工业母机小龙头,机床工具市占率世界第一,被评为专精特新小巨人

2022-12-18 财报翻译官

这是一家主营数控机床核心部件-切削工具的上市企业,公司生产的重型模切工具的产销量与市占率均保持全球首位。

凭借着在工业母机领域的强大竞争力,这家企业被工信评为专精特新“小巨人”企业。该称号是全国中小企业评定工作中等级最高、最具权威的荣誉。

而公司的历史业绩从2018年开始,已经连续增长了4年,并在2021年创出了历史新高。

业绩连续增长说明这家企业的净利润正处在上升通道中,未来业绩还会有惯性增长的可能性。而净利润创出历史新高,则说明公司在这一年里发生了质的飞跃。

目前,该企业的股票处在调整阶段。股价在164个交易日内已经大幅回撤了55%。(下图是经过后除权处理的)

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士,说话很专业,态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到,该企业主要从事数控机床核心部件-金属切削工具的研发、生产及销售。

公司模切工具的收入占比为55%,锯切工具的收入占比为38%,智能数控装备的收入占比为3.09%。

金属切削工具被称为工业的牙齿,直接影响工件的加工密度,所以是数控机床的核心部件。

而公司生产的金属切削工具全球市占率排名第一,以及被工信部评为专精特新小巨人企业,这些足以彰显该企业的强大竞争力。

以上是对公司的基本介绍,下面我们再来分析一下这家企业的净利润变动情况。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中,第6页的合并资产负债表,和第9页的合并利润表,并没有任何个人观点。

下面我们先来分析一下这家企业每年支付给员工薪酬的情况,并判断出其目前所处的状态。

通过分析公司的现金流量表翻译官发现,该企业每年支付给员工的薪酬,已经连续增长了5年。这说明其目前正处在高速发展期,每年都在招兵买马向外扩张。

当一家公司处在盈利状态下,管理层会招聘更多的人来扩大产能进而提高利润。而当企业处在亏损状态时,管理层通常会裁员来减少人员的开支。

所以,通过分析支付给职工薪酬这个指标变动的情况,就可以判断出公司目前所处的状态。

而该企业虽然保持了强劲发展的态势,但是在2022年第一季度,公司的净利润却出现了下滑。

2021年第一季度,公司的业绩为3466.45万元。而到了2022年第一季度,该企业的净利润只有2654.59万元,同比下降了23%。

而公司2022年第一季度的业绩,在A股工业母机板块47家上市企业中,排名第23位,名次处在中等的位置,说明其规模并不是很大。

最后我们再来分析一下净资产收益率这个指标,并判断出公司的赚钱能力,以及在工业母机板块中的市场地位。

2022年第一季度,该企业的净资产收益率为2.6%。这说明如果管理层使用股东的100元钱,通过模切工具的生产经营,3个月后就能赚到2.6元的净利润。

而公司2022年第一季度的赚钱能力,在A股工业母机板块47家上市企业中,排名第14位。名次不低,说明公司的赚钱能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到,公司目前正处在高速发展的阶段,而且该企业的规模虽然不大,但是赚钱能力却很强。

业绩下滑原因


在本文最重要的环节里,我们来分析一下该企业净利润下滑的原因都有哪些。

通过杜邦理论翻译官发现,公司2022年第一季度业绩下滑的主要原因为,销售净利率的下降。

2021年第一季度,该企业销售100元的模切工具,还能赚到33.75元的净利润,销售净利率为33.75%。

而到了2022年第一季度,公司同样销售100元的模切工具,却只能赚到20.68元的净利润,销售净利率降至20.68%,同比下滑了39%。

这家企业的销售净利率,在A股工业母机板块47家上市公司中,排名第8位。名次比较靠前,说明其销售净利率并不是很低。

而通过分析这家企业的利润表翻译官发现,公司销售净利率下降的原因是,销售费用的大幅提高。

2022年第一季度,该企业的营业收入只增长了25%,而对应的销售费用却大幅提高了63%。

通过上述分析我们了解到,在2022年第一季度,由于公司的管理层没能合理控制住销售费用,降低了其销售净利率,这也使得该企业的净利润出现了下滑。

优点

虽然该企业在2022年第一季度的净利润出现了下降,但是在其财务数据中,还是有很多可圈可点的地方,下面我们来分析一下公司的优点。

通过分析该企业的主要财务数据,翻译官发现公司的优点为,模切工具销售速度的加快。

产品的销售速度,也就是销售周期,用存货周转天数这个财务指标来表示。

2021年第一季度,公司模切工具的销售周期是216天。而到了2022年第一季度,该企业模切工具的销售周期降至212天,同比加快了2%。

而模切工具销售速度的加快,是可以增加公司的营业收入,提高其净利润的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为公司能维持C级水平。

而这家企业就是恒而达股份有限公司,股票代码:300946

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐恒而达这只股票,也没有说恒而达公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。


相关股票: 恒而达
相关概念: 专精特新 工业母机

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