工业母机+机器人+特高压,国内唯一掌握特高压开关技术,股价仅7元
这是一家研发光机电一体化智能数控设备的上市企业，在特高压领域，公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业。
公司的“双机器人等离子切割装备”项目将机器人技术、数控技术、等离子切割技术有机结合，能够完成复杂形状工件的三维切割。
2020年该企业的净利润为2.89亿元，比2019年大幅增长了92%。
到了2021年，公司的业绩不仅连续两个季度实现了增长，还在第三季度完成了3.84亿元的净利润，并创出了历史新高。
目前该企业的股票处在调整阶段，股价在79天内已经回撤了39%，而股票的**只有7元多。
主营业务及核心竞争力
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
公司是国内唯一拥有两大分接开关生产基地的专业厂家，致力于成为全球领先的分接开关**解决方案和装备供应商。
该企业在此基础上开展了电力工程业务，主要为光伏发电、风力发电站的建设和运维。同时公司还为数控设备领域的客户提供专业的产品及服务。
其中，电力设备的收入占比为79.98%，数控设备的收入占比为13.34%，电力工程的收入占比为3.88%。
在工业母机领域，该企业主要生产光机电一体化智能钢结构数控成套加工设备。
在特高压行业，公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业，这也是公司的核心竞争力所在。
在机器人领域，这家企业的“双机器人等离子切割装备”项目，将机器人技术、数控技术、等离子切割技术有机结合，能够完成复杂形状工件的三维切割。
以上就是公司的基本情况与核心竞争力的分析，下面我们来看看这家企业净利润变动的情况。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。
我们来看看该企业在2021年的净利润，是如何创下历史新高的。
2021年第一季度，报告期内，公司的净利润为4272万元，同比下滑了77%。
2021年第二季度，报告期内，该企业的净利润为3亿元，同比增长了43%。
2021年第三季度，报告期内，公司的净利润为3.84亿元，同比增长了48%。
而该企业Q3净利润，在A股工业母机板块中，排名第6位。名次很靠前，说明公司的规模相对来说很大。
这家企业在2021年第三季度不仅是业绩出现了增长，现金流也有很大的改善。
在去年第三季度，公司的净利润为3.84亿元，而同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额为2.73亿元，同比增长了3%。
现金流量净额是记录企业实际赚到现金的指标，它要比净利润更加中正。
因为如果企业签订了一笔1亿元的销售合同，并约定货款在3个月后打给公司。而此时利润表中会多出1个亿的净利润，而现金流量净额却没有任何改变。
在2021年第三季度，该企业的现金流量净额不仅出现了增长，其占净利润的比重也是很高的。这说明公司的现金流很充裕，对生产经营很有利。
比较净利润能说明企业的规模，分析现金流量净额能判断出公司的现金流是否充裕，而对比净资产收益率能分析出企业的赚钱能力。
2021年公司的净资产收益率高达13.06%，同比增长了30%。这说明该企业的管理层，用股东的100元钱，9个月后就能赚回13.06元的净利润。
这个赚钱能力，在A股工业母机板块中，排名第9位。
公司的赚钱能力在工业母机板块的排名很靠前，而且还出现了30%的增长，这些足以证明公司的盈利能力很强。
利润增长原因
在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论分析出该企业净利润的增长原因。
通过分析翻译官发现，这家公司在2021年第三季度业绩增长的主要原因是，数控装备及电力设备的销售速度加快了。
数控装备及电力设备的销售速度，用企业的存货周转天数这个指标来衡量。
2020年第三季度，公司销售一批已生产的数控装备及电力设备存货，需要263天的时间。现在只需要204天，销售速度加快了23%。
产品销售速度的加快，势必会提高企业的收入，增加业绩。
受益于碳中和政策和前期积累的口碑，公司电力工程业务较去年同期有大幅增长，较往年有更多业务机会。
而因市场和政策的变化，目前电力工程业务的客户主要为国企、央企和上市公司，付款能力和履约能力均有保障。
以上两句话是该企业财报中的原话，他说明公司产品销售速度的加快是因为国家政策引发的行业风口，以及现金流充裕的原因。
通过上述分析我们知道了，在2021年由于行业的风口使得该企业数控装备及电力设备的销售速度加快了，这使得公司第三季度的业绩出现了增长。
不足之处
为了全面了解这家企业，翻译官将在本环节里分析出公司的缺点与不足之处。
通过分析该企业的利润表，翻译官发现公司在2021年第三季度的不足之处在于，坏账出现了大幅度的增长。
坏账是公司把产品卖出去后，收不上来的货款，当坏账产生时会记录在利润表中的信用减值损失这个报表项目下。
信用减值损失里还记录着因金融资产变动而遭遇的损失金额。
2020年第三季度，该企业的坏账和因金融资产变动而遭遇的损失金额为-1741万元。
数值出现负数说明公司在当期的坏账不但不多，管理层还把往期的坏账都催缴回来了。
而到了2021年第三季度，这个数值却增长至5686万元，同比增长涨了427%。
坏账就是企业的损失，它的增加会降低净利润，阻碍业绩的增长。
而坏账大幅提高有两个原因，一个是客户的资金出现了问题，暂时无力支付货款。一个是管理层为了提高营业收入，放宽了销售政策。
无论是哪种原因这对公司的生产经营以及业绩增长都是不利的，希望大家能心中有数。
泡沫讨论
在文章的最后翻译官将分析出这家企业的泡沫有多少，并且和工业母机板块中的其他公司进行对比，这样我们就能清楚地了解该企业的实际价值。
截止至目前，公司的所有者权益为29.56亿元。所有者权益就是股东投资给公司的钱，以及增值的部分。
这里指的股东投资是在一级市场上的交易，而不是二级市场。所以，你也可以把所有者权益当成是股东的投资成本。
截止到目前，该企业的总市值为59.83亿元。总市值就是股东权益的市场价值，你可以把总市值理解为股东的投资成本+投资收益。
那么总市值减去股东权益就是股东财富的增加部分，也就是该企业原始股东的实际投资收益。
我们可以把股东财富的增加部分理解为泡沫，股东的财富增加部分越多，企业的泡沫越大。
截止到目前，这家公司股东财富的增加部分为30.27亿元，投资回报率为103%。
而该企业的投资回报率，在A股工业母机板块45家上市公司中，排名第36位。名次比较靠后，说明该企业的泡沫不多。
下图是工业母机板块中，投资回报率排名前十的公司，仅供大家参考。（投资回报率越高，说明企业的泡沫越多）
通过全文的分析我们了解到，这是国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业，并且公司同时具备工业母机和机器人概念。
2021年该企业只用了三个季度完成的净利润就创出了历史新高，说明公司在这一年里发生了质的飞跃。
而在去年第三季度里，由于碳中和政策引发了行业的风口，使得该企业产品的销售速度加快了。而产品销售速度的加快是公司业绩增长的主要原因，并且也是可以持续的。
但是这家企业在2021年第三季度里，坏账的金额却出现了大幅度的上涨，这个缺点与瑕疵大家一定要知道。
而公司目前原始股东的投资回报只有103%，处在板块中等偏下的位置，说明该企业的泡沫并不多。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级水平。
而这家企业就是华明装备股份有限公司，股票代码002270。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐华明装备这只股票，也没有说华明装备公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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