就为了一个超快充 你会花30多万买个小鹏G9吗？
撰文 / 郑浩钧
编辑 / 孙春芳
提升毛利率的道路没有那么好走。
最近，小鹏汽车首款起售价30万元以上的车型——小鹏G9发布即遭吐槽，不少消费者称其“高价低配”，新车发布会后，小鹏股价也连连下挫。
G9为小鹏汽车最贵车型，最初也曾被小鹏汽车寄予提升毛利率的厚望。此前，在造车新势力三强中，小鹏汽车一直带有全栈自研的“技术派”标签，但在这背后，也隐**难解的高成本、低毛利问题。
充电5分钟续航200公里，用户买不买账？
不同于以往车企新车发布一步到位的一贯*作，小鹏汽车在G9发布之前，特意为其自研的超快充技术举行了一场“2022小鹏超级补能发布会”。
发布会上，小鹏汽车创始人、董事长何小鹏亲自上台演讲，并展示了其480kW的S4超快充桩和国内首个800V高压SiC平台技术。
按照小鹏汽车的规划，搭载这款800V高压SiC平台的小鹏G9分为4C、3C两种车型。其中，4C车型峰值充电功率可达430kW，可以做到充电5分钟，续航增加200+公里。3C车型充电速度稍慢，峰值充电功率可达300kW左右，可以做到充电5分钟，续航增加130+公里。
据《财经天下》周刊了解，目前行业内采用超快充技术的品牌并不多。其中，官方售价89.8万起的保时捷Taycan同样搭载了800V充电平台，峰值充电功率为270kW；特斯拉V3超级充电桩采用的是400V大电流平台，峰值功率为***kW，充电5分钟续航增加150公里左右。
相较于市面上绝大多数量产车的400V电压平台，采用800V平台的特别之处在于其不仅可以提升电池充电速度，还可以提高车辆运行效率，在同等电量下延长续驶里程。
一位充电桩行业人士向《财经天下》周刊表示，在输出功率相同的情况下，提高电流产生的发热和损耗会比提升电压更多（发热量=电流的平方*电阻=电流*电压），对散热要求高。这也是目前大部分厂商采用高电压快充方案的原因。
800V高压快充方案优点很多，但其也有一个不容忽视的问题——成本高。被称为“成本**”的特斯拉最初就考虑到成本问题，选择了性价比更高的大电流快充方案，并通过加强散热、优化算法来解决热量问题。
“现在一般的800V平台大概比400V平台要贵四五万块钱。”汽车分析师、黄河科技学院客座教授张翔表示，“平台电压增高至800V后，整车的电机、电控、空调等元器件**都要按照高电压的标准来设计，各方面的测试标准、对供应商的要求都更高，开发的流程会拉长，开发的成本也会增加。”
800V平台带来的成本上升，一定程度上拉低了小鹏G9的性价比。
此外，即便是增加成本达成了高压快充技术，消费者们在当前这个时间点上，想要享受官方宣传的充电功率，仍旧要依赖配套的充电装置——小鹏S4超充桩。
根据小鹏汽车官方的规划，到2022年年底，全国核心城市将会有超过50座S4超快充站投入运营。2023年计划新增500座以上S4超快充站，在全国重点城市和核心高速沿线完成S4站超充网络覆盖。到2025年，除了当前的1000个快充站外，有望再建设2000个小鹏超快充站，超过10000根超充桩。
但这个数字，与我国目前的充电桩保有量对比，仍显得十分“渺小”。据我国充电联盟数据，截至2022年8月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩162.3万台。
在2021年国家电网第一次充电桩招标中，80kW充电桩占比55.92%，160kW占比39.51%，而240kW与480kW总计不到5%。也就是说，第三方充电桩绝大部分都满足不了小鹏G9的快充要求。虽然在低功率充电桩上，小鹏G9充电速度也比400V平台车型更快，但提升幅度并不显著。
图源：安信证券
“在高功率充电桩尚未普及的今天，小鹏的快充技术能提供多大的便利、消费者能否买账，仍需要时间来验证。”张翔表示，“如果只是盲目地堆砌新技术，却不考虑用户的需求和技术的实用性，那么为了新技术而增加的成本与售价，或将成为车企发展路上的阻碍。”
被指高价低配
如今的小鹏汽车，似乎已经被各种新技术拖入了低毛利率的“陷阱”。
据财报数据显示，2022年第二季度，小鹏汽车的汽车毛利率仅为9.1%，而同为造车新势力的理想汽车为21.2%，蔚来为16.7%，远高于小鹏汽车。
为了提升毛利率，上探品牌价位空间、提升溢价是小鹏汽车亟需走出的一步，于是起售价30万元以上的小鹏G9应运而生。
今年8月份的财报业绩会上，何小鹏直言G9对于毛利率提升的关键作用，“我非常有信心通过我们推进的整车**平台化以及一体化压铸技术等多项制造工艺的提高，预计G9和明年新车型的毛利率会在现有车型的基础上显著提高。”
9月21日，小鹏汽车举行了小鹏G9发布会，并开启大定，G9有三个续航版本共六款车型，售价30.99万-46.99万元。
但小鹏G9的产品配置却引起了部分用户的质疑。
新车发布当天，小鹏汽车发布微博称“G9是新时代的标杆”。然而，评论区中“我只看到了**是标杆”“吹上天的配置全是要加钱！媒体试驾车全是顶配”的言论，一定程度表明了消费者对于**过高的不满。
一位小鹏P7车主向《财经天下》周刊表示，本来身边很多老车主都有意向置换新款G9，在新车发布之前非常期待，但是发布会之后，有车主直言“失望”。4C超快充电池包，只有**较高的性能版才能选配，售价30.99万元的570G车型甚至连ACC自适应巡航都没有。
此外，即将发布的理想L8、L7，特斯拉Model Y交付时间缩短、有望大幅降价的消息，也在当时给小鹏G9的销售带来了一定程度的冲击。据车Fans数据，发布会后小鹏G9大定比例较低且出现了不少退订单。
市场反应平淡、预订数据低迷使得小鹏汽车不得不作出调整，连夜修改SKU（Stock Keeping Unit 库存单位），并在9月23日发布车型调整公告。
调整后，30.99万元的最低配版增配了小鹏XPILOT辅助驾驶**、环绕视觉CMOS的感知和单颗Orin芯片。同时，除了最低配版，其他版本都标配了了5D音乐座舱，并且加量不加价。与原有的选装包**相比，调整后大部分版本的车型相当于变相降价2万-3万元。
在张翔看来，其实小鹏G9一开始的定价策略也可以理解，“小鹏主要的目的是还是希望利用800V平台作为一个技术亮点来搞市场营销，来推动销量、提升毛利率。”
然而，G9加量不加价之后，用户可能满意了，但这也意味着小鹏汽车想凭借G9车型提升毛利率的计划或许受到了影响。
与此同时，资本市场也并未传来好消息。新车发布以来，小鹏汽车的股价连连下挫。小鹏G9发布当天（9月21日），美股小鹏汽车下跌11.55%；9月22日，港股小鹏汽车下跌11.57%。9月27日，花旗银行宣布减持56.37万股小鹏汽车港股，持股比率降至5%以内。在投资者看来，这或是一种告别，因为机构一旦减持到5%以内，再减持即使是**也不用提前公告。
G9发布会后至10月10日港股收盘，美股小鹏汽车累跌37.92%，港股小鹏汽车累跌38.15%，报37.7港元/股，较年内最高点199.5港元已大跌81%，总市值仅剩650亿港元，较年内最高点缩水约2800亿港元。
当然，股价的低迷并不与G9发布会存在强关联性，但是在业内人士看来，这却一定程度上显示出小鹏汽车对市场的判断偏差、产品力不被市场认可等问题。
此外，从销量数据上看，小鹏汽车原有车型的销量也在9月出现了下跌。2022年9月，小鹏汽车交付了8468辆汽车，同比下降18.67%，环比下降11.59%，其中包括4634辆P7、2417辆P5、1233辆G3i以及184辆G9。月交付8000余辆的成绩，位居造车新势力排行榜第6位，这也是小鹏汽车连续第二个月交付量未过万。
今年国庆节，美团创始人、理想汽车第二大股东王兴在朋友圈评论称：“过去二三十年，我国premium高端车市场的者一直是德系的BBA，接下来两三年就要看‘理蔚华’（理想、蔚来、华为）了，不管哪家赢，我国都会赢。”
在王兴的评论中，小鹏汽车已然缺席。
在业内人士看来，从当初的“蔚小理”到如今的“理蔚华”，小鹏汽车的掉队原因有很多，但从这次小鹏G9的发布来看，小鹏汽车的产品规划能力或是其中之一。在“蔚小理”的创始人中，创办过汽车媒体的李想、李斌，或许对汽车用户的心理、需求更加了解。
在2019年蔚来汽车陷入严重危机时，李斌仍然坚持每周去一个城市跟当地的蔚来车友聚会，倾听他们的声音。而成功打造过UC浏览器的理工男何小鹏，此前一直是专心搞技术。虽然近段时间何小鹏也会陪着用户参观厂房，但他距离用户的距离，还需要更近。
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