智通财经港股2月投资策略及十大金股
没想到1月港股走势如此强劲，完全超出了预期。 基本上从头到尾都是逼空态势，指数运行区间在19303.73-22700.85点。
传统的思维在趋势面前往往是失效的，本以为在两万点关口会有回撤，但现实却是以横盘的方式来消化获利盘，之后如推土机般的不断创高点。1月行情最大的驱动来自于人民币汇率的强劲上升，导致外资的大幅流入抢进人民币资产，另外货币政策的宽松加上疫情放松力度超出预期也有直接的关系。
因此，1月行情实际上就是资金推动型的行情，这种背景之下涨幅较好的个股以大市值指数相关的品种为主，因为这类品种才能容纳大资金。典型的如**（00700）最高都有20个点的涨幅，还有银行、保险等，如**银行（03968）、我国平安（02318）差不多都在20个点以上。能超过这类大市值涨幅的品种主要是生物制药类，如本栏十大金股之一的云顶新耀-B(01952)，最高涨幅超过了70个点。
在1月超预期之下，市场对于2月的行情依旧乐观，很多外资行都发表了做多我国的言论，对比各国发达经济体，我国经济增速依旧维持较高增速，今年市场普遍预期GDP会突破5%及以上，IMF将我国今年增长预测从4.4%大幅上调至5.2%，IMF将美国经济增长预测由1%提高至1.4%；欧元区增长预测亦由0.5%上调至0.7%，因能源**升势放缓亦有助**经济；而英国则是IMF预计今年将陷入衰退的唯一主要发达经济体，预计经济将萎缩0.6%。另外，我国没有受到各种外部冲击。从这个角度来看，港股市场确实没有看空的理由。唯一担心的就是涨幅有点大，还会不会持续上涨。
对于这个问题，依然要回到上面，那就是对比世界各大经济体，只要是发展最快**的，资本就会不断涌入，阶段性的恐高获利之后，只要基本面持续好转，同样可以消化高估值，这就是核心逻辑。
再看驱动因素，有媒体报道的***2月5日的访华应该是一个积极信号，结合**主动和我国高层在苏黎世会晤，此次***的来访应该是双方有一定的共识。美方的需求大概率是推销其国债。这几天也看到美媒在散布一些不利的传闻，根本目的不过是为了谈判获取一些**。相信最终会有一些成果。
至于美联储议息会议，加息25个基点没有悬念，落地之后将对全球股市是一个正面提振，如果会议传出**言论，如在6月就结束加息等等。那么股市将继续走强。
基本面来看，国家统计局公布数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，制造业景气水平明显回升。非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升12.8个百分点，景气水平触底回升。可见，在防疫政策放开之后，经济重新焕发了活力，数据在不断好转。
外部方面，1 月的欧元区综合 PMI 录得 50.2，重返扩张区间，除此之外，欧元区与德国经济景气指数也在 2023 年初明显反弹，因为之前欧洲经济主要是受俄乌冲突之后制裁俄罗斯，导致能源**大涨，生产成本太高，欧洲企业受不了。而现在，通过从美国、挪威、中东等地进口等替代方式，欧洲已经基本上完全摆脱了对俄罗斯能源的依赖，天然气**已经连跌五个月，回到了俄乌冲突爆发前的水平。美国就业依然强劲，但制造业和服务业的数据都超预期下降，工业数据也弱，说明美国经济确实有衰退压力，要解决这个问题，美联储必须要掂量一下其政策。
2月的变量是俄乌冲突，德国、英国等还在源源不断给乌克兰提供**，包括主战坦克及飞机等等，这是否会引发俄罗斯对北约的报复还未可知。
总体来看，我国疫情防控的放开，新冠感染人数迅速下降，为更强劲的经济增长扫清道路，同时，我国放开出国游对世界各国经济也是一个促进，不要光看到我国消费者往外花钱，要看到其它国家过好了，自然对我国的外贸会形成反哺。而香港本身也在为全面通关做准备，届时，香港自身的经济也将得到有效修复，进一步提升对外资的吸引力。
综上，2月恒指的反弹依然值得期待，看一下能否到23888点附近。不过，凡事不能光往好的方向想，风险也是要注意的，看住恒指20日均线，不破就继续持有，否则就要小心升势的结束。
2023年02月投资策略：抓小市值补涨
智通财经1月金股再度远超大盘。1月同期恒指最大涨幅14.8%；十大金股1月平均最大涨幅27.4%。十大金股月度最大涨幅具体如下：云顶新耀-B(01952)涨72.6%、阜博集团(03738)涨49.4%、康龙化成（03759）涨30.2%、祖龙娱乐（09990）涨28.7%、先声药业（02096）涨26.5%、安能物流(09956)涨23.9%、海吉亚医疗(06078)涨19.3%、华润置地(01109)涨13.3%、我国通信服务(00552)涨11.6%、乐享集团(06988)-1.4%。
1月又抓住了一个涨幅大的品种，但遗憾的是有一个拖后腿的。以后尽量避免踩雷。
由于1月大盘已经涨了这么多，有相当多的个股涨幅也很可观，因此，2月对于个股的挖掘难度在增大，如果2月选股不当，弄不好会出现回撤。如果说1月行情是属于大品种的“估值修复”，那么2月市场挖掘的方向将是以偏小市值的补涨品种为主。
具体的方向首选依然是医药类，这个方向最容易出牛股，因为只要其中一个产品出了成果或是进入医保等等，都会引发对业绩方面的预期。其次，年后市场的风向在逐步转向科技类，这也是转型升级的必然选择。再就是疫情放开之下物流、航运、乳业等的基本面的转好；还有就是政策**的游戏、汽配等等。
具体品种：
医药：腾盛博药-B(02137)、绿叶制药（02186）
医院：固生堂(02273)
科技：商汤-W(00020)
5 G： 长飞光纤光缆(06869)
游戏：心动公司（02400）
物流：京东物流(02618)
乳业：蒙牛乳业(02319)
航运：中远海能（01138）
汽配：敏实集团(00425)
详细清单如下：
1，腾盛博药-B(02137)
公司当前的乙肝功能性治愈管线主要包含三个项目，当前均处于国内相对领先的状态。公司表示，继续推进两个首要管线项目的临床开发，包括在我国用于治疗乙型肝炎**(HBV)感染的新型功能性治愈方案，以及在美国用于治疗产后抑郁症(PPD)的潜在首创治疗方案。据悉，2021年12月，腾盛博药子公司腾盛华创的安巴韦单抗注射液（BRII-196）及罗米司韦单抗注射液（BRII-198）获批上市，成为我国首款上市的自主知识产权新冠**中和抗体联合治疗药物。2022年3月，该联合疗法被纳入《新型冠状**肺炎诊疗方案（试行第九版）》。
2，绿叶制药（02186）
近日，绿叶制药宣布，创新紫杉醇脂质体制剂—力扑素成功通过续约，维持原医保支付标准列入我国《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2022年)》乙类范围。力扑素为全球首个及我国唯一获批准销售的紫杉醇脂质体产品。同时，旗下自主研发的新药Rykindo正式获得美国FDA的上市批准。目前Rykindo的产能已具备全球供货的能力，公司同时也在计划进一步扩大产能，满足今后更多患者需要。
3，固生堂(02273)
2022年11月11日，公司附属公司广东固生堂拟与浙江金控、浙江中医药集团等多方合作，共同发起设立10亿元(首期5亿元)浙江省共同富裕(金华磐安)中医药产业投资基金，围绕中医药大健康产业进行投资布局。2022年11月15日，公司公告附属公司广东固生堂以4200万元收购上海千诚护理院100%股权，以1446万元收购杭州回元堂国药馆100%股权。美银证券发布研报称，公司医院数量在去年达50间，预计将加速扩张，管理层也称今年或会有多10所医疗机构开始营运。同时见到业务快速恢复，主要由于为治疗疫情后遗症的中医需求增加。该行预计，公司将进一步扩张医院网络，新医院也能为收入作出可观的贡献，认为其能受恵于疫情相关治疗。
4，商汤-W(00020)
近期，商汤成功举办2022年度投资者交流日活动。光大证券评论称，公司作为国内计算机视觉软件龙头，实现AI商业落地的跑通，同时积极向人工智能即服务（AIaaS）模式转型，有望实现高质量、更稳定的营收增长。公司在：1）计算机视觉AI领域保持龙头地位；2）商业变现空间潜力巨大，具备一定的标的稀缺性和溢价空间。消息面上，IDC近日发布报告指，2022年上半年计算机视觉市场规模达到9.76亿美元。
5，长飞光纤光缆(06869)
第一上海发布研报指，22H1经营现金净流入3.3亿元，为近6年最高水平，且多元化及海外布局有望成为新增长点以抵御国内光纤缆需求波动风险。该行提到，公司已完成了在光通讯产品全布局、先进半导体、工业激光及海缆工程等多元化领域的业务布局，包括收购了专注第三代半导体业务的启迪半导体和光模块龙头企业博创科技、成立了工业激光器子公司长飞光坊、以及与宝胜科技合资成立的宝胜长飞海洋工程公司。该行认为公司新业务布局各赛道发展空间大，且公司在先进制造领域整合能力强，未来获得相关业务增长贡献确定性较高。
6，心动公司（02400）
1月17日，心动公司旗下ARPG游戏《火炬之光》成功获得版号。该产品22年10月已实现海外上线。华西证券认为，公司经典IP大作打磨多时，“暗黑之父”加盟备受期待，上线前夕预约量已突破200万，为公测打下良好基础。此外，《火炬之光：无限》公测至今表现不俗，产品周期启动盈亏平衡可期。公测当日，即登上多地iOS免费榜Top10，上线至今整体表现良好，GameRefinery数据显示美国、英国、澳大利亚、德国等地流水领先，玩家反馈良好付费率有所提升，TapTap评分保持稳定，预计该作海外首月流水表现不俗。与此同时，公司多款手游上线、测试或结束测试，丰富的产品管线陆续兑现，有望印证公司多年自研投入并助推公司实现23年盈亏平衡目标。
7，京东物流(02618)
公司子公司德邦股份发布截至2022年12月31日止年度业绩预告，预计实现归属于德邦股东的净利润人民币6.43亿至6.71亿元，同比增长335.07%至354.40%；预计实现归属于德邦股东的扣除非经常性损益的净利润3.02亿至3.31亿元，上年同期亏损为2.08亿元。交银国际发研报指，不考虑德邦合并影响，该行预计京东物流2022年四季度收入同比增11%（此前预期为13%），其中内单下降3%，外部收入增20%。预计京东物流内生利润3.8亿元人民币，2022年全年接近盈亏平衡。短期内预计收入增速承压，外单收入增长受客户业务恢复带动，随着宏观经济恢复、合作加深，单客收入将稳步提升，潜在客户覆盖率亦有较大提升空间。预计盈利能力向好，合并德邦带来正向利润贡献，京东物流内生盈利能力不断提高，预计2023年扭亏为盈。
8，蒙牛乳业(02319)
大摩发布研究报告称，予蒙牛乳业“增持”评级。蒙牛乳业2023年三大突破方向。1，业务模式转变。要聚焦价值，让蒙牛的发展从销售额驱动转变为品牌驱动、研发驱动、RTM驱动。2，围绕内部管理，即为管理模式转变。蒙牛将更加关注业绩质量，并通过强激励、硬约束等措施，全面向各事业部赋能。3，投资模式的转变。要抓住市场机会，对能够赢在未来的领域进行投资。推动产业整合，改善资产结构，提升资产效率。各事业部都要努力做好产业规划，不断提升资产回报率。乳制品需求在假期间增加，相比去年12月，销售交付进度持续改善，相信短期内将对乳制品股市场反应产生积极支持。
9，中远海能（01138）
公司发布公告，集团预期于截至2022年12月31日止年度取得的归属于公司拥有人的净溢利介于约人民币12.8亿元至约15.8亿元，同比扭亏为盈。公告称，预期于2022年度溢利主要由于：2022年，受俄乌冲突影响，国际石油贸易发生了结构性的变化，油轮运距的增长以及美国战略石油储备的释放有效地**了运输需求。公司 2022年外贸油运毛利约 14.7亿元/同比+218%。2023 年第二批原油非国营贸易进口配额近期下发，截止目前2023年共计下发1.32亿吨，而2022全年才下发1.65亿吨。侧面印证，我国用油需求有望在2023H1迎来快速上行期。
10，敏实集团(00425)
瑞信发研报指，竞争加剧导致新能源汽车售价下降，可能是电池外壳销量增长的主要驱动力，这可能会侵蚀电动汽车制造商的利润率，但会提振新能源汽车行业的需求。该行预计，集团的电池外壳收入在2023及24年将按年增长100%及63%，由于规模持续扩张，料毛利率在2024年将增长6个百分点至24%。公司电池盒业务快速推进，为未来业绩持续增长提供强有力的支撑。
(文/ 万永强 智通财经研究中心总监）
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