中信建投 | 继峰股份(603997)深度研究
中信建投汽车行业研究团队推出了多篇具有影响力的继峰股份(603997)研究报告，本文中我们将各篇报告梳理如下：
个股深度
继峰股份(603997):内外兼修，二次成长
继峰股份(603997):业绩底部夯实，乘用车座椅新业务拓展加速
继峰股份(603997):业绩短期承压，中期底部夯实
继峰股份(603997):乘用车座椅业务客户拓展实现1-N突破
继峰股份(603997):业绩符合预期，中期底部夯实
继峰股份(603997):业绩符合预期，中期趋势向好
继峰股份(603997):短期受需求及海外整合扰动， 长期看好座椅业务打开空间
2022年中期投资策略报告：拐点明晰，顺势而为
**政策复盘：以史为鉴，把握新一轮复苏行情
基础研究专题(二)：汽车板块行情复盘及拐点研判
消费视角看汽车-汽零篇：见微知著，新势力主打卖点启示
汽车科技浪潮之一：一体化压铸风云际会，轻量化大市场初现峥嵘
一体化压铸产业链：趋势，空间，格局与投资机会
汽车零部件投研框架：价与量，升级与**
2022年投资策略报告：供需错配待修复，属性变迁迎变局
重塑整车投研新框架：总量，变局，变革
整车专题系列（三）：整车研究导论
2021年中期投资策略报告：行业复苏延续，把握自主崛起和电动化加速的机遇
汽车行业2020年报及2021年一季报综述：疫情扰动渐弱，自主龙头成长提速
碳中和背景下汽车行业投资机会分析
本土汽零全球化：契机、能力与投资机会
体积能量密度巅峰，比亚迪“刀片电池”刀锋出鞘
个股提示系列（九）：继峰股份 - 超一线逻辑的座椅赛道从1到N-20220720
优质汽车零部件二季度业绩分析
继峰股份 - 2022年度中期资本市场峰会
汽车β研判系列（三）：4月疫情冲击筑底
继峰股份2022年一季度业绩说明会
继峰股份 - 虎年掘金·春季上市公司系列交流会
继峰股份深度报告解读：内外兼修，二次成长
2022年度资本市场峰会：继峰股份线上交流
个股提示系列（四）：继峰股份-座椅新秀，隐匿的高价值量汽车消费属性赛道
多重因素压制公司短期业绩，基本面向上趋势明确
Q2公司国内大客户（一汽大众及华晨宝马等）因疫情停产影响较大，子公司格拉默受海外通胀、缺芯等宏观因素压制，当期公司归母净利润1.02-1.52亿元，预计格拉默Q2亏损超过1亿元，其中美洲区主要受汽车芯片持续短缺、原材料**高位上涨、物流运输费用居高不下等负面因素拖累，预计亏损幅度较大。此外，乘用车座椅新业务的高速发展在上半年发生了较大费用性支出。
6月以来，公司本部乘用车头枕扶手业务需求快速复苏，格拉默我国区（利润占比约一半）经营明显好转；格拉默海外降本增效持续优化，尤其美洲区改善空间较大。Q2或为公司全年业绩底部，下半年业绩有望逐季向好。
乘用车座椅项目定点是公司新客户实现1-N重大突破
依托并购格拉默之后获取的技术及人才资源禀赋，公司切入乘用车座椅领域（高单车价值量及广阔国产替代空间），2021年10月已突破某造车新势力主机厂的座椅订单，2022年有望加速新客户拓展，2023年Q1合肥工厂将开始量产。近期公司公告的新定点项目是公司乘用车座椅技术研发、体系建设及快速响应等综合能力提升的再次验证，将强化后续新客户新项目加速拓展趋势。
乘用车座椅是稀缺高价值量环节，国产替代空间广阔
公司切入的乘用车座椅产品单车价值量超过4千元，约为公司传统部件产品价值量的6倍，且消费升级趋势下仍具备提升空间，目前全球约3000亿市场，但行业份额仍为安道拓、李尔等外资供应商垄断；公司有望通过国产替**启二次成长曲线。
投资建议：我们认为公司短期业绩因疫情停产、客户缺芯及原材料**上涨等因素有所承压，市场或已有所预期。当前基本面已开始复苏，中长期格拉默整合带来的盈利空间及乘用车座椅新业务的成长空间较大。
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21世纪经济报道记者倪雨晴 圣何塞报道在硅谷源泉之一的圣何塞，英特尔CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）正在带领英特尔加速奔跑。当地时间9月19日，2023英特尔on技术创新大会于美国加利
财联社9月19日讯（记者 唐植潇）近日有消息称，OPPO将会重启芯片业务，并且“有部分员工已经回流，加入到了车载业务之中”。记者就此事向OPPO方面进行核实，对方表示“不予置评”。特百惠（我国）数字与
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据韩国媒体称，韩国的半导体出口额已经连续暴跌13个月了，比去年同比下降了28%左右。韩国政府急的焦头烂额。尹锡悦政府竟直接甩锅我国，话里话外都是指责，他认为韩国半导体卖不出竟是我国的原因，我国应该帮助
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