 95%的份额，SAW本土化率率长期低于5%。
从好达电子披露的招股书中可以一窥市场格局，2018年至2020年，好达电子在全球SAW市场的占有率分别为：0.35%、0.46%和 0.92%。尽管市占率每年都在提升，但与国际巨头相比仍有较大的差距。
对于滤波器本土化率率较低的原因，上述业内人士向《科创板》记者分析，首先是人才的积累，“由于此前国内的大学、研究所鲜有覆盖MEMS、SAW等专业的课程，因此人才培养链条缺失。”好达电子亦在招股书中提及，尽管部分国内声表面波滤波器厂商在技术研发和生产工艺等方面已取得较大突破，但相对于我国市场需求而言，专业人才匮乏仍然是行业发展的重要瓶颈之一。
其次是工艺流程，中金公司发布的研报指出，从全流程看，难点主要体现在生产环节的工艺部分，工艺参数的细微变化都会对滤波器性能产生重要影响。“对于低端产品，只要相关设备上线后，即便是工艺略有瑕疵，也能凑合用，但对于高端产品，工艺差一点都不行，国内工厂对工艺认知还不到位，因此工艺是很大的门槛。”
**“在设计端，尤其是对于高性能的滤波器产品，不仅需要企业有自主研发的模型，同时还需要很好的代工厂配合，两者需要紧密的结合。”该业内人士如是称。但从过往的发展情况看，在代工方面，我国本土MEMS发展相对缓慢，而国内更是鲜少有纯滤波器代工厂商，因此国内滤波器设计公司在往IDM模式过渡之前，往往会选择与国外的滤波器代工厂商进行合作。
此外，材料工艺技术、专利**也是造成滤波器本土化率较低的原因之一。**
市场更缺中高端SAW产能
不过市场格局正在悄然发生变化。
受5G手机快速渗透和高端滤波器需求提升的影响，国际龙头厂商纷纷布局高端产品，这一变化导致低端滤波器市场供需紧张。受此影响，国内厂商订单需求快速提升，以好达电子为例，2020年好达电子实现收入3.32亿元，同比增长61%；实现净利润0.47亿元，同比增长62.15%，毛利率则达到45.89%，同比增加3.1pct。
中金公司在研报中还指出，从时间轴看，2002年以前是SAW滤波器专利申请的高峰期。考虑到发明专利的保护期是20年，因此普通分立滤波器专利保护期基本已过，本土厂商可以加速技术突破和规模化生产。
上述业内人士向《科创板》记者表示，滤波器作为射频前端的核心器件，目前以华为、小米等为代表的终端客户，都会对国内下游滤波器厂商的知识产权非常关注，“滤波器厂商需要专利先行，如果先做市场，再做专利那就晚了。”
《科创板》记统计发现，截至2020年底，好达电子拥有专利19项，其中发明专利9项。同行业公司中，麦捷科技拥有专利93项，其中发明专利26项；德清华莹拥有120项专利，其中发明专利54项；卓胜微拥有专利63项，其中发明专利52项。
在苏州纳博会期间，《科创板》记者采访了前来参展的杭州左蓝微电子技术有限公司（下称“左蓝微”），后者为国**频前端期器件供应商，主要产品包括中高端的射频滤波器、双工器和射频前端模组。左蓝微相关负责人告诉记者，公司坚持大客户目标战略，强调自主创新，虽然周期会较长，但前面走的慢，后面走的稳。
除核心技术需要拥有自主知识产权外，国内滤波器厂商想要与终端大厂进行合作，足够的产能与良好的产品性能也是打入大厂供应链的“敲门砖”。
“国内滤波器厂商与中小客户合作，当月产能达到30KK-50KK后，才有机会收到大ODM厂商如华勤、龙骑，以及大手机品牌厂商递出的橄榄枝，而如果与华为合作，产能需要达到100kk，因此若没有足够的产能，无法匹配终端厂商的需求。”
值得注意，中低端滤波器产能方面，国内已有多家老牌滤波器厂商供应，市场更紧缺的是中高端SAW产能。
据了解，好达电子2018年至2020年的产能分别为：6.69亿颗、9.38亿颗和13.43亿颗。同时公司此次科创板IPO拟进一步扩充滤波器产能，其中项目建成后将新增年产能SAW30亿只、TC-SAW6亿只。
群雄并起
上述业内人士告诉《科创板》记者，目前国内SAW厂商大致形成三个梯队。第一梯队为老牌滤波器厂商，如好达电子、中电 26 所、德清华莹等，前述厂商在滤波器行业深耕多年，采用IDM模式进行生产，产品经过市场检验并拥有规模化的产能；第二梯队为新兴的滤波器公司，如卓胜微、左蓝微、频岢微等厂商，其产品已有出货，产品技术较有创新性，同时还获得资本的认可。
例如频岢微至今已获得3轮融资，投资方包括中科创星、川创投、联想之星等；左蓝微也已完成A轮融资，本轮投资方包括：鹏晨投资、无锡国联等。
随着滤波器行业愈发受到资本的关注，亦有多家公司介入滤波器行业，有选择建立滤波器代工厂的，比如今年8月31日，赛微电子与武汉敏声签署战略合作协议，合作建立8英寸晶圆射频滤波器产线，规划产能为1万片/月，另有选择聚焦设计端的公司。
总体而言，目前SAW滤波器普遍采用IDM模式，原因之一是滤波器芯片并不遵循摩尔定律，产线技术升级缓慢。中金公司在研报中认为，随着低端滤波器专利权的逐步释放，设计商和代工厂之间不存在专利防火墙，代工生产模式有望成为流行；但是高端滤波器由于依然存在专利挑战，本土设计商从技术保护和自建专利体系的角度，也会倾向于IDM模式。
左蓝微相关负责人向《科创板》记者表示，IDM模式一方面可以提高产品的性能，另一方面供货也会有保证，同时IDM模式的优势还在于，淡季可以多备货，旺季可以满负荷运行，“当前国际巨头也是采取的IDM模式，左蓝微也是期望后期往IDM模式发展。”据了解，目前左蓝微正与大客户做产能配合，按照产能规划，预计明年产能将达到亿颗级别（含分立器件与模组）。
从当前需求侧看，上述滤波器行业从业者表示，去年底到今年上半年，部分厂商把预期抬的较高，因此出现了超预期的备货。“其实今年下半年疫情在国外还没有缓解，因此需求被压制了一些，下半年的滤波器产能需求并没有那么紧张，随着明年国外疫情的缓解，预计明年二、三季度消费类终端需求会反弹至正常水平，随着5G手机的逐步普及，后年开始将会是旺季。”
从技术端看，随着人们对移动通信的要求越来越高，全面屏及手机轻薄化、高频通信、频率资源拥挤化等都对滤波器的性能提出更高的要求，适应高频通信、热稳定性好、体积小、集成度高的滤波器将是未来的主要发展方向。
中金公司认为，从长远来看，模组的价值量大于分立器件，因而有能力拓展产品品类，切入射频模组市场的厂商更有望打开成长的天花板。
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