工业母机小龙头，机床工具市占率世界第一，被评为专精特新小巨人
这是一家主营数控机床核心部件-切削工具的上市企业，公司生产的重型模切工具的产销量与市占率均保持全球首位。
凭借着在工业母机领域的强大竞争力，这家企业被工信评为专精特新“小巨人”企业。该称号是全国中小企业评定工作中等级最高、最具权威的荣誉。
而公司的历史业绩从2018年开始，已经连续增长了4年，并在2021年创出了历史新高。
业绩连续增长说明这家企业的净利润正处在上升通道中，未来业绩还会有惯性增长的可能性。而净利润创出历史新高，则说明公司在这一年里发生了质的飞跃。
目前，该企业的股票处在调整阶段。股价在164个交易日内已经大幅回撤了55%。(下图是经过后除权处理的)
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，说话很专业，态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，该企业主要从事数控机床核心部件-金属切削工具的研发、生产及销售。
公司模切工具的收入占比为55%，锯切工具的收入占比为38%，智能数控装备的收入占比为3.09%。
金属切削工具被称为工业的牙齿，直接影响工件的加工密度，所以是数控机床的核心部件。
而公司生产的金属切削工具全球市占率排名第一，以及被工信部评为专精特新小巨人企业，这些足以彰显该企业的强大竞争力。
以上是对公司的基本介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润变动情况。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。
下面我们先来分析一下这家企业每年支付给员工薪酬的情况，并判断出其目前所处的状态。
通过分析公司的现金流量表翻译官发现，该企业每年支付给员工的薪酬，已经连续增长了5年。这说明其目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。
当一家公司处在盈利状态下，管理层会招聘更多的人来扩大产能进而提高利润。而当企业处在亏损状态时，管理层通常会裁员来减少人员的开支。
所以，通过分析支付给职工薪酬这个指标变动的情况，就可以判断出公司目前所处的状态。
而该企业虽然保持了强劲发展的态势，但是在2022年第一季度，公司的净利润却出现了下滑。
2021年第一季度，公司的业绩为3466.45万元。而到了2022年第一季度，该企业的净利润只有2654.59万元，同比下降了23%。
而公司2022年第一季度的业绩，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第23位，名次处在中等的位置，说明其规模并不是很大。
最后我们再来分析一下净资产收益率这个指标，并判断出公司的赚钱能力，以及在工业母机板块中的市场地位。
2022年第一季度，该企业的净资产收益率为2.6%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过模切工具的生产经营，3个月后就能赚到2.6元的净利润。
而公司2022年第一季度的赚钱能力，在A股工业母机板块47家上市企业中，排名第14位。名次不低，说明公司的赚钱能力相对来说很强。
通过上述分析我们了解到，公司目前正处在高速发展的阶段，而且该企业的规模虽然不大，但是赚钱能力却很强。
业绩下滑原因
在本文最重要的环节里，我们来分析一下该企业净利润下滑的原因都有哪些。
通过杜邦理论翻译官发现，公司2022年第一季度业绩下滑的主要原因为，销售净利率的下降。
2021年第一季度，该企业销售100元的模切工具，还能赚到33.75元的净利润，销售净利率为33.75%。
而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的模切工具，却只能赚到20.68元的净利润，销售净利率降至20.68%，同比下滑了39%。
这家企业的销售净利率，在A股工业母机板块47家上市公司中，排名第8位。名次比较靠前，说明其销售净利率并不是很低。
而通过分析这家企业的利润表翻译官发现，公司销售净利率下降的原因是，销售费用的大幅提高。
2022年第一季度，该企业的营业收入只增长了25%，而对应的销售费用却大幅提高了63%。
通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，由于公司的管理层没能合理控制住销售费用，降低了其销售净利率，这也使得该企业的净利润出现了下滑。
优点
虽然该企业在2022年第一季度的净利润出现了下降，但是在其财务数据中，还是有很多可圈可点的地方，下面我们来分析一下公司的优点。
通过分析该企业的主要财务数据，翻译官发现公司的优点为，模切工具销售速度的加快。
产品的销售速度，也就是销售周期，用存货周转天数这个财务指标来表示。
2021年第一季度，公司模切工具的销售周期是216天。而到了2022年第一季度，该企业模切工具的销售周期降至212天，同比加快了2%。
而模切工具销售速度的加快，是可以增加公司的营业收入，提高其净利润的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级水平。
而这家企业就是恒而达股份有限公司，股票代码：300946。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐恒而达这只股票，也没有说恒而达公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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